周一（7月19日），稳定币巨头Tether（USDT）的市值增长在5月底突然停止，就在比特币价格从历史高位回落之际，从那以后，比特币的交易价格大约在3万美元到4万美元之间，有传言将这两个事件联系起来，并呼应了一个古老的猜想：Tether是否停止推高比特币的价格？

但根据CoinDesk采访的分析师和市场参与者的说法，Tether突然停止造币表明，世界上交易量最大的加密货币正面临着三个前所未有的挑战，这三项挑战结合在一起，引发了一场席卷稳定币的风暴: 中国的交易者很难用法定货币购买USDT、其最大竞争对手之一USDC持续成长、各国监管压力越来越大。

Tether首席技术官Paolo Ardoino在通过发言人的书面回复中表示：“对Tether的需求受到最近几周市场对加密资产需求下降的影响。”并指出USDT并不是唯一一个需求减少的稳定币。

中国对加密货币的严格监管除了促成比特币价格大跌外，另一个受害者是USDT，这个稳定币的成功很大程度上归功于其在中国交易者和投资者中的主导地位，他们经常使用与美元挂钩的稳定币，作为通过场外交易 (OTC) 进入加密市场的管道，因为使用法币购买数字资产在中国仍然是非法的。

总部位于香港的加密资产管理公司Amber Group的合伙人Annabelle Huang表示：“在中国，进入和退出加密市场是极其困难的。”“很多场外交易商已经停止交易。”

此外，值得注意的是，在USDT印钞停滞的同时，稳定币市场的后起之秀USDC却持续扩张，据CoinMarketCap的数据，截稿前USDC市值约267亿美元，为第6大加密货币，距离5月底的224亿美元成长20.2%。

USDC的营运商Circle本月宣布，将透过特殊目的收购公司挑战上市，随后又表示将把USDC扩展到以太坊以外10个区块链。

虽然USDC能否成功挑战USDT的领导地位仍是未知数，但Glassnode数据显示，USDC在DeFi领域已经领先，共有近50% 的USDC供给量被锁定在智能合约中，约133亿美元，而USDT则仅20%，约124亿美元。

最后，面对各国在加密市场与日俱增的监管压力，Tether也很难躲开，加密货币主要经纪商Genesis Global Trading市场洞察部门主管Noelle Acheson指出：市场充满了看跌情绪，现在是FUD（恐惧、不确定和怀疑）的季节。

最近，世界各地的监管机构和政府对USDT和其他稳定币提出了更多问题，币安交易所USDC/USDT交易对的增长，反映了充满监管担忧的看跌情绪。该交易对是目前现货市场上最活跃的交易对，换句话说，币安的交易员正在USDC和USDT之间进行互换，可能是押注USDT的价格会下跌，或者至少是因为他们发现USDC的效用更大。