May 2022, Simon

Data Source: Footprint Analytics Hundred Dashboard

3 月 15 日，借贷协议 Hundred Finance 在 Gnosis 链上遭到黑客攻击，损失 2363 ETH，随即 Hundred Finance 暂停了所有链上的相关交易。

Hundred Finance 的代码源自 Compound，在早些时候已有人发现了代码的漏洞并联系了 Compound，团队回复他们已发现了却未见修复。由于 Compound 上没有封装的 token 因此未对其造成严重影响。但此次黑客利用非 ERC20 token 合约在借贷协议中 borrowFresh 函数的漏洞通过闪电贷对 Hundred Finance 进行了攻击。

那么 Hundred Finance 到底是什么？它作为 Compound 的 fork 会有什么创新？

Hundred Finance 是什么？

Hundred Finance 是一个部署在多链的借贷协议，2021 年 6 月在以太坊 Kovan 测试网上启动。

平台旨在在这个多链环境中发挥核心作用，目前在 8 个链上有部署，分别是 Ethereum、Arbitrum、Fantom、Harmony、Moonriver、Gnosis、Polygon 和 Optimism。

作为 Compound 的 fork 有着相似的功能和操作界面，Hundred 也支持主要的头部协议以及稳定币和链的 token。

Hundred Finance

Hundred 的主要功能

Hundred 基本与 Compound 的功能一致，也叠加了一些创新：

• Supply & Stake

用户在 Hundred 上存入 token 为平台提供了流动性，作为回报可赚取可变的利息。利率根据市场供求关系变动。随着平台 token HND 作为治理代币的使用，利率将由社区投票决定。

存入资产的用户将收到计息 token——hTOKENS，用户还可以通过 stake hTOKENS 增加收入。Hundred 目前更加鼓励用户在除以太坊上的其他链上存入稳定币，因此只有这些池子可以进行 stake。

Hundred Finance - Supply Market

• Borrow

有了存入资产作为抵押，用户才可以借款，归还时需同时偿还余额以及利息。用户同样要注意可能存在的清算风险，当抵押品的价值下降到相关阈值（Collat​​eral factor，CF）时清算。清算人将以折扣价格获得抵押品，这意味着借款人的资产将发生损失。

• Backstop

存入资产后除了可以选择提供给借款人获得利息收入外，还可以选择将该笔资产为自动清算做流动性。目前仅支持 Arbitrum 和 Fantom 链上有着 B.Protocol Backstop 标志的池子，均是稳定币池子。

选择 Backstop 的用户除了能获得来自平台 token HND 的奖励外，更主要的是在发生清算时获得被清算者资产被折扣清算发生的奖励，约清算金额的 8% 将分配给 backstop 的提供者。

当预判市场会发生大波动时，存入到 Backstop 中更能获得可观的收益。

• Lendly

Lendly 目前仅支持 Fantom 链的两个项目——Hundred 和 veDAO。该功能只支持稳定币和平台的 token，稳定币存入有收益但不能作为抵押物借出，平台 token 存入无收益但可以作为抵押物借出稳定币。

Lendly 主要通过这种设置想让支持项目的人可以有偿的提供稳定币，这样项目的团队能使用项目 token 作为抵押物借入这些稳定币。这可以避免当项目需要资金时，卖出自己的 token 换取资金而对 token 造成抛售压力。

• 杠杆

用户同样可以利用借贷协议的设定，存入资产后通过借出资产再兑换后再存入，不断增加存入的资产获得更多存款收益。通过选择不同的存入和借出资产可以进行对资产的做多或做空。当  Loan-to-Value 为 80% 时最高可以达到 5 被杠杆。但如果价格下降，用户可承受的下降幅度也将变小，发生清算的风险也会更高。

Tokenomics

在上线 2 个月后 Hundred 便发行了 token，随后基于 Curve 开发的投票托管模式开启了治理代币的机制。目前主要涉及到 3 种 token：

• HND

HND 是 Hundred 的平台原生 token，总共 1 亿的发行量。其中 40% 将分配给项目金库，用于流动性挖矿的激励、合作伙伴的挖矿等社区活动。剩余分为 3 个 20% 分别分配给后续开发及运营、Compound DAO 和 Percent (PCT) token 的迁移。

