2014年Mt. Gox遭黑客入侵时，大部分人都准备撤出BTC，而我的区块链之行恰好是从那时候开始。当BTC从1100美元暴跌到不上200美金时，我承载了更多的去中心化的促进。它再也不是像Mt. Gox那般的去中心化设定，财产安全和订单信息配对彻底取决于交易中心的运营人。我承载了全部行业决心，从用户到投资人再从开发人员，都更为坚持不懈区块链技术性的原则：即清晰度、去信任和可验证性。

大家现在需要问FTX/3AC问题

在之后的8年来，很多安全与非托管买卖交易解决方法如雨后春笋不断涌现：从分子互换(Atomic Swap)到致力于DEX的Layer-1(如BitShares)，从EVM链上的区块链智能合约DEX(如Kyber、Bancor、Uniswap)到链上链下混合在一起DEX(0x、Airswap、dydx)。就在我们都觉得我们正创建后Mt. Gox的理想化，以实现大家扩张加密贷币安全性全透明交易方式的期望时，我既吃惊又心寒地亲眼目睹本月稍早FTX的内爆，这一切都出现于几日以内。

大家现在做什么

FTX的奔溃令人吃惊，不仅仅是因为对用户的不良影响经营规模(潜在性损害超出80亿美金)，还因FTX一直被称之为业界更安全、最合规CEX之一。我和同事们留有了一大堆难题。大家原本可以做点什么来更早的发觉这类诈骗呢？我们错过了什么警示数据信号？虽然在Mt. Gox以后拥有强大的去中心化信心，但这样的事情是怎样所发生的？最主要的是，我们将要如何选择？

Nansen - GMT时长11月13日09:45

要回应各种问题，对于我们来说最重要的是首先批判性思考地思考该领域的许多去中心化参加者，以及他是不是带来了大家急需解决安全性和稳定性。

币安网和Coinbase等别的CEX比较适合用于开展该类剖析。到现在为止，CEX一直是代管型，将用户的财产放到他的中心化钱包里。用户资产是怎样日常维护保证的(比如根据风险准备金证实)，或是这种资产是怎样被交易中心所使用的(比如FTX向Alameda给予顾客财产)，也没有清晰度。这是最好的设定吗？在FTX事件之后，非托管CEX、仅适用资金进出的CEX和链上资金证明解决方法等念头被明确提出。由于现阶段的股市熊市中一些去中心化参加者奔溃，处理这一薄弱点将组成行业恢复不可或缺的一部分。

该领域的另一个潜在风险是去中心化稳定币。下边的表1提出了前5大稳定币出版商的概述，总的市值为1380亿美金。但是，DAI作为一个去中心化发行组织，当中仅有4%的供给由DAI管理工作的，现阶段由超出50%的USDC适用。这突显出，假如一切单一接触面无效、被管控过多或挂钩，便会有困境扩散风险。

表1：稳定币总市值概述(来源：Coinmarketcap)

除开去中心化风险性，大家仍然处于加密贷币采用率广泛降低的阶段。NFT成交量较最高值下降99%。DeFi的回报率以前曾促进用户舍弃应用CeFi以及低费率，但现在已经变得不再吸引人；国外短期内国债券收益率为4.15%至4.65%。新品的自主创新早已变缓，一些仿造新项目占用了销售市场，而对行业并没有实际性奉献。最终，虽然我们早已看见了很多一个新的L1和L2新项目，但并不清楚他们为用户带来了怎么样的边际改善。在过去的一年里，具备最好创新性的LI新项目为用户节约了成本费并提升了安全系数，但是只有当用户有具体优良且有价值的测试用例来维持链忙碌时，他们才会有意义。

我们为什么可以在这里？

在FTX奔溃后一次访谈中，SBF提到，她在FTX所作的很多的事情，都是为向大众展现某类价值观念(对管控对外开放、利他行为、风险管控)的一种品牌形象；但在FTX和Alameda，另一套价值观念(干大、得到正向的新闻专业主义与金钱)乃是他平时决策的过程手册。

