加密货币总市值在 6 月 15 日跌至 1.02 万亿美元，为三个月来的最低水平。 但是，尽管衍生品市场的弹性和周末价格在稳定币储备不确定性的情况下上涨为多头提供了希望，但现在庆祝可能还为时过早。

过去几周，监管不确定性助长了看跌趋势。 上周，比特币 (BTC) 和 BNB 上涨 2.5%，但 XRP 下跌 5.2%，以太 (ETH) 下跌 0.7%。

请注意，10 周的长期形态已多次测试支撑位，表明多头将很难摆脱看跌趋势，而全球监管条件已经恶化。

首先，由于美国最近的监管发展，总部位于纽约的衍生品交易所 Bakkt 正在将 Solana (SOL)、Polygon (MATIC) 和 Cardano (ADA) 下架。 该决定是在上周美国证券交易委员会 (SEC) 对加密货币交易所 币安和 Coinbase 提起诉讼之后做出的。

为什么今天的加密货币市场上涨？

最近，即 6 月 16 日，自 2022 年 2 月以来，币安一直是法国初步调查的对象。据报道，这家位于法国的加密货币交易所分支机构未能获得营业执照，并非法向法国客户提供服务。 此外，据监管机构称，该交易所缺乏“了解你的客户”程序。

同样在 6 月 16 日，币安宣布退出荷兰，要求用户尽快提取资金。 退出荷兰市场的决定发生在交易所未能获得虚拟资产服务提供商 (VASP) 许可证之后。

尽管加密货币监管环境不断恶化，但两项衍生品指标表明多头尚未认输。 尽管如此，他们可能很难将看跌的价格形态向上突破。

永续合约，也称为反向掉期，具有通常每八小时收费一次的内含利率。

正融资率表明多头（买家）需要更多杠杆。 尽管如此，当空头（卖家）需要额外的杠杆时，会出现相反的情况，导致资金费率变为负值。

6月17日永续合约累计7天资金费率。来源：Coinglass

BTC 和 ETH 的 7 天融资利率是中性的，表明使用永续合约的杠杆多头（买家）和空头（卖家）的需求平衡。

BNB 是唯一的例外，交易员每周为空头投注支付高达 1% 的费用，这可以用 币安交易所监管审查后增加的风险来解释。

Tether (USDT) 溢价可以很好地衡量中国加密货币零售交易商的需求。 它衡量基于中国的点对点交易与美元之间的差异。

过度的购买需求往往会使指标超过公允价值 100%，而在熊市期间，Tether 的市场报价被淹没，导致 2% 或更高的折扣。

Tether (USDT) 点对点与美元/人民币。 资料来源：OKX

亚洲市场的 Tether 溢价自 6 月 6 日以来持平后跌至 99.2%，表明适度不适。 6 月 16 日关于 Tether 储备对中国债务市场敞口的报告可能是原因。

考虑到针对加密货币交易所的强大监管活动，衍生品指标显示出弹性。 因此，如果空头打算将加密货币推低至 1 万亿美元大关，他们还没有证明自己的实力。

尽管最近从支撑位反弹，但任何超过 1.12 万亿美元的收益（从 1.02 万亿美元的低点上涨 10%）在未来几个月内都可能是短暂的。

因此，距离比特币减半还有 300 多天，多头目前寄希望于比特币 ETF 的批准和/或美联储降息作为潜在的牛市催化剂。

本文不包含投资意见或建议。 每一项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。

作者：固执漫游记