“币圈茅台”LUNA近乎归零引发数字货币市场巨震。上周，LUNA币从6美元左右价格持续暴跌，最新价格已经跌至0.0000618美元。而就在3月份，LUNA的市值还达到400亿美元，现在已基本归零，17万人爆仓。

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数字货币已成为重要的大类资产

加密数字货币的整体市值曾在2021年11月短暂突破3万亿美元大关，截至2022年5月15日，加密数字货币整体市值已跌至1.28万亿美元。

按市值排序，排名全球前两名的加密数字货币为比特币和以太坊，分别占加密数字货币总市值的44.43%和18.34%左右。近期受到市场广泛关注的还有全球三大稳定货币之一的Terra （UST及其姊妹币LUNA）。

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币圈灾难如何发生？

加密货币的这一轮暴跌或与号称挂钩美元的稳定币Terra暴跌有关。目前，Terra价格已与美元处于严重脱钩状态。

Terra凭空创造了两个代币，LUNA和UST。这两个代币构建了全球第三大稳定币。UST属于一种去中心化算法稳定币，创始人宣称其价值恒等于1美金，即与1美金的锚定价格进行挂钩，每发行1枚UST币就需要销毁价值为1美元的储蓄资产（LUNA币），因此UST与LUNA建立起了套利机制，以保持供需平衡。

简单来说，如果LUNA的价格为20美金，那就可以用1个LUNA兑换20个UST。兑换成UST有什么用呢？Terra为存入UST的用户设计了一个借贷平台，可以给付20%的利息。这就引致市场上的LUNA价值一路走高。然而，当UST本身发生价格脱锚时，就会发生挤兑引发崩盘。

据媒体报道，UST的“脱钩”正是始于这个借贷平台近期的一系列重大提款。上周末，该平台UST存款总额从140亿美元降至112亿美元（UST的总流通供应量为180亿美元）。与此同时，一个巨鲸钱包地址在以太坊区块链上抛售价值8400万美元的UST，在币安加密货币交易所抛售价值1.08亿美元的UST，引起了持有者的恐慌。

此次LUNA事件，展示了不受监管的虚拟货币所存在的风险，而这有可能成为此前一些对虚拟货币持相对开放态度的国家加强监管措施的一个契机。

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对股市会有影响吗？

以关注度最高、影响力最大的比特币为研究对象，从历史经验来看，复盘2010年以来BTC资产15轮大跌的阶段，BTC大跌期间美股收益偏弱，但对A股市场的走势相对影响有限。

不会直接影响的具体原因在于：

一方面，加密货币的市场相对于全球金融市场来说还比较小。当前加密货币市场总市值约1.3万亿美元，与全球股票市场约145万亿美元总市值相比还很小，不构成全局性的系统重要性。

另一方面，加密货币与传统金融市场的融入程度仍然有限。加密货币与传统金融市场处于相对独立的状态，加密货币向传统金融市场风险传染的路径并不顺畅。

不过，随着加密货币的总市值越来越大，加密货币的价格波动将越来越受宏观经济变量的影响，如全球货币条件、美联储货币政策。而且加密货币走势是市场风险偏好和信心的良好测度。比特币的走势仍可以被当作市场风险偏好，或者股市走势的前瞻性指标。

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