市场对广告营销行业唱空还在继续。

11月28日，广告营销股天下秀被港股通高管增持3.27亿港元，已经连续3日被港股通高管增持，总共81.4亿港元。对于此事，有分析指出外资企业投资人对行业景气指数十分比较敏感，港股通高管增持的主要原因，很有可能取决于行业景气指数不被看好。

数据显示，现阶段的广告营销领域正面临着新一轮不景气周期时间。

领域资料显示，2021年我国广告营销广告费用同比上涨25%，到2022年急剧下降至2%；依据QuestMobile汇报，2022年上半年度互联网技术广告营销知名品牌总数早已同比减少了38.3%，广告宣传行业景气指数明显下降。

体现到天下秀三季度财务报告中，结束三季度末，公司营业收入31.06亿人民币，同比减少4.45%，归母净利2.04亿人民币，同比减少20.0%。

从凭着红人营销推广2020年4月借壳，至今合理布局元宇宙、销售业绩被外资企业唱空，天下秀到底经历了什么？针对营销行业来讲，元宇宙会不会是通向未来锁匙？各种问题，依然必须深层次营销行业内寻找到答案。

顾客细分转型收益消退，”天下秀们“探寻第二曲线

比传统的广告营销，现在的广告营销有两种极为重要的转变。

以网络主播为代表红人经济发展盛行，变成客货相匹配的关键方式。2、以云计算技术为载体，智能化大数据营销变成”标准配置“。根据这两个方面，以天下秀为代表红人 全网整合营销公司逐渐持续增长。

广告宣传与电商是互联网技术传统式两大变现模式，电子商务离买卖近期，因此红人直播卖货的转现发展潜力被发掘出来。

2019年，直播卖货的崛起，网络主播、红人做为客货相匹配的重要，并迅速遭受资产的高度关注，互联网红人经济发展从而盛行，一些MCN组织正式进入到持续增长环节。

在这一阶段，天下秀根据集团旗下WEIQ服务平台，为营销推广市场需求的广告商、商家根据WEIQ服务平台大数据筛选出适宜网红账户。依据财务报告表明，截至在今年的三季度末，WEIQ红人申请注册总数合计做到203.9万，在其中能接单子的专业化红人帐户达65.0万。

红人总数持续增长的另一面，是公司业务提高。

从销售规模来看，借助红人营销推广，天下秀从2019年营业收入19.77亿人民币，快速提高到2021年的45.12亿人民币，增长速度达50%。依据2021年财务报告表明，天下秀五年平均增长率做到57.7%。

广告宣传是社会经济气象图，企业运营处在下降周期时间，都勒紧腰带过生活，营销成本变成首先被削减的开支工程项目。对广告营销领域来讲，这就意味着风口期完毕，销售市场关心的再也不是持续增长的经营规模反而是提高的品质。

从财务报告看企业增长品质，最基本指标值是观查利润率的改变。由于充分体现出公司竞争能力变动的便是利润率。前三季度，公司利润率为21.65%，同比减少1.65％，净利润率为5.93%，较上年同期降低1.58％。

净利润率、利润率降准降息，代表着公司的运营能力在变弱。单一季度来说，这种变弱更明显，三季度公司毛利率下降来3.29％，净利润率环比下跌4.35％。

此外，在这个市场低谷时期，更能体现出公司运营功能的，是现金流的现象。尤其是对于营销推广公司而言，因为经常必须垫付资金，现金流不但代表着公司现阶段的经营质量，也一定程度上代表着后面业务运营的发展潜力。

营业性现金流主要表现，从三季度数据来看，天下秀营业性现金流状况有所改善2020-2021年天下秀营业性现金流为-3.15亿人民币、4.37亿人民币。在今年的前三季度，前三季度天下秀营业性现金流资金净流入3291.10万余元。

财务报告表明，2019到2021年，公司营业性现金流排出分别是1.37亿人民币、3.15亿人民币、4.37亿人民币，应收帐款和应收票据已经从2019年的不上7亿人民币上升至2021年的24.1亿人民币，占营收比重从34.54%上升至53.45%。公司现金流出及其收应收款、应收票据一直有所增加。

尤其值得注意的是，公司应收帐款规模来到23.75亿，上年年底应收帐款为24.1亿。应收帐款降低0.35亿，营业性现金流净收益为0.32亿，这也许说明，公司三季度营业性现金流基本上就是由资金回笼成就的。

不难看出，公司的主要业务获立即所产生的现金流实际上并不是很高，有十分一部分成了应收帐款和应收票据。值得关注的是，这当中大部分应收帐款，一旦公司资金回笼能力不够，可能对公司运营导致利率风险。

