宽幅震荡的地狱行情,还有没有机会盈利?

7天区块链/2020-07-23/ 分类:世链号/阅读:
其实贝宝金融的期权产品也有异曲同工之处。用户在交易平台要做多比特币。加密货币期权平台的比较目前支持比特币期权交易的平台。 ...

原油近期的波动,大家也都看见了,就算再不关心全球二级市场,中国银行原油宝的消息也应该传遍各个微信群了。原油 05 合约在交割前一天暴跌 300%,砸到-37 美金一盎司。

而现在,原油 06 合约从低点 6 美金已经从上涨回 24 美金。

放眼全球二级市场,也没有任何资产可以比拟原油波动率。

虽然比不上原油,但比特币近期的波动,可以用地狱行情来形容。500-1000 美金波动,在以 9000 美金为基数的范围内,几乎相当于每天 5%-10% 的宽幅震荡,震荡范围远超平日行情。

10% 的震荡对于普通合约散户来说就是纯赌。有数据显示,普通散户的杠杆倍数处于 3 倍至 5 倍的区间,方向判断出现问题就可能会导致 30%-50% 的资产损失。

那么,在这样市场环境下,散户还有没有赚钱的机会?

有!我们还有期权。

期权

期权这种衍生品,刚刚从传统资产市场迁移到加密货币行业,想必大部分用户已经有所耳闻,不少主流交易平台陆续上线了比特币的期权交易。

期权其实交易的是选择权。交易双方签订一份合约,合约规定,在约定时间或约定时间之前,赋予买方以约定价格购买或者出售标的资产的权利,而获得这个权利的代价是买方需要支付很少一部分权利金。比如现在买一个 0430-BTC-10000-call,代表的就是在 4 月 30 日,买方拥有以 1 万美金卖掉一个 BTC 的权利。

所以,期权这个产品,本质是用时间价值加杠杆,杠杆属于非线性,收益成非线性增长,但亏损有限。举个例子,用户投资了看涨期权,但比特币在到期日反而是下跌的,用户的损失只有权利金,并不会像期货合约一样有爆仓风险。但如过比特币在到期日达到了约定价格,用户的收益会成非线性增长,远高于期货合约收益率。

在传统市场上,有很多经典的期权获利故事,近期频繁出境的巴菲特就是其中之一。巴菲特看好美国股市的长期牛市,于是从 2004 年到 2008 年卖出了股票看跌期权,获得权利金,权利金不仅可以降低他投资的股票成本,也可以成为他的投资看涨股票本金。

而基于期权的特点,二级市场的玩法又多了很多。

首先期权极度适合风险管理,也可以做一些收益增强的策略。比如用户对冲下跌的风险,我们可以用很少的资金就买入足够多的看跌期权,来保护下行敞口。

比如在当前的市场环境下,我们很难判断比特币的方向,但我们唯一知道的就是比特币一定会波动。于是我们可以同时买入看涨和看跌期权,以达到做多波动率的效果。因为总有一个方向是一定对的,反方向我们亏损了权利金,但正向我们可以获得非线性收益。

那现在的加密货币期权交易平台,表现如何呢?

加密货币期权平台的比较


期权

目前支持比特币期权交易的平台,主要有 6 家,分别是 Deribit、LedgerX、Bakkt、OKEx、CME,以及 Binance。第三方数据平台 Skew 只收集了其中 5 个平台的比特币期权交易量,并没有收录 Binance 的期权交易量,不过这并不影响对期权平台的整体判断。

 

期权


综合来看,适合散户的期权平台并不多,除了深度差,因为期权有时间、隐含波动率、希腊值的存在,投资门槛极高。深度差的平台,开仓就有可能会损失 30%

所以,在期权越来越重要的加密货币市场上,急需一些简化操作,甚至傻瓜式操作的期权产品,比如贝宝金融平台。

贝宝金融基于期权的创新产品

贝宝金融从 2019 年开始就陆续推出了多款期权结构化产品,分别是抄底宝、止盈宝、鲨鱼鳍,以及雪球等。下面我们分别来看看这些主要的期权产品可以为用户带来什么?

