2023年5月1日，NFT交易网站Blur官宣发布Blur Lending（通称Blend）。Blend是一种适用随意抵押物（包含NFT）的点到点永久性借贷合同。自发布第一周逐渐，总贷款量（67,180,783）相比上一周（18,130,120）上升了270.54%，Blend周贷款量（图例翠绿色）主要表现强悍，周贷款量（50,103,252）约给其他集中化周贷款量总产量（17,077,531）的2.93倍。

一、Blend基本面

Blend是Dan Robinson和Transmissions11协作搭建的，Dan Robinson是Uniswap V3的创造者之一，而Transmissions11是Paradigm的研究者，都是Seaport的重要推动者。Blend主要特征为下述四点：

（1）点到点体制。Blend选用点对点的方式，每一笔贷款全是独立相匹配的。

（2）无预言机。应用繁杂的线下推广报价软件，自身不依附预言机，协议书自身有更高的自洽性可靠性和。

（3）无到期还款日。默认设置前提下，Blend贷款有独立利率，从来不会到期。借款人可以从随意时长还款，其实是对传统式点到点方式的较大改善。

（4）可结算。若竞拍不成功，借款人要被结算，抵押物归贷款人全部。

Blend发布还清下列2种体制：

（1）按时贷款（有时限贷款）

贷款人签定一份线下推广价格，以特定利率和到期日期借出去一定本金ETH，用以一切特定系列NFT。她们把它公布（比如，根据把它分享到一个链下价格库）。而借款人可以通过访问链下价格库选择一个适宜价格，随后借款人创建一个链上买卖，执行贷款人的建议，把自己的NFT放在一个有质押权的保鲜库里，然后把本钱从贷款人那边迁移在自己身上。在期满以前，借款人可以向贷款人还贷（还贷=贷款额度 贷款利息），以此撤销抵押物。到期后，假如贷款无法得到还款，抵押物要被结算，归贷款人全部。需注意，若NFT其价值早已小于还款额度，借款人可以考虑不还款贷款。

（2）再融资竞拍

Blend不是单纯的向借贷方给予抵押物，而是采用对于利率的荷兰式拍卖开展竞争拍卖程序来增加贷款。荷兰式拍卖又称“减价竞拍”，是一种特殊的竞拍方式，通常是指商家从高到低喊价，直至有顾客接纳喊价而交易量。

融合图中能够看见，如在按时贷款中借款人并没有清偿债务，则以0%的利率开始启动再融资竞拍，该利率将维持稳定上升。在竞拍环节中，新贷款人在确认适宜的利率后能通过网上递交价格来接手贷款，新贷款人应向旧贷款人付款一次性还款。新利率为竞拍决定的利率。需注意，贷款人可任何时刻进行再融资，这一设计针对借款人而言并不是友善。

二、数据统计分析

2.1 TVL

5月1日，Blend发布当日TVL达 $5.21M，截止到5月17日，TVL为$22.914M，上升了339.8%。

2.2 每天贷款数

截止到5月15日，Blend贷借ETH总产量81,661 ETH，累计4,667笔贷款，单独借款人总数787，放款人数量达到1,155。以下是Blend每天贷款数以及总产量变化趋势：

如下图所示，Blend发布第一日达499笔贷款买卖，中后期虽短时间下降，但整体呈平稳。截止到5月15日，每日平均贷款量是418.9。

2.3 NFT交易信息

现阶段Blend全新上线6个NFT系列产品，分别是：Wrapped Cryptopunks、Azuki、Milady、DeGods、MutantApeYachtClub和Bored Ape Yacht Club。在其中，DeGods于5月8日发布，MutantApeYachtClub和Bored Ape Yacht Club于5月15日发布。ChainAegis从总体上LTV、APY、每天成交量及每天再融资的经济分析如下所示：

