关于灰度投资-Grayscale投资是全球最大的数字货币资产管理公司，2020年，其管理的资产超过60亿美元。通过其10个投资产品系列，灰度通过其10个投资产品系列，以传统证券的形式提供对数字货币资产类别的访问和敞口：无需直接购买、存储和保管数字货币的挑战的传统证券。凭借良好的业绩记录和无与伦比的经验，灰度的产品在现有的监管框架内运行，为投资者创造了安全而合规的风险敞口。

灰度是目前唯一通过美国SEC批准的合规数字货币投资机构。美国的信托和养老机构等手握大量资金，他们会寻求合规、安全、稳定的投资渠道，而且一定要是程序上他们可以通过审计、报帐等，目前只有灰度符合需求。

所以，尽管在灰度购买数字货币价格要比在币安等交易所贵很多很多，但是我们看到，灰度的买入不停地在增加，而且有意思的一点是，灰度的买入目前全都需要锁仓半年，即使到了锁仓期，因为灰度还没有获得卖出资质，所以我们看到的灰度买入，全都是“只进不出”——这个比减半厉害多了。

过去我也一度以为是机构套利，根本不算真实买入，但这两天研究了以后，发现不是那么回事。其中大概会有70%以上的机构根本没有考虑短期的1000美元或2000美元波动。他们对于在灰度购买比特币的溢价算上管理费等就已经高达4倍，也就目前比特币的单价折算一下，在灰度买入大概需要4万美元……

目前，灰度的买入资产中，值得关注的还有BCH和LTC，但这两个产品目前上线后不但没有溢价，甚至还在下跌，说明外国的机构对这两个产品并不大感兴趣——但情况可能会发生变化，后面会讲。

最近两个星期，灰度在美国多家主要媒体上投放了数字货币广告，而广告带来的效果是非常棒，创下了单周筹资表现最佳纪录，单周募集2.17亿美元投资。

你可能会奇怪，为什么打广告就会有人买？他们难道不上币安和火币吗，还要等广告？其实，比特币的新用户远比想象的要多，也要小白，他们信赖电视广告，相信机构宣传。

据Bitpush统计，目前灰度管理的加密资产除了价值47亿美元的BTC外，还有近8亿美元的ETH，占到总投资额的13.5%，其余3亿美元则为BCH、ETC、LTC、XRP、Zcash等其他加密资产。

灰度用一次次增持展露出对加密市场牛市的看好，也意味着越来越多的合格投资者进入币市。灰度官网显示，个人年收入超过20万美元（或与配偶共同年收入达到30万美元），或者净资产超过100万美元（不包括主要居所），才能参与灰度的私募。

这些高净值人群和传统资本力量疯狂买入加密资产的逻辑是什么？灰度表示，随着全球通货膨胀加速，市场对BTC等稀缺资产的需求正在增长。通过衡量BTC部分指标，灰度认为，当下的BTC市场结构与2016年超级大牛市前的表现极其相似。

9月下旬以来，整个加密资产市场渐有降温趋势。Uniswap发币之后，市场没有再出现猛烈爆点，而随着各个DeFi协议的收益率降低，不少投资者的目光重新回归到BTC等传统资产上。

过去几年，加密资产市场呈现出一个鲜明的规律。大盘年中走过一轮上涨行情后，往往在三季度出现回调。在这个时间点，以BTC为代表的大盘走势尤为值得关注。

现阶段已有不少投资者开启了「本金保卫战」。在DeFi降温，「大饼」波动减弱的情况下，有用户选择落袋为安，空仓观望。但就在近日，币圈「大多头」灰度信托（Grayscale Trust）又开始疯狂「买买买」。

根据QKL123的数据，9月23日和24日两天，灰度BTC信托基金相继买入6800枚和10300枚BTC，为近一个月内最大增持动作。两天时间灰度合计买入1.71万枚BTC，价值约1.86亿美元。截至9月28日，灰度共计持有44.98万枚BTC，相当于BTC当前流通量的2.4%。

作为首个向SEC报告的加密资产投资机构，灰度信托的持仓量一定程度反映了传统机构资金进入加密货币市场的资金量级。

灰度以持币者的持有时间区分市场结构。持有BTC 1到3年被定义为信仰者（Holder），90天内移动过BTC被称为投机分子（Speculators）。

灰度统计 BTC投机分子逐渐减少

根据灰度统计，市场上BTC投机分子数量正在减少，信仰者数量在不断增加，这与2016年初走势类似。此外，当下的每日活跃地址（Daily Active Addresses）处于自2017年以来的最高水平。这说明当下的BTC网络接受度较高，也可能预示着一个新市场周期的开始。

「由于BTC具有稀缺性和去中心化等特质，我们相信它可以作为一种价值储存手段和一种逃避货币通胀的方式，」灰度在一份报告中表示，在过去的十年中，BTC已经从小型试验发展成新资产类别的主导者，就像计算机和互联网改变了人们存储、处理和共享信息的方式一样，BTC从根本上增强了存储、处理和交换价值的方式。「在数字世界中，BTC有可能取代黄金，成为最终的价值存储资产。」

与其他加密资产基金不同的是，灰度的投资行为公开透明。作为目前加密市场的巨鲸，它的动向无疑对市场影响巨大，这些影响不止停留在买入卖出时带来的币价变化，还带来市场信心和投资者决策的波动。