除此之外，公司的短期贷款也有所增加，截止到2022年三季度末，公司短期贷款较上年底提升269.13%，占公司资产总额比例升高5.22％。换句话说，前三季度，公司的运营工作压力有一定的扩大。

短期负债层面，三季报表明，公司流通性负为12.7亿，期终的资金及等价物账户余额为13.5亿，换句话说，手上的资金恰好可以遮盖短期负债，假如领域再次下滑，业务流程流通性承受压力，那样公司很有可能要面临更多偿还债务工作压力。

从企业的角度看，以红人 全网整合营销为中心的天下秀，其实就是广告营销公司中较为给力的。

一方面，全网整合营销变成知名品牌标准配置，销售市场长期性基盘也不会有太大的变化，另一方面，红人卖货尽管实际效果可能会在变弱，但仍是知名品牌放量的最佳方案。因而，即使是领域下滑周期时间，公司依然能够有资金回笼水平。

但长远来看，不论是财务报告中核心业务转变，或是领域环境变化都偏向一个营销推广公司不可应对这一事实：智能设备 红人经济发展营销方式，已经渐渐丧失提高机械能。后全网整合营销时期，天下秀们必须寻找新的增长曲线。

下一个”顾客细分“？元宇宙掘金队亦需不骄不躁

以往营销行业提高，其实就是顾客细分转型收益释放出来所带来的提高。针对全网整合营销来讲，领域未来的发展，实际上在于探寻”下一个顾客细分“。这一一个全新的”顾客细分“很有可能就是元宇宙。

蓝色光标集团旗下深蓝色宇宙空间合作伙伴刘方铭分辨：”元宇宙本身就是下一代媒体，由虚拟人物、虚似物和虚拟环境所组成的元宇宙营销推广‘顾客细分’成为了领域的共识，但间距总体元宇宙产业链完善必须3-5年的时间。“

不言自明非常明确，趋势是拥有，但是对于领域游戏玩家来说，最重要的是要不骄不躁，

Facebook正式更名Meta以后，元宇宙定义走红。2021年11月，天下秀老总李檬发布《面向下一个十年，让连接更有价值》的联名信提出要涉足元宇宙。接着天下秀的股票价格也逐渐起伏。

自此，天下秀发布虹宇宙APP，客户可以从虹宇宙里创建3D虚拟人物，订购3D虚似住房，开展社交媒体等系列活动。据了解，虹宇宙上线的虚似房地产级别由高到低分成SSS、SS、S、A、B、C级，稀缺虚似房地产价格从几百块到万余元不一。

据企查查表明，公布涉足元宇宙以后，天下秀展开了二轮定增，涉足元宇宙其背后的深刻含义也尽人皆知。之后天下秀股票走势好像说明，金融市场很有可能并未对元宇宙定义付钱。截至12约1日在下午，天下秀股票价格赶到7.23元，对比上年股票价格高些的14.58元跌去一半。

目前来说，以蹭热点定义为主体的元宇宙，其实没有一个夯实的基础。

元宇宙理论的三板斧：虚拟人物、nft、数字货币，看起来与元宇宙有丝丝缕缕的关联，可事实上则是不同类型的逻辑性。

虚拟人物的关键在于AI互动，但产品卖点其实就是IP。从营销推广的角度看不可以造成流量AI互动其实就是失效互动，因而，虚拟人物营销推广关键关键点就是将知名品牌自身制成IP，让虚拟人物变成品牌时尚造型师。

nft与数字货币，关键思路是稀缺资源使用价值，这里边不好说没有实力炒作要素。

不管销售市场再怎样蹭热点，抛开金融属性以外，虚拟资产与nft的实际质量是另当别论的。由于虚拟资产没有直接造成使用价值，其实只是导向使用价值。

例如，NBA球星库里花122万元人民币买下来”无趣猴“，实质上它并不代表”无趣猴“NFT就值1多万元rmb，只是说，它导向了”无趣猴“NFT其价值。这种使用价值导向的效果，取决于买卖，假如不产生买卖，虚拟资产不出现买卖，那样NFT其价值其实也就0。

nft、虚拟资产其价值锚定物其实是总流量。不买卖交易，不可以汇聚总流量，不可以和现实产生使用价值交流的虚拟资产实质上是无效资产。

从这一实际意义来说，以买卖为主要目的所说”元宇宙“定义实际上并不属于元宇宙。但对于全网整合营销企业来说，元宇宙所带来的转型并不是”虚拟资产交易“，反而是一个新的顾客细分转型。

