图源：子图网

7月16日上午9时30分，备受关注的全国碳排放权交易市场正式鸣锣开市。

9点30分，首笔全国碳交易已经撮合成功，价格为每吨52.78元，总共成交16万吨，交易额为790万元。

10:14，中国碳价格涨幅扩大至10%触发交易限制，报52.8元。 

关于碳交易，金十数据曾发布过相关文章解惑，每日经济新闻也整理了十大疑问并做出解答。

1.什么是碳交易市场？

答：碳交易市场全称是碳排放权交易市场，指将碳排放的权利作为一种资产标的，来进行公开交易的市场。

2.碳交易市场的运行机制是怎样的？

答：首先，政府确定整体减排目标，采取配额制度，先在一级市场将初始碳排放权分配给纳入交易体系的企业，企业可以在二级市场自由交易这些碳排放权。其次，受到经济激励、减排成本相对较低的企业会率先进行减排，并将多余的碳排放权卖给减排成本相对较高的企业并获取额外收益。减排成本较高的企业则通过购买碳排放权来降低碳排放达标成本。

3.我国碳交易市场发展历程？

答：从2011年10月以来，在北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳等地开展了碳排放权交易地方试点工作积累经验。2021年7月15日，全国碳交易市场正式上线交易。

4.全国碳交易市场架构是怎样的？

答：全国碳市场建设采用“双城”模式，即：上海负责交易系统建设，湖北武汉负责登记结算系统建设。

5.参与者是谁？

答：电力行业是碳排放交易市场的先行军，首批纳入发电行业重点排放单位共计2225家，约占全国碳排放总量的40%，首个履约周期截至2021年12月31日。

6.后续还有哪些行业将纳入全国碳市场？

答：未来，建材、有色、钢铁、石化、化工、造纸、航空等高排放行业将有望纳入。

7.个人投资者能参与全国碳交易市场吗？

答：根据相关规定，个人投资者暂时还不能参与全国碳交易市场。

8.交易方式有哪些？

答：碳排放配额（CEA）交易应当通过交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式，协议转让包括挂牌协议交易和大宗协议交易。

9.交易申报数量及涨跌幅限制情况如何？

答：（1）挂牌协议方式，单笔买卖最大申报数量应当小于10万吨二氧化碳当量，成交价格在上一个交易日收盘价的±30%之间确定；

（2）大宗协议方式，单笔买卖最小申报数量应当不小于10万吨二氧化碳当量，成交价格在上一个交易日收盘价的±30%之间确定。

10.交易时间是什么时候？

答：除法定节假日及交易机构公告的休市日外，采取挂牌协议方式的交易时段为每周一至周五9:30~11:30、13:00至15:00，采取大宗协议方式的交易时段为每周一至周五13:00至15:00。采取单向竞价方式的交易时段由交易机构另行公告。

此外，随着这一重大节点到来，“碳达峰”“碳中和”带来的投资预期，继续在公募基金中升温。 

基金经理直言，新能源发展带来的投资机会是长期且丰富的，空间是万亿级别的。社会发展共识、龙头公司业绩预期等因素，都将成为这一投资价值的重要支撑。

具体而言，“电动车”和“光伏”分别从能源使用端和生产端推动“碳中和”发展，将成为新能源发展趋势下的两大重要投资赛道。

未来五年最好的赛道

鹏华中证低碳ETF基金经理闫冬指出，“碳中和”不仅仅是我国的中长期目标，而且已经成为全球主要经济体的共识。

作为这样一个大的主题投资机会，涉及到的行业以及上市公司众多，这些行业间受益于“碳中和”的程度以及时间维度也各不相同，投资机会较为丰富。

闫冬提及的“全球共识”，正持续涌现。据悉欧盟于北京时间7月14日晚公布的气候议案指出，为了到2030年将污染从1990年的水平降低至少55%，欧盟每个行业都将被迫加速摆脱化石燃料的使用，从而使欧盟走上到世纪中叶消除温室气体排放的道路。

汇丰晋信低碳先锋基金经理陆彬表示，新能源行业可能是未来5年最好的赛道。

一方面，新能源行业大市值公司特别多，能容纳较多资金。第二，新能源行业细分行业特别多，产业链包括整车、电池、材料、零部件和智能驾驶。

此外，新能源龙头公司也在中报预告中透露了靓丽业绩。石大胜华预计上半年扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为5.75亿元-5.95亿元。天齐锂业修正后的上半年业绩预计为盈利7800万元-11600万元，去年同期则是亏损69656.51万元。

 来源：公告

电动车发展空间是10万亿数量级

闫冬表示，“碳中和”目标的实现，核心还是在于能源结构的一次大调整，投资中看好的方向首先是能源需求侧。

重点包括交通、建筑部门的电气化（如电动汽车电池、绿色建筑等），传统工业部门的技术改造以及CCUS等方面；其次是能源的供给侧，重点包括清洁能源发电（光伏、风电、水电）、氢能、电力存储与传输等。

平安基金研究总监张晓泉指出，“碳中和”趋势下有两个重要发展方向，分别是电动车和光伏。其中，电动车是从能源使用端实现“碳中和”，光伏则是从能源产生端去实现“碳中和”。张晓泉直言：

“电动车的产业空间应以10万亿数量级来衡量。根据我们的预测，到2025年仅电池这个市场就能达到7000亿元规模，2030年市场会达到15000亿元。如果加上其他产业配套，包括自动驾驶软件服务等，这里面的空间是非常巨大的。”

曹春林认为，电池环节是新能源汽车产业链中竞争格局最优的，中国的龙头公司也是目前全球范围内的龙头公司：

“我们把电池环节分为上游资源、电池材料、电芯三大细分领域，这些领域的龙头企业都具备很好的投资价值。高镍三元电池在新能源汽车上的综合成本会优于磷酸铁锂电池，很快能看到其在运用上成为主流。”

光伏发展空间10年10倍

针对光伏行业，景顺长城股票投资部投资副总监李进直言，在这场新能源革命里面，光伏应该会成为主力军。

“在过去十年，光伏的成本下降是最大的。预计到2030年，光伏的装机容量应该能有23%的年复合增长率。”

张晓泉指出，光伏在去年就已经实现平价发展，今年将进一步夯实平价基础，未来光伏发电的价格还会继续下降，意味着光伏发电的竞争力还会继续提升。

“光伏行业未来10年的发展空间应该也是10倍体量的，值得认真研究和关注。但历史上光伏的估值水平基本上是在15倍到25倍之间，目前的整体估值水平也都是比较低的。而随着‘碳中和’的持续推进，光伏行业在10年10倍的发展趋势下，估值中枢会迎来系统性的上调，具备盈利和估值双击机会。”

创金合信工业周期基金经理李游认为，从中长期看，光伏是空间大、确定性高的行业，市场对此的分歧不大。

短期内看，光伏行业受压制的因素主要是上游多晶硅的涨价，导致下游的需求减少，由此会倒逼上游企业进行降价，因为光伏行业只有实现平价，或者相对火电成本更低，才有竞争优势。

但李游也说到，随着今年年底至明年多晶硅的产能逐渐开始释放，光伏行业仍具备中长期投资价值。因此，短期的股价调整，反而是长期布局的好时点。


来源：每日经济新闻、中国证券报