我们经常直观感受到采用不一样区块链所形成的成本与盈利，即gas费激励。

可是，你是真的完全掌握他们完整的经济模型吗？gas激励从哪儿来，又把注入哪里？不一样经济模型设计方案下的市场表现怎样？

Token Terminal 论述了根据 PoW和 PoS的重要L1和L2的区块链经济模型，及其流通性质押贷款等合同的新起实体模型。并把每一种区块链的经济模型基本原理十分浅显易懂展开了拆卸和举例说明。

与此同时，根据数据可视化区块链的每日花费转变，还对流行区块链们的市场表现展开了洞察分析，以便投资人应用文章中的架构来比较区块链的经济发展主要表现、价值和可持续。

详细介绍

下图可视化了本文中提到的区块链在过去的 180 日内的每日花费。

深潮注：能够看见以太币和比特币的交易费用总产量上依然是名列前茅的。

一般组成区块链产业结构的关键所在构成部分是交易费用、通胀的区块奖赏（鼓励）和成本消毁。

交易费用意味着区块室内空间市场价格。

鼓励是激励我们付诸行动（比如认证买卖）经济奖赏。

花费消毁是一种从商品流通中清除每一笔交易费用的一部分的制度。

由于单独区块链容量比较有限，我们将要看到一个拥有多种不一样区块链世界——每一个区块链都根据不同的测试用例进行了升级——彼此之间互操作性。区块链销售市场最开始由比特币核心，一个极为简单而有限的资源合同实行自然环境。伴随着以太币的推出，（本质上）在区块链上布署随意繁杂的合同或程序流程得以实现。如今，伴随着拓展解决方法、特殊应用软件区块链和跨链桥盛行，结合实际还可以布署随意繁杂的合同（扩展性再也不是限定）。在本文，我们将要溶解最常见的类别的区块链的经济模型。

根据PoW的L1

关键点：

• 在比特币上递交买卖的需要为区块室内空间创造了一个销售市场。客户向矿工付款区块室内空间。大宗商品补助进一步激励了矿工，大宗商品补助是锻造的比特币，增强了货币总供给量。现阶段，比特币的相关费用和区块补助全归矿工全部。

• 比特币根据 CPU 水平给予安全系数。比特币的目标群体是创建一个安全性、全透明且不可变得全世界帐簿，容许无认同和不可逆转价值转移。这种使用价值由源于 CPU 利用率安全性维护保养。每一个块都要耗费大量的 CPU 水平才可以在互联网上进行确认。实质上，1 个 CPU 相匹配互联网上的 1 个网络投票。因而，只需绝大多数 CPU 掌握着负责任的矿工手上，互联网便是安全。

• 比特币经济一般由自变量确定：交易费用和区块补助。交易费用依据互联网区块区域的供需情况明确。区块补助是增加 BTC 商品流通供给的通胀奖赏。现阶段，一个区块的矿工得到 6.25 个比特币奖励，这个数每四年递减。最后，比特币有望突破 2100 万较大供给量（预计 2140 年之后产生），区块奖赏将仅由交易费用构成。这就意味着客户选用针对互联网维持经济发展可持续尤为重要。

根据PoS的L1

基本原理论述：

1. 客户为一个区块付款 1 ETH 的交易费用（包含 MEV）

2. 0.8 ETH 被消毁 —> “股份回购”让每一个 ETH 持有人公平获益

3. 验证者从花费中获得 0.2 ETH

4. 验证者从区块奖赏中获取 1 ETH（新发行的 ETH）

5. 因为验证者逐渐从受托人那里获得了一半的股权，因而验证者一定要和这种 ETH 持有人共享其收入 50%

最后的结果：

1. 0.8 ETH 被消毁

2. 验证者接到 0.6 ETH

3. 根据授权委托质押贷款的 ETH 持有人得到 0.6 ETH

关键点：

• 在数字货币上，大概 85% 的总体交易费用被消毁，高效地做为“股份回购”，让每一个 ETH 持有人一样获益。与此同时，验证者获得剩下的费用及额外质押贷款奖赏，即新锻造的 ETH。在过去的 30 日内，以太币每天至少扣除约 1500 万美元花费。

• 2021 年 8 月根据EIP-1559执行费用点燃体制将 ETH 变成了一种生产经营性财产。除此之外，从 PoW 到 PoS 的转换减少了 ETH 的新发行率。自 2022 年 9 月 Merge 至今，以太币不会再向矿工派发区块奖赏。这一变化造成新 ETH 的投放量下降约 90%（约 14k ETH/天区块奖赏被约 1.7k ETH/天质押贷款奖赏所替代）。这就导致 ETH 供货在大利用率期内发生通缩。

• 以太币的产业结构包括三个关键构成部分：总交易费用、被清理的交易费用部分质押贷款奖赏。交易费用依据互联网区块区域的供需情况明确。质押贷款奖赏是增加 ETH 总供给量的通胀奖赏。交易费用的点燃造成 ETH 的通缩工作压力，而循环系统供给的降低可能随着时间推移提升货币其价值。

业务合并，ETH 供货在大利用率期内一直处于通货紧缩情况。比如，在今年的 5 月，消毁的 ETH 总数（收益）一直超过做为质押贷款奖赏（货币鼓励）锻造的 ETH 总数。

