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解读DAO投资新趋势下的问题与风险
摘要：解读DAO投资新趋势下的问题与风险崛起Cc灞灞发布时间: 2022-04-22 10:14关注大家早上好，这里是崛起研究所！ 2021 年 7 月末，一个名为“PleasrDAO”的去中心化自治组织联合起来，斥资 400 万美元购买了武当派专辑《少林往事》的唯一现有副本。事实上，这并不是 Pl
解读DAO投资新趋势下的问题与风险
发布时间: 2022-04-22 10:14关注
发布时间: 2022-04-22 10:14关注大家早上好，这里是崛起研究所！
2021 年 7 月末，一个名为“PleasrDAO”的去中心化自治组织联合起来，斥资 400 万美元购买了武当派专辑《少林往事》的唯一现有副本。事实上，这并不是 PleasrDAO 第一次在收藏品上花大价钱。早在 6 月，该组织以 400 万美元的价格购买了原始 Doge meme 的 NFT。PleasrDAO 拥有数百万美元用于投资稀有收藏品。它看起来像一个普通的投资公司，但众所周知，它最大的不同在于它运行在区块链技术上，这是我们熟悉的 DAO（去中心化自治组织）的组织。
一些 DAO 最近开始引起传统投资市场和加密 KOL 的关注，包括亿万富翁 Mark Cuban，他称 DAO 是资本主义和进步主义的终极结合。知名加密投资机构A16Z也专门牵头布局了DAO的投资金额，被披露为百万美元。
在 2021 年加密市场牛市的推动下，各个赛道开始如火如荼的投融资，而 DAO 在近两年也获得了市场投资者的关注。与传统加密VC的企业实体运营不同，Ventures DAO（也称投资DAO）也开始大放异彩，市场开始预测投资DAO将成为下一个趋势。主要原因是这种方式将人才从传统的公司框架中解放出来，如果社区在治理方面表现出色，每个成员都能分到一块蛋糕。
除了链游的热点STEPN，近期市场还有去中心化创投机构CULT.DAO掀起的FOMO情绪。普通用户很难参与一级市场的投资，尤其是在市场过热的情况下。CULT.DAO的愿景是成为Web3的VC风险投资。显然，市场很容易将 CULT.DAO 作为 meme 抢购一空，这在其币价上也很容易看出。
本文将从投资 DAO 等细分 DAO 入手，从其历史和现状入手，详细讲解几个具有代表性的 DAO，最后总结投资 DAO 可能出现的问题和风险。大机构的投资已经卷起来，DAO作为另一种“投资主体”的投资当然要卷起来。
一、投资DAO的历史
DAO 的概念源于 2013 年的一篇博客，其中区块链开发人员 Dan Larimer 创造了 DAC（去中心化自治公司）一词，将 DAC 描述为一个利润驱动的组织，它只不过是由代码定义的章程，以及服务运营的一部分是通过支付去中心化自治公司的股份获得的。几个月后，Buterin 在他想到的一篇文章中创造了我们今天所知的 DAO 一词。
2016 年 5 月，第一个真正的 DAO 成立——The DAO（众筹风险投资基金）。它是作为以太坊区块链上的智能合约构建的，其编码框架由 Slock.It 团队开源开发，但由以太坊社区成员以“The DAO”的名义部署。DAO 的底层逻辑是让项目中的任何人都可以推广他们的好想法和意见，并有机会在 DAO 中获得融资。任何拥有 DAO 代币的人都可以对这些计划进行投票。如果该项目是有利可图的，那么您将获得相应的奖励。
然而，该基金在推出三个月后，就遭到黑客攻击，总共损失了 5000 万美元。不出所料，市场也质疑 DAO 的投资运作方式，盗窃事件是投资 DAO 道路上的第一块绊脚石。然后，在 2017 年 7 月 25 日 SEC 发布的判决中，描述如下： 由名为“The DAO”的“虚拟”组织提供和销售的代币是证券，因此受联邦证券法的约束。该报告确认，除非有有效的豁免，否则基于分布式账本或区块链技术的证券发行人必须提供文件以注册此类证券的发行和销售，参与未注册发行的人也可能违反证券法。承担责任。
换句话说，The DAO 的发行受制于与进行 IPO 流程的公司相同的监管原则。根据 SEC 的说法，DAO 及其所有投资者都违反了联邦证券法。虽然 DAO 项目已经结束，但它的影响力仍在继续。当前的区块链开发团队应不断向 The DAO 寻求想法和方法。
二、投资DAO的现状
现在DAO已经发展到涵盖不同的业务和需求，深耕DAO多年的加密人Coopahtroopa对2021年的DAO进行了概述。
Dovemetrics 的一份报告指出，在网站上包含的 84 个投资 DAO 中，自这些投资 DAO 成立以来已经进行了 561 项投资。2021 年最活跃的是 CSP DAO、DuckDAO、The LAO 和 Metacartel Ventures。平均而言，一个投资 DAO 完成 25 次投资。
2021 年宣布的 94 轮融资至少有一个投资 DAO 参与，共筹集了 5.84 亿美元。从下面的比例来看，2021年以大型机构投资为主，对DAO的投资比例只有11%左右，但这个比例也说明对DAO的投资正在逐渐获得大众的认可和关注。
从投资金额来看，2021年传统加密VC平均投资金额（不包括对DAO的投资）为2050万美元，而对DAO的投资为620万美元。
在投资赛道上，DeFi 仍然是投资 DAO 最喜欢的赛道。除了整个加密市场对 DeFi 的投资热情之外，很大一部分原因是一些投资 DAO 倾向于通过向其提供资金的方式投资于一些 DeFi 借贷协议和 DEX。会员提供额外服务。
投资DAOs已经成为社区投资早期区块链项目的一种方式，但为了避开美国SEC的监管，如今投资DAOs通常都有链上组件，以智能合约的形式管理DAO的运营，为其成员提供一些法律责任保护 DAO 的链下组件是 DAO 的法律结构。
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