（1）点评贷款风险因子LTV

贷款使用价值比（Loan-to-Value，LTV）就是指贷款金额抵押物使用价值比例。以房子贷款为例子，假如房子的价格为1,000万，贷款总金额700万，贷款使用价值比即是70%。若资产价格比较稳定，则贷款使用价值比也较高，不同类型的抵押物贷款的贷款使用价值比依据金融机构本身现行政策不尽相同。

以下属于Blend每一个特定NFT系列产品每日的贷款使用价值比（LTV）变化情况。在Blend中，LTV=贷款额度/抵押物使用价值（抵押物使用价值=均值地板价）。

发布第二天，Milady LTV值最大，达84.36%。Wrapped Cryptopunks于5月2日至9日超过Milady，位居第一，自此降低。Mailady与DeGods LTV较低。先前，Blur官方表示，Cryptopunks、Azuki与Milady三个NFT系列产品会出现2倍借款积分的特惠。据悉，该积分兑换将会和今后的第二季空投物资相关，积分兑换越大，则还有机会拿出更多的$BLUR空投物资货币。

（2）APY

年利率（Annual Percentage Yield，APY）是指一年利滚利（贷款利息 本钱）所获得金额。据Dune数据调查，DeGods，MutantApeYachtClub和Bored Ape Yacht Club系列产品发布第一日APY各自达到479%、230%、260%。正式上线逐渐快速减少，截止到5月17日，MutantApeYachtClub、DeGods、Azuki、Milady、Bored Ape Yacht Club、Wrapped Cryptopunks的APY分别是39%，19%，7%，30%，8%，58%。

（3）每天成交量

伴随着APY的下降，成交量逐渐增加，投资者可获得的借款积分兑换增多，将来获得$Blur空投物资的几率增大。

以上是Blend上不一样系列产品NFT每天成交量。截止到5月17日，Blend上主要是以买卖Azuki系列产品（图例橘色）为主导，累计成交量为5.41万ETH，约占成交量的45.81%；Wrapped Cryptopunks系列（图例暗蓝色）其次，累计成交量为2.82万ETH，约占成交量23.90%。DeGods系列发布迄今比较稳定，每日平均成交量为801.3 ETH。MutantApeYachtClub、Bored Ape Yacht Club日成交量也在不断地提高，较发布第一日各自提高13.5%、191.3%。

（4）每天再融资

以下是Blend每天再融资状况。截止到5月17日逐渐，Blend累计再融资数量达到2,793。5月10日创单天再融资总数新纪录，达320笔。

按照NFT编码序列类型来说，Blend再融资以Milady（图例深灰色）与Azuki（图例橘色）为主导，且二者每天再融资总数相差不多，各自占总产量43.91%，41.60%。MutantApeYachtClub发布时间虽短，但也有一定主要表现。

2.4 借款人和贷款人的总数

以下是Blend每天借款人和贷款人状况。总体来说，借款人要稍高于贷款人的总数。截止到5月15日，借款人总产量为2,572，贷款人数量达到2,112。

2.5 Top 10贷款人

以下是按贷款总金额排名TOP 10贷款人地址信息。截止到5月15日，详细地址0x048...13a0累计贷款3,421.17 ETH，位居第一。详细地址0x020...5872累计贷款2,460.86 ETH，稳居第二，值得一提的是，该地点为先前宣称要发布NFT圈里的黄立成详细地址（以太币网站域名：machibigbrother.eth）。

2.6 Top 10借款人

以下是按筹集资金总金额排名TOP 10借款人地址信息。截止到5月15日，详细地址0x97c...6a20累计筹集资金3,833.73 ETH，位居第一。详细地址0x023...379f累计筹集资金1,710 ETH，稳居第二。

融合Top 10贷款人及借款人来说，贷款人贷款订单数总体较多，额度总产量稍大，排在前6的贷款人详细地址明显高于1,000 ETH。相对性来说，借款人贷款整体订单数偏少，额度总产量比较小，仅排在前3的借款人详细地址高过1,000 ETH。

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