•  veHND

与 Curve 的 veCRV 一样，根据不同锁定时间质押 HND 能获得不同数量的 veHND。用户在获得 veHND 后，可以在 Gauge voting 中选择自己投的池子增大获得的 APY，最高可 boost 2.5 倍。

veHND 作为治理代币同样也可以用于投票，将有投票权决定每周 HND 在各个池子中的排放情况。

• mveHND

mveHND 是 veHND 的镜像。镜像让用户可以看到跨链的所有锁定的 veHND 总和，这让治理系统能很快的在所有链中都能保持运行一直。

目前可以聚合 veHND 的链包括了  Moonriver、Gnosis 和 Optimism。当用户在这三个链中任一个链中投票时，如果 veHND 不在此刻操作的链上，用户将看到一个 “Mirror Locks” 的按钮可以让他们操作总余额。

这种可兼容的机制可以让用户的 APY 也得到上升，也能进一步提升 HND 的价值。

数据表现

从 Footprint Analytics 的数据看到，目前 HND 的价格并不理想，已由 1 月份最高点的 5 美元以上下跌至 0.25 美元。 token 的交易量也逐步下降，市场交易的活跃度下降。

Footprint Analytics - HND Token Price and Trading Volume

Hundred 支持的 8 个链中总 Supply 达到千万的链依次是 Fantom、Gnosis、Arbitrum 和 Polygon。Footprint Analytics DeFi 360 已收录了 Fantom、Arbitrum 和 Polygon 3 条链上数据。

与上一年相比，整个 DeFi 项目的 TVL 在今年初发生了下行，Compound 的 TVL 也呈下降趋势。Hundred 同样也受到了宏观因素的影响，在被攻击后总 Supply 更是加速下跌，目前三个链约 5200 万美元。

Footprint Analytics -  Total Supply 

对应的 Borrow 也并不高，与 Compound 相比大部分池子的借款利率更高，用户更多喜欢只存不借，总体资金利用率 34%。

Footprint Analytics -  Total Borrow 

活跃用户中 Fantom 占据了主导（70%）。Polygon上线后稍微带来了活跃用户，但作为主力的 Fantom 下降过快使项目整体难阻下滑趋势。新用户上也在不断震荡下行。

Footprint Analytics - Active Address

Footprint Analytics - New Address

从最近一日（4 月 26 日）用户的行为上来看，不论是提供者还是借款人都小于提现者和还款人，farming 上提现和 claim 的人数都远大于存入的。这看起来并不是好的迹象，近 90 天这些数据趋势也基本相同，显示着有更多用户在流出。

Footprint Analytics - Address Overview in April 26th

细看 Hundred 的用户，人均投资 DeFi 项目达 15 个，平均在 141 万美元，各种投资金额区间的用户分布的比较均匀。而这些用户在 Hundred 上的投资区间却更多的在 1000 美元以下（占比 61%），意味着用户并未把 Hundred 作为主要投资的平台，更多的是作为一种尝试。这些用户在 Hundred 上的平均投资仅 14 万美元，只占了总平均投资金额的 10%。

Footprint Analytics - Avg. DeFi Investment Amount vs Holding Amount

结语

Hundred 作为 Compound 的 fork，大部分功能都十分相似，这在一定程度上降低了新用户的学习成本。这也让用户没有理由放弃有着先发优势的 Compound 而选择 Hundred。

但对于散户来说，在以太坊上的 Compound gas 费实在不够友好，Hundred 多链的布局解决了这个痛点。并且在此基础上搭建的 Backstop 和 Lendly 让用户有了更多的选择。

虽然团队在不断努力迭代更多创新，但整个项目都仍以 fork 为主，tokenomics 也是借鉴 Curve。这些对于用户来说仍不够亮点，再加上团队的缺乏营销让它很难被更多人看到。

在被攻击后的 Hundred 整体震荡下跌，从各项数据的表现来看还未找到上升的突破点。项目还需有更多创新走出更多与众不同的道路才能看到更好的未来。