创刊词：只是几天时间，FTX 创办人 Sam Bankman-Fried（通称 SBF）先从加密英雄人物成了小人：公司估值百亿美元的 FTX 限定客户转币，并在国外申请破产重组，SBF 也辞掉 CEO 一职，正面临着司法部和股票交易联合会（SEC）调查分析。

由 FTX 坍塌所引发的链式反应已经渐渐呈现并继续扩张，数百家公司受到牵连，全部加密金融业遭受重挫。（阅读推荐《专题讲座 | FTX流动性枯竭，加密行业雷曼时时刻刻来临（不断更新）》）

《华尔街日报》（WSJ）今天发文阐述了 SBF 的创业历程，也许能帮助我们更好的了解这名曾被捧上「圣坛」的男生。全文作者 Gregory Zuckerman、Alexander Osipovich，由 Odaily星球人民日报编译程序，有删剪，转载请注明出处。

（1）FTX的出现

SBF 在斯坦福学校的校园内成长，周边有一个以素餐和万圣夜赤身裸体狂欢派对闻名的学生公寓。他的家人全是斯坦福学校法学系的专家教授：爸爸 Joseph Bankman 是一位税收法律权威专家，妈妈 Barbara Fried 科学研究法律法规、社会经济学和哲学的交叉领域。

从麻省理工大学物理学专业毕业之后，SBF 在量化投资大佬 Jane Street 找了一份工作中。一位前同事追忆称，他是一个害羞的初中级操盘手。与公司的别人一样，他穿得很随便，衣着连帽衣，在办公室走路的时候不穿鞋。这名前同事说，随着时间推移，他尝试促进 Jane Street 接纳高效的利他行为（altruism），这令公司中的一些人觉得不满意。

2017 年，他在加州伯克利一所租下来房子里创立了 Alameda Research。在今夏的一次访谈中，SBF 回忆说，是因为他的小团体那时候购买了办公室桌子和手机，在两个星期期限内全部房子里面塞满了亚马逊平台的快递箱子。“事实上，每平方米空间都塞满了纸箱。”他说道，“大家去不了餐厅厨房。”

他请来了一名职工去处理来经营业务流程，那样他与他创始人就能致力于买卖。没多久他把 Alameda 搬到香港一个 WeWork 公司办公室，那个地方的加密货币监管比美国比较宽松。

据知晓人士表露，在 WeWork 区域的别的地方还有一个小公司办公室，里有另一家加密公司的几名公司员工，这一家公司便是 Binance。俩家公司非常nice，最少一开始是那样。

据参加派对的人士表露，2019 年 1 月，张先生（CZ）在新加坡一栋豪宅别墅参与了 Alameda 冠名赞助的狂欢派对，该狂欢派对要在 Binance 冠名赞助的区块链大会以后举办的。

那时候，Alameda 正方案进军加密货币交易中心跑道。四个月后（2019 年 5 月）该交易中心宣布发布，取名字 FTX，这也是“期货交易公司”（Futures Exchange）的缩写。Binance 也成了 FTX 的第一批投资人之一。

操盘手们迅速涌进 FTX，该交易中心也获得了井喷式增长，超过这些遭到技术性挫折与操作界面不太好的敌人，尽管它依然落后了 Binance。

“目前为止，FTX 这是所有交易中心中买卖感受比较好的、设计方案最好平台，我们真的觉得他们将会成为业界最大的一个公司。” 经营规模一亿美元的金融衍生品 Coral Capital 管理合伙人 Josh Kruger 说。

在获得基本完成后，SBF 逐渐筹资协助 FTX 发展趋势并提升它在行业内的影响力。2020 年，当她根据 Zoom 与美国硅谷风险投资公司今日资本（Sequoia Capital）最高级的投资人开展接触时，她们立马就被他的企业愿景所感动并钦佩。

“希望 FTX 能够成为一个我们可以用你资产进行一切你喜欢的事情的区域，” 在今日资本网址相关 FTX 的一篇文章中，SBF 所言。

“我喜欢这个创办人。”一位红杉合作伙伴给同事发信息。

"我给他打 10 分。"另一位回应道。

红杉精英团队那时候并不了解，SBF 其实就是一边打电子游戏「LOL」一边给他开展电影路演推荐的。自然，之后 SBF 在红杉的文中承认这一点。

（2）股权融资与市场竞争

从 2021 年起，FTX 巨资股权融资，在 7 个月内募资了近 20 亿美金（投资人包含今日资本）。

FTX 的后一轮融资要在 2022 年 1 月，公司估值为 320 亿美金。

SBF 将自己的人设打造成为一个清醒的量化投资员，衣着 FTX 的 T 恤和随性的超短裤出现在了加密货币会议中。他一般被当成一个摇滚明星看待。迅速，安大略省教师养老金方案（Ontario Teachers’Pension Plan）和马来西亚国有投资公司淡马锡控投（Temasek Holdings）等金融行业支撑公司也加入 FTX，变成投资人。

但 FTX 的用户总数仍低于其核心竞争者——听说上年大约是 100 万客户，远不如 Binance 和 Coinbase 消费群。SBF 试图用体育赞助和广告去吸引一个新的加密投资人，其为迈阿密热火队篮球场的冠名赞助付了 1.35 亿美金，并买了喜剧明星 Larry David 的超级碗广告。

