原文标题：《行情剧变下 明星项目 Defibox 成为 EOS 稳定器？》
撰文：吴说区块链

昨日行情受到韩国第一大交易所 Bithumb 被查以及币安宕机等影响，比特币等主流币种出现跳水行情。导致比特币价格从 12000 点，直接跳水至 11160。从而带动整个加密圈行情下行，其中 ETH 从开盘价 480，最低 420，收盘价 430，而 EOS 收盘价 3.3，最低到 2.89，收盘价 3.0。

EOS 行情能够恢复的原因，一定程度与目前 EOS 旗下的明星项目 Defibox 有关。KOL 超级君指出，昨晚做套利的人，都是在火币买 EOS，到 Defibox 卖币，Defibox 形成了一个阻尼器的作用。

图片来自知识星球

Defibox 是目前 EOS 链上的 DeFi 明星项目。它主要提供两个功能：

第一是 Swap 闪兑，即去中心化代币兑换协议与自动做市协议（AMM），协议通过恒定乘积算法实时提供兑换价格，用户可以即时完成代币兑换。除了代币兑换，用户还可以自由创建兑换市场，也可以选择加入已创建的市场成为做市商，为市场提供流动性（按比例存入两种代币），做市商根据流动性占比，自动赚取交易用户所支付的手续费。

第二是 USN 稳定币，为 EOS 上的去中心化抵押型稳定币，通过抵押 EOS 发行稳定币 USN （1:1 锚定美元）可满足杠杆交易、获取流动资金等多种需求。系统采用超额抵押与爆仓清算的风控机制，规避市场波动，以足额抵押物为每个 USN 提供价值支撑。

目前因为以太坊的拥堵问题，许多资金转移到其他公链上挖矿或套利。EOS 上的 Defibox 正是接下了这波热潮。官方资料显示，上线 45 天总锁仓量超过 1500 万个 EOS，平均每天还在以 100 万个 EOS 的锁仓量增加。24 小时兑换率超过 845 万个 EOS。目前是 DappReader 上 EOS 生态排名第一、总生态排名第二的 DeFi 项目。

Defibox 是一个非常稳健的项目，它的合约代码目前已通过了慢雾和派盾的安全审计。同时，Defibox 已联合多家超级节点实现智能合约多签。而关于智能合约的修改及资金转账，除 Defibox 外至少还需要其它三个节点的共同签名确认，才能完成。

众所周知，在行情出现激烈波动的情况下，中心化交易所会出现交易不匹配、流动性不足的情况，进而制造恐慌导致暴跌，312 的剧烈下跌很大程度就是因为恐慌导致的流动性不足。去中心化交易所 DEX 目前普遍采用的 AMM 机制，可以一定程度上给予补充。

以 Defibox 为例，它的 AMM 机制可以使得用户无需挂买卖单，即时完成代币兑换，并且提供流动性成为自动做市商，目前确实也吸引了大量的自动做市商。火币网上交易速度慢，用户买单总是得不到匹配。但 Defibox 的 AMM 模式解决了以上问题，无限流动性、即时人机交易、任何人都可以当做市商，让交易深度大增。因此昨晚出现大量用户在火币购买 EOS，再去 Defibox 卖 EOS 套利，这在一定程度上稳定了正常的流动性。

为什么中心化交易所会出现这样的问题，DEX 为什么又可以予以补充？甚至有观点认为，未来核心的 DEX 可能会抢走中心化交易所 CEX 的定价权。

参考欧科云链研究报告，我们可知，在 CEX 的竞价制度中，价格优先原则是竞价市场上普遍采用的撮合原则，而且被作为首要的优先原则，即第一优先原则。

这种模式要求经纪商在接受委托进行交易时，必须按照最有利于委托人的利益买进或卖出资产，即买进资产时，较高的买进价格订单优先满足于较低的买进价格订单；卖出资产时，较低的卖出价格订单优先满足于较高的卖出价格订单。

而在 DEX 的 AMM 机制里，没有价格发现的功能。比如在某一资产的交易上，用户 A （做市商 A）挂出的是 5 美元 / 手的买单，用户 B （做市商 B）挂出的是 10 美元 / 手的买单，在竞价制度或做市商制度下，用户 B （做市商 B）先实现交易，但在 DEX 中，因为 AMM 的价格是靠流动性驱动的，交易价格由储备池的资产情况决定，而非订单价格决定，即 AMM 会自动产生一个交易价格。为此，AMM 不得不引入套利者这一重要角色：一旦 AMM 平台上的价格与市场公允价格不同，就会出现套利空间，并将价格拉回正轨，于是就发生了昨晚火币-Defibox 的套利情况，也间接把 EOS 拉回了正常的行情。

从未来发展看，自动做市商制度很难完全取代现有的竞价制度和做市商制度，但可以凭借其简洁灵活的交易特征，成为金融市场交易的补充，DEX 与中心化交易所的二分天下是可以期待的。