流通性质押贷款新项目用户可以根据意味着看涨期权的衍化流通性货币（liquid staking derivative，LSD）来质押贷款他的财产并维持流通性。

关键点：

• Liquid 质押贷款协议书提升了客户体验。质押贷款，本质上是一个专业性跟高维护保养性的过程，早已被像Lido这种协议书优化了。根据用户可以锁住他的 ETH 并接受可转让好用货币 (stETH)，Lido 推动了无缝拼接质押贷款，同时让用户可以得到与认证主题活动有关奖励。为了能给予这项业务，Lido 从总收益中获取 10% 费用。这个费用在连接点网络运营商和 Lido DAO 中间均分。

• 抵押物的专业性和高资本要求是流通性抵押协议开创了创业商机。传统以太币Staking需要大家维护保养一个连接点，投入巨资（32 ETH），并放弃货币流通性。比较之下，Lido 把用户的货币大批量分给验证者，进而规避了 32 ETH 的难题。根据简单化客户体验、给予流动性和民主建设质押贷款，Lido 和相近协议书正在打开一个持续增长的销售市场行业。

• 抵押物的民主建设容许更大范围投资人参加。除开区块链 (L2)以外，流通性质押贷款市场营销部门是增长最快的市场营销部门之一。取得成功实施的Shapella 更新（4 月 12 日）可以这么说减少了与 ETH 做为项目投资有关风险，及其 ETH 做为盈利资产相关风险。因而，预估 ETH 质押贷款比例（质押贷款财产/流通股本）将提高并和别的 PoS 链差不多。现阶段，ETH 的质押比例大约为 15%，与其它 PoS 链对比较低。比如，Solana 和 Avalanche 现阶段已经拥有超过 60% 的质押率。由于 ETH 的总市值比较高，在编写文中时约为 2200 亿美金，大家可以看到将来几个季度质押贷款的财产将提高数十亿美元。

Lido 已经成为流通性质押贷款销售市场领域内的现阶段市场领导者，质押贷款总资产达 120 亿美金。这个数同比增长 38%，以往 180 天增加了 105%。

在过去 30 时间，Lido 形成了 6040 万美元花费，并取得了这其中的 10%，即 604 万美元收益。该收益在连接点网络运营商和 Lido DAO 中间按 50/50 分派。

Avalanche是一种区块链 (L1)，主要是通过优先选择扩展性和更快地买卖速率来跟以太币市场竞争。并且使用一种有创意的共识算法，可提供强有力的安全系数、快速地买卖结束性与高吞吐量，同时保证区块链技术。

关键点：

• 在Avalanche上，全部交易费用都已经被消毁，验证者的唯一收益来源是质押贷款奖赏。消毁体制作为一种“股份回购”，对每一个 AVAX 持有人一样有益。在过去 30 时间，Avalanche 的每日花费大约为 64,000 美金。

• 做为区块链行业相对比较一个新的组员，Avalanche 已经发售很多 AVAX 货币以奖赏其验证者。此方法一般被用于在行业初始阶段正确引导提高的一种方式。这种奖赏吸引住验证者并刺激性 Avalanche 生态体系里的快速增长主题活动。

• Avalanche 的经济模型有可能在将来产生变化。花费奖励激励构造并不是一成不变的，也可以根据将来的整治管理决策作出调整。现阶段，AVAX 货币总供给量的 50% 被分派作为验证者的质押贷款奖赏。这类分派打算在十年内产生，从 2020 年至 2030 年。伴随着质押贷款奖赏分派最后完毕，将来我们可能会见到一部分交易费用被跳转到验证者。

自该互联网于 2020 年 9 月启动以来，共消毁了约 230 万只 AVAX，并分配了约 5700 万只 AVAX 做为质押贷款奖赏。

根据PoS的L2

Optimism是一种拓展解决方法（开朗归纳），希望通过提高买卖速度与货运量来让以太币变得越来越好。Optimism 在 L2 上实行买卖，并分次递交给 L1 最终决定。依据交易方式，这就导致大概 5-20 倍gas减少。

关键点：

• 第 2 层区块链拓展应用软件。L2 区块链容许常用的 L1 应用软件，如Uniswap、 Blur、 OpenSea等，把它们的交易行为从 L1 转移至一个独立的链，该链按时把它买卖清算回 L1。现阶段， Uniswap超出 30% 的来源于 L2。

• 第 2 层区块链适用更提升的使用体验。做为 L2，该应用软件可以结合其测试用例（比如买卖）提升用户体验（交易费用/MEV 收集和采购回扣、链上个人隐私等）。能够执行这类提升，与此同时仍在更健康的 L1 上维护保养交易明细。

• 第 2 层区块链的合理性一般由自变量推动：L2 收取的和向 L1 清算买卖成本。L2 区块链的重要商业运营模式是由减少客户收取的交易费用来获得收益。毛利率由向 L1 清算买卖成本确定。比如，Optimism里的客户自上线以来共付了 3820 万美元交易费用。在这笔费用中，有 2850 万美金用于购买向以太币递交买卖交易gas费。因而，Optimism 捕捉了差值，即 970 万美金，做为收益。伴随着市场竞争加重，L2 区块链的毛利率预估就会下降。可以通过数据编码和其它技术改进它在以太币里的 gas 花费的 L2 区块链，进一步减少 L2 费用，有可能在将来得到市场占有率。

自互联网上线以来，Optimism 里的客户共付了 3820 万美元交易费用。在这笔费用中，有 2850 万美金用于购买向以太币递交买卖交易gas费。

结果

区块链为其提供分散化、安全与透明色买卖解决架构设计，已经彻底改变经济行为基础设施。在像数据加密那样高速发展的行业里，大家看到这样的超算平台的经济模型与时俱进。虽然有所差异，但客户可以应用以上架构来比较它们经济发展主要表现、价值和可持续。

来源：深潮 TechFlow

转载：驼鸟区块链