以最近灰度的动作分析，其在9月23日和24日增持后，BTC走势明显向上。9月24日，BTC开盘价为10452美元，此后BTC日线走出四连阳，于9月28日最高涨至10956美元。9月29日下午3点，BTC小幅回落至10730美元，仍高于灰度增持价位。

从这一轮走势可以感知到，灰度的大规模增持一定程度带动了市场信心，不乏投资者选择跟随买入，进一步抬升了BTC市场价格。

频频「买买买」让灰度成为了加密市场「大多头」。灰度认为，具有稀缺性和去中心化特质的BTC，可以作为一种价值储存手段和逃避货币通胀的方式，「从多个指标来看，当下的BTC市场结构与2016年超级大牛市前的表现极其相似。」

分析灰度近三个月来的动作可以发现，其采取了左侧建仓思路，更多是在BTC下跌时或下跌后买入，透露出灰度对BTC后市看好的态度。

作为专业的投资机构和BTC巨鲸，灰度的动向一定程度为散户投资者提供了风向标。但需要注意的是，灰度持续增持并不意味牛市「稳了」，机构的风控能力和抗风险能力都要更强。对于散户来说，仍应合理配置资产和把控风险，切忌盲目跟投和无脑梭哈。

灰度信托就像没有明天一样，正在吞噬BTC”，从今年一季度购买占挖矿产出的27%，增长至目前三季度的77%。如此痴迷，怕买不到吗？ 不是怕买不到，是担心买不到价格合适的BTC，你认为的高点，在机构看来刚好是买点。 机构对比特币的热情继续增长下去，对BTC的行情影响是积极的，今年下半年大型机构对比特币购入已屡见不鲜。 聪明的巨鳄们只会在看到一个行业蓬勃时才会进入，当买入的人多了，行情也就被买出来了。 灰度自己购入的比特币占了总量的2%，几家大型交易所总和不过占比10%。 可见足以影响BTC价格那部分人，对比特币的态度是很乐观的，而灰度也仅是行业中的一个点，其它正在进入的机构又准备买入多少呢？

灰度财报：第三季度实现超过10亿美元加密货币投资 今年第三季度，数字货币资产管理公司Grayscale Investments带来了超过10亿美元的新投资。 Grayscale周三公布了今年第三季度的数字资产投资报告，报告显示，该公司上一季度已经通过投资产品筹集了10.5亿美元，这也是其有史以来业绩最好的一个季度。今年迄今为止对Grayscale系列产品的投资已超过24亿美元，超过了2013年至2019年投资总额的两倍多。 在该公司的所有产品中，遥遥领先的是Grayscale比特币信托，本季度的资金流入略低于7.2亿美元。不过，投资者对其他Grayscale产品的需求也在增长，第三季度共有31%的资金流入来自Grayscale比特币信托以外的产品。 该公司表示，第三季度中81%的投资来自机构投资者，57%来自投资于多种产品的投资者。该公司表示，这反映出投资者比特币以外的兴趣正在扩大。

世界上最聪明的人有两类：一类在科学界，他们在不同领域探索未知世界的边界；一类在华尔街，他们在人性领域探索财富的奥秘。

数字货币市场是一个高风险的新兴市场，这个市场一度被传统金融界所不齿，他们也确实找不到任何理由来投资数字货币。在管理着庞大资产的巴菲特眼中，比特币就像小孩子过家家的游戏，他的资金体量根本没有办法进入，而且他的投资习惯向来是追求长期和稳健回报，而不是诱人但危险的可能。

每个人的投资风格决定着他会做什么事。

但是，数字货币市场正经由唯一的投资机构——“灰度”与传统金融世界发生连接，研究一下这件事意义重大。因为今年以来，世界上猛然增多的就是疯狂渴求投资机会的现金，以及大量茫然无知的投资新手，很多人都在等一个机会把钱投资或投机出去。

风险大的时候，大家会买黄金，风险小的时候，他们会买股票。其中一小部分人会买数字货币，而这一小部分人中，绝大多数会进来买那些“涨得快”的币，但最终他们会比较完美的证明金融市场的28定律——大多数人亏钱，然后他们会回到比特币。

灰度信托对于比特币的持续加仓，令人震惊，从数据来看，灰度从今年开始一路买买买，成为了币圈十足的貔貅，只进不出。从目前的持仓趋势来看，仍然属于建仓期，对于明年的行情，我们应该有更大的期待。真正属于比特币的主升浪，还没有到来。

灰度的持续大量买入，对比特币的价格是强力的支撑，这种真金白银的示范作用，会带动更多的机构参与进来，因此比特币的下跌空间实际上是非常有限的。

现在看来，不管以灰度进的数字货币价格如何，只要信托在，灰度就可以持续的从中赚到手续费的钱，想想看，如果灰度所持币种价格翻倍呢，那么，灰度的收入也是翻倍的。还不论后续在低点买入之类带来的额外市场价差的投资所带来的灰度信托的增长。这部分容易赚的钱，来自于灰度是合法做这项信托生意，而市场上并没有其同类，赚的高额利润，是渠道专营的费用。所以说，灰度其实是大赢家，合规也是门大生意。