抄底宝:我希望在某时间段内行使一个 3000 美金就能买到一枚比特币的权利,正常情况下我会到交易平台直接挂一个 3000 美金的比特币订单,然后等待,资金需要一直在账户里保持。而通过贝宝的抄底宝,用户在 3000 美金挂单的同时,还会有一个 15% 的年收益。

所以,如果比特币如期达到 3000 美金,用户可以正常行权,以 3000 美金买到比特币;如果比特币上涨或者没跌到 300 美金,用户无法行权,没有在 3000 美金买到比特币,用户依然会获得一个 15% 的年化收益,以覆盖资金在时间上锁仓的磨损。

止盈宝:与抄底宝逻辑相同,只不过用户是挂单卖比特币。我想挂单在 1 万美金卖出比特币,同样,通过贝宝的止盈宝,我的挂单资金还有一个年化收益。

鲨鱼鳍:这款产品在单边行情中比较实用。鲨鱼鳍产品设置了一个价格区间,比如 6500-10500 美金,我通过贝宝鲨鱼鳍在这个区间持有比特币,会获得一个动态线性币本位收益,在约定的价格区间内,比特币价格越高,用户的币本位收益就越高,最高可达 17.5%。

而超出价格区间的范围,比如 6500 美金以下或者 10500 美金以上,我的币本位收益是固定的 3%。

所以,鲨鱼鳍产品会提供给我一个固定收益,至少是 3% 的收益率。在随着比特币价格上涨,我的币本位收益成线性增加,同时获取α+β收益。据悉,贝宝的 BTC 看涨鲨鱼鳍产品,曾经有的七天年化收益率可以达到 30% 以上,为客户赚得盆满钵满。

可以看出,贝宝的每一个期权产品,都是结构化产品,不是单纯的期权,类似于合约与期权的组合,用这种合成产品让用户获利。在贝宝的「傻瓜式"操作中,用户几乎不需要理解任何金融术语,只需要了解自己购买了什么、金额多少、到期多少、收益多少就足够,极度简化。

相比于专业的期权平台,贝宝金融的期权产品更适合散户与小白。其实期权的专业性极高,小白不了解时间磨损,看不懂希腊值,无法预测隐含波动率,很难在期权上赚钱。但贝宝金融完全解决了这个痛点,就像用户不需要互联网协议就可以使用互联网 APP 一样,贝宝在衍生品的基础上,叠加组合的一种应用,呈现给用户。

擅用期权者方能不败于市场

从」312 暴跌「以来,市场上关于保险,或者对冲的产品的思考其实越来越多,在那样的暴跌下,除非提前判断,很难独善其身。

此前,量化这个词,其实主要针对的是大资金,因为小资金最重要的是赔率,大资金才会求稳,才会用比如像期现套利、资金类率套利这样的量化策略来保证自己 15% 或者 20% 的年收益率。

但一场大跌其实让我们都明白,求稳定的大资金损失并不严重,受难的都是散户。

由此,培养小资金的量化策略,其实已经开始形成了趋势。比如 FTX 交易平台推出的策略空间,可以让用户自己搭建量化策略。

其实贝宝金融的期权产品也有异曲同工之处,每一个产品达到的效果,让普通用户在其他平台操作,至少需要两步,比如抄底宝,用户在交易平台要做多比特币,同时买入看跌期权。而且大部分用户并没有对冲的基础,为了赔率只做单边。

而贝宝这样的操作,不仅省去了用户的复杂操作,同时也在培养小资金用户的量化思想,提醒用户时刻保护自己,在这个看似平静实际永远暗藏杀机的市场,永远给自己一个 Plan B。


                                                                                                                                                                                        来源:Block Beats

TAG:期权BT
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