4 月 26 日，中金公司研报认为，美国 2024 年一季度实际 GDP 环比折年率 1.6%，不及市场预期的 2.4%，也低于去年四季度的 3.4%。该机构认为这份 GDP 报告没有看上去那么弱，原因是代表内需的消费支出和固定资产投资仍然稳健，且 GDP 偏低受到了进口高增的拖累。 但进口增长反而表明需求不差，本土供给无法满足需求，因此需要海外供给来满足，这与疫情以来美国经济「供不应求」的特征相吻合。相较 GDP 数据，更关键的是一季度核心 PCE 通胀超预期反弹，这才是市场最大的隐患。 通胀有弹性将提高美联储降息门槛，让美元利率在高位停留更久。该机构重申此前判断，美联储今年或只会降息一次，时间在第四季度。(金十)