（迈阿密的 FTX 试炼场）

Binance vs. FTX 之间的竞争越来越激烈。上年，Binance 售卖了它在 FTX 中大概 20% 的股权，把它换为稳定币和 FTT 货币。6 月，CZ 对 SBF 的推广开展讽刺：“好多个月前回绝超级碗广告、体育场馆冠名赞助、大中型广告商买卖并非易事，但我们做到了。”

监管层面，FTX 把自己的总公司迁往巴哈马，由于那个地方的监管自然环境对加密货币更为友善。它在一个办公园区设立了公司，房地产业纪录表明，FTX 花掉了 3000 万美金在周围的豪华公寓中买了一套五居室的豪房。SBF 曾称，这个人是 FTX 最开始 10 名员工中的一员，她们分享这套房子。

知晓人士表露，Alameda 公司也有一部分业务流程要在巴哈马所进行的，SBF 和 Alameda 公司的CEO Caroline Ellison（前 Jane Street 朋友）以前去约会过。

自此，SBF 正式开始一场争得监管牌照的健身运动。2021 年 12 月，当穿着一身西服、系领带参加国会山有关加密货币的听证制度时，让不少粉丝们感到意外。迅速，他也就成了美国华盛顿的熟客，与监管组织与其他人会晤。一些加密游戏玩家还对 SBF 做为意味着该领域的整体形象发生感到满意。

依据 OpenSecrets.org 的信息，他在现阶段美国中期选举中带来了 3980 万美元的联邦政府捐助，使他成为所在国第六大政冶捐赠人和仅次乔冶·乔治索罗斯（George Soros）的民主党派的主要捐款人，

10 月 30 日， SBF 在一条推原文中暗戳 CZ 的监管难题。“呃，被容许去美国华盛顿，对不对？”

一位贴近 Binance 的人士说，虽然 SBF 之后删掉了这一条文章，但这令 CZ 很气愤。

这周，CZ 说，它的目地并不是要抹杀竞争者。"我也不知道将会是「压垮骆驼的那根麦草」。”他在 11 月 7 日推原文中表明。

"CZ 进攻其背后的发展战略高超之处就在于，他意识到了加密参加者受到了惊吓。"加密货币资询公司 W3T Inc 的创办人 Alex Valaitis 表明，CZ 破坏对 FTX 的自信，引起了投资人转币排挤。

（3）与加密领域越来越远

好多个月来，有现象说明 SBF 并不是像外部看见的那般。

在今年的 1 月，在和巴哈马高层住宅监管、金融机构和其它高官会面时，SBF 经常吹捧 FTX 能力，令到场的一些人感到意外。据一位参会者说，SBF 服务承诺它的公司将核心包含个股等在内的新市场。

一名与会人员说，当一位巴哈马高官问起，FTX 是否要地方政府给予一切基础设施建设或其它协助时，SBF 很客套的说，他希望所在国容许 Uber 在本地经营，那样它的职工就可以用它，然后忽然离开大会。

今夏，当 SBF 尝试帮扶几个陷入绝境的加密货币公司时，包含交易商 Voyager Digital Ltd.和借款商 BlockFi Inc.，一些人被他的激进派设计风格所震撼人心。

一位参加商谈的人士说，在一次商谈中， SBF 给出了一个基本价格，并回绝妥协。他表露，SBF 的难除让参加商谈的一些人感到意外，这群人先前觉得他是一个比较友善的人。

FTX 的现任和前任职工表明，一些 FTX 职工私底下担忧该公司发展趋势太快，同时向避开主要业务的行业扩大。据统计 SBF 买卖样式的人士说，他靠自己和一小批 FTX 关键管理层买卖交易商谈，未使用外界咨询顾问来协助分辨风险性，并推动了财务尽职调查速度。

这种买卖成本也有所增加：依据《华尔街日报》见到的一份 FTX 的财务报告，从 2021 年 10 月到 2022 年 3 月，该公司在并购上耗费了 11 亿美金。文件显示，上年该公司仍在销售和营销上倾注了 1.53 亿美金，并承诺在房地产业上花 1.22 亿美金。

近期好多个月，SBF 由于适用监管而失去了加密领域内的好朋友。小区更为尊崇自由思想的批评者强烈批判了他在美国国会接纳的一项法令，该法令被称作增强了政府对去中心化金融控制。

浓烈的强烈抗议驱使其作出妥协。“我对于这些现行政策的观点很有可能是不对的——我对于一些现行政策的观点很有可能是不对的！”10 月 19 日，他在推特写到。

但是，伤害已引起。“SBF 是一位加密英雄人物，但是人们对于他的观点却出现了变化。”金融衍生品 Coral Capital 的合作伙伴 Josh Kruger 说，“试图用美国国会促进监管是碾死我们自己的最后一根稻草。”

SBF 也尝试为自己公司筹资，但公司破产倒闭前无法取得成功。上一个月，他与经济学家、特朗普的前咨询顾问 Anthony Scaramucci 一起参加了沙特阿拉伯的一个重要商业会议。据知晓人士说，Anthony Scaramucci 准备了 SBF 与大中型私募投资公司及其包含沙特国家公共性股权投资基金（Public Investment Fund）等在内的主权财富基金的会晤，但现钱从没兑付。知晓人士说，FTX 曾和包含 TPG Inc 等在内的大中型风险投资机构进行了触碰，但商谈也无果而终。

这周在 FTX 内部结构，痛楚和愤怒交织在一起。FTX 职工 Zane Tackett 周三在推特上表述，他对于 SBF “完全不能再信赖，有一种被叛变的感觉了”。

来源：Odaily星球人民日报