币嗨
如果稳定币引发不稳定 监管机构要怪自己
摘要：假名是价值1100亿美元的稳定币市场出现的一个关键原因。如果监管者担心金融稳定，他们应该有一些KYC控制。
假名是价值1100亿美元的稳定币市场出现的一个关键原因。如果监管者担心金融稳定，他们应该有一些KYC控制。
随着稳定币市场上月升至1000亿美元，关于如何监管这些新型金融产品的争论也在升温。
上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)警告称，稳定币增长速度令人难以置信，但缺乏适当的监管。本周，总统的金融市场工作组将讨论稳定币。该工作组由美国最高金融监管机构组成。
监管机构担心，稳定币市场的爆炸性增长正在造成金融稳定问题。情况可能是这样，但如果是这样，那就是监管机构自己的错了。
稳定币流行背后的一个主要驱动力是它们的假名。人们不需要提供身份就可以使用它们。由于未能及早填补这一假名漏洞，监管机构自己资助了他们现在非常担心的“难以置信的快速”增长。如果他们继续忽视假名问题，他们的工作只会变得更加复杂。
稳定币监管有两种类型
金融监管有两种类型：反洗钱规则和金融稳定规则。
在第一种情况下，像稳定币这样的金融机构被要求对其客户进行尽职调查，以筛选出不良行为者。稳定性包括诸如“稳定币是否拥有足够的安全资产，以确保它实际上是稳定的？”
对稳定币的担忧加剧与第二类监管有关，即金融稳定。鲍威尔上周在谈到银行存款和货币市场基金的监管框架时表示：“我们国家有一个传统，即公众的钱是以一种被认为是非常安全的资产的形式持有。”“稳定币不存在这种情况。”
缺乏安全性，加上市场“难以置信的快速”增长，让美国的顶级银行家们感到恐慌。
数字美元使用假名
监管机构对金融业这一快速增长的领域感到担忧。但稳定币的增长是由监管机构自己造成的。更具体地说，是监管机构早期未能恰当阐明反洗钱规则是如何适用于稳定币的，而稳定币正是支撑了市场的惊人增长。
几年来，稳定币一直在提供一种需求很高的金融服务，但没有其他美国金融机构被允许提供：非kyc ed(了解你的客户)访问数字美元。
你或我可以在贝宝(PayPal)或富国银行(Wells Fargo)等银行持有10万美元，但必须通过这些机构的尽职调查程序。然而，稳定币却不是这样。我们可以持有价值10万美元的tether (USDT， -0.02%)或美元币，而无需向这些稳定币平台的所有者tether或Circle提供任何身份信息。
然后我们可以将这10万美元发送给其他用户，他们可以将稳定币转移到他们身上，他们也可以将稳定币转移到其他用户身上，在这条菊花链上，没有人需要经过一个了解你的客户的过程。
稳定币发行者麻烦识别的唯一用户是那些想要将稳定币兑换回实际美元的人，或者那些想要将美元存入稳定币发行者以换取稳定币的人。但这只占稳定币用户的一小部分。
鉴于几十年来反洗钱要求越来越严格，稳定币发行者被允许继续提供这种级别的假名，这令人难以置信。但没有一家美国监管机构采取任何措施来阻止它。
有迹象表明，监管机构对稳定币的假名感到不满。例如，去年12月，总统的工作组(就是本周开会的那个工作组)建议，稳定币应该“有能力获取和验证所有交易方的身份，包括那些使用无托管钱包的人。”
托管稳定币钱包是指一个人在Coinbase等交易所持有的tether或USD Coin余额，Coinbase对所有客户进行KYC。非托管稳定币钱包是指用户自行保管其稳定币余额。在大多数情况下，稳定币目前不努力识别非托管用户。
另一个关于美国监管机构对稳定币假名的看法来自美国顶级银行监管机构之一的货币监理署(OCC)。去年，OCC授予联邦银行支持稳定币交易的权力，但前提是这些交易涉及托管钱包。因为所有大型稳定币发行者都允许大量的非托管活动，所以occ监管的银行可能对他们是禁区。
所以监管机构不喜欢使用假名。即便如此，稳定币平台仍在继续提供这种服务。自PWG去年12月的会议以来，稳定币市场的流通规模从750亿美元增长到了1100亿美元，这在很大程度上是由于对数字美元假名的需求。
谁是稳定币的假名用户？
DeFi提供的金融服务在美国受到严格监管，但这些去中心化工具的运营商大多避免特许或许可，通常是因为它们的匿名性、自动化和缺乏集中化。除了像EtherDelta这样去中心化的交易所，监管机构还没有关闭这些工具。
灰市金融机构通常不会获准使用美国金融机构的账户。但稳定币的假名漏洞让这些DeFi工具可以做到这一点——吸收大量安全的数字美元。
其中一家公司MakerDAO去年12月持有超过3.5亿美元的USDC(-0.01%)。它现在持有近35亿美元！Maker只是稳定币的众多假名用户之一。
稳定币的假名也便于直接进行非法活动。庞氏骗局和高收益收入计划(hyip)通常被禁止使用美元支付。他们是非法的，所以银行不能为他们服务。但也有很多庞氏骗局和hyip使用稳定币进行支付和支付的例子，这多亏了“轻触式”稳定币KYC。
如果美国监管机构从一开始就要求稳定币对所有用户进行KYC，那么灰色市场的定义工具将无法访问稳定币，庞氏骗局和HYIP运营商也无法访问。DeFi将比现在小得多。稳定币也不会成长为一个价值1100亿美元的市场。
但监管机构允许假名继续存在，因此稳定币变得越来越大。现在，这些监管机构发现自己陷入了自己造成的混乱之中。随着市场变得越来越重要，他们现在发现自己在担心系统性风险、金融相互依赖和连锁倒闭等问题。
少量的监管
鲍威尔对稳定币监管机构的现状并不满意，但值得注意的是，稳定币的美国发行者已经在金融监管框架下运作。
纽约金融服务部(New York Department of Financial Services，简称NYDFS)已授权州信托公司发行稳定币。Gemini Dollar、Paxos Standard和BUSD这三种稳定币已经在NYDFS的监管框架下运行。美元稳定币的发行方Circle在监管方面走了一条不同的道路。它已经获得了44个州的货币兑换许可证。贝宝(PayPal)和西联汇款(Western Union)也采取了同样的监管路线。
只要稳定币仍然很小，这些利基监管框架可能就足以保证稳定币的金融安全。但Tether和USDC现在的规模超过了许多美国银行和货币市场共同基金，它们需要遵守比货币转账机构更严格的规则。
使问题复杂化的是，DeFi整个生态系统是围绕着匿名稳定币访问的假设而发展起来的。通过在游戏中这么晚而不是一开始就去除假名，监管机构将对这些去中心化工具造成重大改变。
监管机构姗姗来迟，还有很多工作要做。他们担心稳定币的金融稳定性问题，但找出假名漏洞将是他们的主要任务。我并不羡慕他们。
来源：中金网
- 免责声明
- 世链财经作为开放的信息发布平台，所有资讯仅代表作者个人观点，与世链财经无关。如文章、图片、音频或视频出现侵权、违规及其他不当言论，请提供相关材料，发送到：2785592653@qq.com。
- 风险提示：本站所提供的资讯不代表任何投资暗示。投资有风险，入市须谨慎。
- 世链粉丝群：提供最新热点新闻，空投糖果、红包等福利，微信：juu3644。
