“2021对散户来说，是比较艰难的一年。”币股双料玩家于博感慨道，在这个血腥而惨烈的市场生存真的不容易。

3月26日，韩裔对冲基金经理Bill Hwang管理的基金Archegos Capital所持高杠杆股票爆仓，被执行卖出总金额达190亿美元，创下单个投资者“最大单日亏损”纪录。

4月18日与5月19日，在比特币暴跌超1万美元的极端行情下，加密市场集体大跳水。合约帝数据显示，这两日全网合约爆仓金额分别达到了69亿美元和52亿美元，数十万投资者的加密资产瞬间灰飞烟灭。

正所谓“成也萧何，败也萧何”，高杠杆既是财富快速增长的“云梯”，也是财富大厦崩塌的致命祸根，福与祸往往在一念之间。

为此，引发了市场担忧以及监管者注意，国内严监管信号频频释放。在此监管高压态势与市场动荡不定的背景下，加密市场正经历着2017年“94”以来最为尴尬和困难的时期。有人会以为只不过，由于美联储议息会议、国内三家协会联合发布公告等监管层面利空消息的影响下，引起了加密市场的恐慌性暴跌。值得注意的是，由于国内释放出严监管、防风险的围堵信号，投资者普遍看衰后市。

虽然持有比特币并不违法，但是比特币与法币的频繁交易严重影响了经济管理秩序，非主流数字货币的操作也让老百姓的财产权受到威胁，此时有必要及时干预，防止炒币过热造成币价崩塌，引发群体性事件等。

国务院金融稳定发展委员会要求“打击比特币挖矿和交易行为”，这对虚拟币行业生态将产生深刻影响。他认为，以挖矿为名的代币发行融资，可能被全面叫停，涉嫌非法集资、非法发行证券或非法发售代币票券等犯罪的线索可能会被移送司法机关。同时，虚拟币交易平台的合约交易，恐怕无法继续运行，甚至不排除有被进一步追责的可能。

加密货币市场的“虚假繁荣”不同的是，如今许多加密项目正在积极构建基础设施，诸如Dfinity和Uniswap等加密协议都取得了巨大飞跃。可以说，“加密”已经不再是一种对未来的抽象赌注，而是可以在现实中真正应用的一种创新技术，该技术是真实的，而且比以往任何时候都更加令人兴奋。

接下来是熊市吗？不知道，也许比特币会继续冲高，也许现在牛市已经结束。但不论如何，需要的是投资者的冷静。

高杠杆、高炒作的资产确实能让你账面上越来越好看，但前提是你能活着走出战场。用一句交易员朋友的话说，「牛市里，胜者不是最重要的，剩者最重要。」要先保证活着才是最重要的。