营销的本质是连接人货的专注力方式。

从视频广告时期到互联网时代，再从互联网红人时期，每一次顾客细分的转型，都能给广告营销领域产生收益提高。

这一场转型并不是说把元宇宙作为营销概念去吹嘘，而是应该深思熟虑，在元宇宙的世界里怎样去做推广这件事，怎样在信息化的”顾客细分“中，把知名品牌、商品出售给现实中客户。对比怎样把虚拟资产价钱炒高，如何让金融市场付钱，还不如脚踏实地的科学研究这种更具体的难题。

元宇宙离”顾客细分“，只差三张互联网

元宇宙的人要变成”新媒介“，真真正正逐渐成为”顾客细分“，实际上还缺三张完善的互联网。

第一：产业化总流量网。

网络经济的关键在于注意力经济，总流量不会改变关键要素。那也是元宇宙社会经济”第一定律“。

元宇宙怎么是转型？由于沉浸式体验的感受促使传统互联网逐渐遭受”能上网至今“最大的一个”专注力“困境。如同网络媒体”改革“没了传统媒体，元宇宙，可能改革掉全部传统互联网。

针对全网整合营销企业来说，这一样是一种刷新。那也是，天下秀、红标，等领域公司也在做元宇宙的主要原因。

但是，营销行业实际上不必过于焦虑情绪，终究现阶段元宇宙行业里，C端都还没产生产业化，间距元宇宙变成全网整合营销的主场，还有一些最基本工作需要进行，元宇宙离成为完善产业链离成熟期也有比较长的间距。

全网整合营销最底层商业逻辑中，第一步便是构建总流量网。

手机微信、QQ、B站、抖音视频，这些基础的内容平台实现了流量产业化，因此红人经济发展这才有了总流量土壤层，全网整合营销才会有服务平台基本。当信息化的”顾客细分“拥有规模化的总流量，而且流量获取成本较低，广告营销买卖才能够赚钱。

搭建元宇宙的第一步，是创建根据虚拟现实技术与真实的世界社交人脉关系。为何微软公司要回收动视暴雪，表层就是为了手机游戏业务流程，事实上目的是为了合理布局搭建元宇宙社交人脉关系，因为钱是比较接近元宇宙形态商品，也凝聚了社交媒体人脉关系。

为什么很多人都看中手机游戏公司，尤其是做对外开放世界的游戏公司？毕竟在比较接近元宇宙形状的产业中，这款游戏的流量效应是很强的，是比较容易快速变现。

终究拥有具体内容，社交媒体，就有了总流量。而内容和社交媒体，这是游戏两大核心。

第二，完善的技术网。

元宇宙营销推广真真正正来临，离不了根据创新技术的基础架构网。

电商行业的普及化及其全网整合营销的崛起有一个最基本前提条件，通信成本降低与个人智能产品机器的普及化。

摆放在元宇宙眼前的问题的核心本身就是机器设备盛行的难题。元宇宙其价值关键，取决于一个全新的虚拟现实技术交互方式，这样的体验取决于大数据处理机器的普及化。

现阶段，性能的终端设备图形计算成本较高，依然很难做到像手机那般普及化，而根据目前用户的元宇宙感受较弱，实际上根本无法推动C端总流量。

另外一个是手机软件互联网。5G的兴起及其商业化的早就在展开了，但明显还不能满足移动智能终端很多3D图型信号的低延时传送。终究，只有在技术网完善以后，以元宇宙营销推广为核心的客货商品流通管理体系，才可以构建下去。

第三，构建一张经济收益网。

元宇宙不是从1到N去健全一个行业，而是通过0到1的打造一个领域。在其中最艰难的取决于构建一张一个新的经济收益网。

一开始的it行业，除开检索的商业化变现途径较为清楚以外，阿里巴巴做电商，腾讯官方做社交媒体，一开始其实也不知道如何转现，并没尤其完备的构建起经济收益网，反而是在之后的勇于探索中，慢慢完成。

元宇宙亦是如此。

并不像移动互联的节奏轻快，元宇宙领域是一个”慢“领域，针对全网整合营销领域内的游戏玩家而言，其实最多必须适应”慢“节奏。

例如，不论是数字人或是数字货币、nft，能够看见元宇宙游戏玩家试图去构建起这一全新升级经济收益网。但基础架构并未健全，元宇宙商业使用价值途径其实也不清楚。

因而，盲目跟风蹭热点定义，其实不是一个理性的挑选，倒不如”变得慢一点“，安安稳稳搞硬件配置、手机软件、搞技术性，真真正正寻找自己核心竞争优势，为以后真真正正全面爆发积蓄能量。

来源：元宇宙的心