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Yuanshan  

解读Uniswap费用开关试点:UNI代币持有者仍难以直接获得收益分配

摘要:Uniswap的收费可能真的要来了。12月2日,PoolTogether联合创始人Leighton在Uniswap治理论坛发布了一篇《“费用开关”试点更新及投票》的提案讨论文章,该文章由Leighton和Panoptic、yewbow的创始人兼康奈尔大学的助理教授Guillaume Lambert共

解读Uniswap费用开关试点:UNI代币持有者仍难以直接获得收益分配-iNFTnews

Uniswap的收费标准或许真的快来了。12月2日,PoolTogether创始人Leighton在Uniswap整治社区论坛发布一篇《“费用开关”示范点升级及网络投票》的提案探讨文章内容,该文章内容由Leighton和Panoptic、yewbow的创始人兼宾夕法尼亚大学的终身教授Guillaume Lambert互相配合。

或许有些阅读者还记得,PANews在7月份和8月份的时候就已经对这件事有一定的报导,在这以前,Uniswap社区早已进行了《“费用开关”空间设计和后期流程》、《“费用开关”示范点的共识查验》讨论。往往延迟时间到今天,是由于Uniswap的网络投票需经过多次探讨,在这过程中,很多人表明希望能在网络投票前会有更多时间来探讨这一提案。

Uniswap的整治流程及标准

若想根据Uniswap的整治步骤使提案起效,需要经过好几个流程,这比其它合同的整治步骤会更久和更加复杂。

  1. 在整治社区论坛的“提案探讨”(Proposal Discussion)一部分递交提案。
  2. 与Uniswap的Discord管理人员联络,在小区会议电话和Twitter Space上探讨提案。
  3. 在社区论坛“环境温度查验”(Temperature Check)一部分建立另一个贴子,并公布Snapshot的环境温度查验网络投票,网络投票期为2-5天。这一项必须授权委托或自主授权委托1000个UNI代币。针对Snapshot网络投票,需要至少有2.5万UNI参加才是有用的。
  4. 依据小区意见反馈升级环境温度查验贴子。
  5. 在Snapshot开展的共识查验(Consensus Check)网络投票。此项实际操作必须授权委托最少1000个UNI代币。若是有5万UNI参加,则是有用的。
  6. 将提案升级成链上网络投票,需要至少授权委托250万UNI代币。散户们能通过Fish.vote这种网址汇聚并搜集充足的选举票把提案分享到链上。

提案将检测“费用开关”对协议书所使用的危害

从V2版本号逐渐,Uniswap就自带了“费用开关”,假如开启费用开关,Uniswap则可扣除一部分交易费用做为协议书费用。而到现在为止,交易费用所有分给了流动性提供者,也协助Uniswap在DEX中占有了最大市场占比。

在经历Uniswap整治社区论坛当地社区探讨以后,费用开关示范点提案早已于七月份和八月份在Snapshot上各自已通过环境温度定期检查的共识检查的项目网络投票。现如今万事俱备,就差最后链上网络投票。

依据提案具体内容,该提案仅限于检测“费用开关”对协议书所使用的危害,只是一个示范项目。开启费用开关不容易提升使用协议买卖交易之人的费用,但是也会保存现阶段付给流动性提供者的费用的一小部分。

为了能限定示范点方案对流动性提供者产生的影响,此次示范点仅限ETH-平稳币交易对,不断120天,扣除交易费用的10%做为协议书费用。指定的买卖对包含:ETH-USDT-0.05%、DAI-ETH-0.3%、USDC-ETH-1%三个,包括了ETH和以太币绿色生态中比较常见的三种稳定币,且三种比较常见的交易费用等级都有遮盖。

尽管先前Alastor团队建议不能打开“比较低费用等级”流动性池的费用开关(Alastor曾赢得了Uniswap基金会支助,就Uniswap整治很有可能要考虑的费用开关执行给予营销战略与建议),因为流动性提供者得到手续费占比已经非常低,这么做可能减少Uniswap的成交量和市场占有率。

但对于ETH-平稳币交易对,现阶段更专业的流动性提供者及其最主要的成交量集中在0.05%手续费买卖对上。假如只对相对较高的费用等级扣除费用,那样股民会受到更多的危害。

对Uniswap慈善基金会、流动性提供者和UNI代币持有人产生的影响

对Uniswap基金会危害

Uniswap慈善基金会考虑到更重要的是隐性的监督和法律风险,尤其是在Circle相互配合美国财政部的封禁以后,CFTC进一步对DAO发起了起诉,那样UNI的持有者最后也可能还需要负责任。

Uniswap慈善基金会也表现了有关“UNI代币会不会变成证劵?”、“扣除费用买卖交易对心是否包含证劵?”、“会不会为DAO和UNI的持币者产生企业所得税?”难题的焦虑。

因此,Uniswap现阶段实施了比较保守对策。在挑选买卖交易对上,也仅仅为ETH和稳定币那样“并未就代币是否属于证券情况进行公共性管控核查”的代币。

对流动性提供者产生的影响

选定变成改革试点三个买卖对里的流动性提供者应当是遭受最直观权益损害的人群,在其他标准不变的前提下,收益也会减少10%。

在Uniswap社区论坛中,也是有流动性提供者表达对自身收益很有可能减少的焦虑,而因为Uniswap V3的流动性汇聚,流动性提供者承担无常损失风险性并很大。

但是根据提案中两位作者的立场,现阶段主要关心的是费用开关对投资者买卖实施的危害,并没关心流动性提供者会不会遭受不良影响。

假如流动性提供者收入减少,可能会致使流动性向其他费用层次的流动性池转移,甚至有可能撤出。假如流动性提供者撤出,Uniswap的流动性减少,买卖交易滑点与费用上升,那样投资者很有可能转为其他DEX,造成Uniswap的市场占有率降低。假如出现这样的情况,费用开关实验在120天完成后很有可能中止。

对UNI代币持有人产生的影响

此次实验一样并没有考虑到10%协议书费用的分配问题,10%的协议书费用将于每一个挖矿软件的区块链智能合约中维持“未搜集”情况,直至根据整治网络投票就资金应用达成一致。

因而,对流动性提供者的收费标准并不等于会分给UNI代币的持有人,后面还会继续通过投票表决主要用途。

总结

Uniswap将要根据链上投票表决是不是打开“费用开关”实验,对指定的三个ETH-平稳币交易对扣除交易费用的10%。此次实验仅限于检测“费用开关”对协议书所使用的危害,即会不会减少Uniswap的市场占有率,而流动性提供者收入是不是减少并没有在考虑到范围之内,也并不等于UNI的持有人会获得协议书费用收入。后面是否能扩展到全部买卖对,也应该考虑买卖交易代币是否属于证券难题。

在Uniswap V3流动性汇聚条件下,流动性提供者肩负着比较大的无常损失风险性。假如流动性提供者转为其他类似买卖对,例如由ETH-USDT-0.05%转为ETH-USDC-0.05%或ETH-USDT-0.3%,对Uniswap的危害并不算太大。假如流动性提供者由于收益减少而降低流动性,买卖交易滑点和费用提升,也可能造成Uniswap的市场占有率降低。

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