是啥让SBF、Do Kwon和Su Zhu那样的人能在这样一个行业中这般夺目？是啥将我们拉入了他的路轨，脱离了8年以前大家都信仰的后Mt. Gox价值观念？

尽管毫无疑问这种创办人对加密领域导致了重要危害，但是我们务必思考各种问题，以防止将来产生相似的事情。

我还看到加密领域发展太快，并没有充足的时间开展批判性思考核查或建立自我管控架构。令人惊讶的涨价造成了加密项目及用户选用在极短的时间内爆；也有短期、毫无意义的取得成功企业愿景(“登月”)。在这么诱人市场价格以后，我们能假定多数人并不是为了技术性或维护保养区块链的基本原则加入的，更是为了快速赚钱。遗憾的是，大部分加密贷币风投公司，被称之为更加成熟的投资人，也急切布署资产来支助新注册公司。与TradFi不同的是，本身没有足够的财务尽职调查流程及良好实践，这就导致热钱流入（指主力庄家，或叫外汇投机短期资金）在任意工程中注入和排出。

最终，要认可一个悲伤的实际，Web3对大部分人来说依然难以应用与理解。去中心化解决方案必须高新技术环境，开发人员关心的UI/UX，这一直是进到规模性所采用的关键阻碍。虽然在过去的，大量DeFi盈利或边学边赚（P2E）激励制度会使用户开展自我管理，但这样的事情已荡然无存。这些方面必须增加项目投资，尤其是在下列领域：

i)公认CEX占有优势的资金进出；

ii) DeFi应用软件和钱夹插口；

iii)与已知付款UI集成化(比如在Web2结账流中)。

大家何去何从？

在Mt. Gox以后，大家吸取一些悲伤的经验教训，而FTX使我们回到一样的开端。在很多方面，大家搭建去中心化金融业路轨的理念早已后退了好几年。早已正式进入这一领域的股民和投资者可能还需要很长一段时间才能在这一场困境里走出来，再次坚定信心进到该领域。

我们现在的关键该是创建好于CeFi的技术平台和用户感受。在过去2-3年来，在搭建Web3的过程当中，有一种将有关Web2的一切都抛向一边的态势；但是我相信我们要从Web2中获得一些东西，例如客户至上、产品经营、数字驱动决策，及在支助最新项目以前对它进行无情地财务尽职调查。最后一点是风险投资公司和初期投资人(包含大家Kyber Ventures)最好是都遵照的一点。Web2在过去的几十年获得巨大成功的原因很多，这种经验和教训能够成为大家可持续发展的基本。Alex Svanevik在下边的推原文中合理地归纳了这种见解。

除此之外，FTX、三箭资产(3AC)和Celsiu等灾难性事件显出了“信赖但是核查”的必要性。如果一个CEX不可以发布他的贮备证实、债务证实同时提供即时资本充足率升级，那我们就要离去。Vitalk Buterin进一步讲述了这一话题，他给出了默克尔树、Plasma和validiums等念头，以获取资本充足率证实，并把顾客财产与CEX资产分离标识。币安网早已服务承诺适用执行Buterin的贮备证明方法。

门坎早已不可避免地提升了，用户将获得更好的维护。去中心化新项目将要付出10倍勤奋来创建用户和投资人的自信，而额外成本费可能会致使精英团队挑选去中心化做为默认逐渐方式，而非对未来会怎么样从而实现去中心化制订欠缺吸引力的十年计划。

针对投资者而言，了解代币经济学、去中心化治理机制、管理人员双因素认证的概念，以确定产品和市场匹配度，将是非常必要的，而非无关紧要的。终究，见到FTX平白无故锻造货币，很多供货卖给内部人员和股民，对大多数聪明的观查人员而言可能是一个橙色预警信号。

最终，我们应该一种方式来支撑该领域的民族英雄和用心团队，他们通过具体的突破作出贡献，而非庞氏社会经济学或异常的金币买卖。加密领域需要更多公共物品资产，例如Gitcoin，它容许公益活动寻找适用。

一切也将以往

最终，虽然行业发展和合理合法因为最近发生的事件后退了好几年；我环顾四周，探寻依然激励着我与我身边的人在断壁残垣中不断基本建设的驱动力。回答和Mt. Gox奔溃时一样：大家在让加密贷币变成流行道路上还是处于十分早期环节。由于与Web2对比，采用率比较低，提高与创新极大的机遇依然存在。对有长期性企业愿景的用心地搭建者而言，目前是出类拔萃、避开销售市场噪声然后让自身不同寻常的大好时机。加密贷币和区块链仍是我们现在有着的唯一机遇，能够改变我们自己的金融业技术栈。十年后，大家回望这所有的一切情况时，就会发现它们产生都是有一定正规依据的。这对于我们来说是一个非常大的警觉，我们应该以良好的理论基础恰当的期待来复建我们自己的行业。去中心化基础设施和合同及其改善Web3用户感受的原因比过去任何时候都明显。