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CoinEx科普：什么是币本位合约？
摘要：与USDT本位合约一样，币本位合约也是永续合约中的一种，加密市场中也称币本位合约为反向合约。USDT本位合约是以定价货币USDT来作为保证金，而币本位合约是以交易货币（如BTC、ETH等）来作为保证金，这是两者最大的不同之处。
对于币本位合约来说，用户需要持有对应币种才可以参与该合约市场的交易，比如BTCUSD币本位合约，用户则需转入BTC充当保证金。简单来说，币本位合约就是玩什么币种就需要持有什么币种，同时赚的也是对应的币种。
而USDT本位合约和币本位合约相同之处在于，二者都是通过资金费用机制锚定现货市场价格，用户通过判断涨跌来选择买入做多或者卖出做空合约，以此获取数字货币价格上涨或下降带来的收益。在CoinEx永续合约中，平台提供7*24小时交易，既无到期日也无结算时间限制，用户可通过买入做多、卖出做空、卖出平多及买入平空实现收益。
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类型
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USDT本位合约
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币本位合约
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保证金
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定价货币（USDT）
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交易货币（BTC等）
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到期结算日
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无
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无
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合约损失机制
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自动减仓机制（ADL）、保险基金
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自动减仓机制（ADL）、保险基金
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强平价格
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合理价格指数
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合理价格指数
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价格平衡机制
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资金费率
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资金费率
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（CoinEx USDT本位合约和币本位永续合约对比图）
这里就涉及到一个概念：资金费用和资金费率。那么，什么是资金费率？
资金费用并不是平台收取的费用（即CoinEx不收取任何资金费用），而是在多空持仓双方之间进行支付，使交易价格接近于现货指数价格，资金费率的正负决定了哪一方需要付费。
为了将市场价格锚定现货价格，CoinEx引入资金费用机制，使永续合约市场价格与现货价格趋于一致。当合约价格高于现货价格时（即资金费率为正），多头就要给空头一部分资金费用，这样多头就会平仓，使价格下降；当合约价格低于现货价格时（即资金费率为负），空头要给多头一部分资金费用，这样空头就会平仓，使价格上升。
如此一来，资金费率可保证合约价格尽量和现货价格一致，如果有所偏离，资金费率也可使之靠近现货价格。CoinEx资金费用每隔8小时支付或收取一次，只有在资金费用结算时间点持有仓位才需要支付或收取。此外，在发生强制平仓时，CoinEx会采用保险基金、自动减仓等合约损失机制来减轻用户的亏损。
那么，什么用户适合玩币本位合约？
对于手中只持有稳定币的新手用户来说，USDT本位合约会更加友好，第一，用户只需要持有USDT，就可参与合约交易；第二，由于USDT的价值较为稳定，对于新手用户的盈利和亏损，也会有更加直观的体现。
但假设用户手中持有BTC、ETH等其他数字货币，并且已具备一定的合约交易经验，就可以使用币本位合约进行开仓，在行情上涨的情况下，使用币本位合约赚取相对应的币种价值也会跟着上涨，用户的盈利也随之增加；但如果判断错了方向，损失也是同比放大的。
最后还是那句话：合约有风险，不要在不了解行情的情况下随意跟风不了解的合约哦～
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