昨日，香港政务司正式公布《相关香港虚拟资产持续发展的现行政策宣言口号》，一时间从内地到新加坡再从澳大利亚和澳洲，区块链圈里人特别关注。实际上，这也是重大利好，但是我们不可以流于表面，理应仔细研究实际问题。本文汇总香港地域对虚拟资产制度性的法律法规与政策，发放给圈里老朋友，以供参考参照。

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香港涉虚拟资产的相关政策，会不会危害内地

在朋友圈看到，有业内人士说法是香港虚拟资产金融化的号角声是帷幕，将来中国大陆地区还会放宽虚拟资产金融的发展。这个观点，飒姐不认可。我觉得，香港与内地，在虚拟资产的高速发展上有互补关系，与此同时，有香港地域对虚拟资产金融化开放心态，会缓凝一些内地办案机关对虚拟资产推动者和偶发性的交易担忧。

一方面，香港起风了，说明国内针对虚拟资产法律心态，在悄悄地开展战略部署。虚拟资产的金融改革、虚拟资产进到Web3.0和元宇宙概念是发展重大机遇，HK做为金融中心，一定会跑位，变成内地与海外虚拟资产金融化自主创新的一个公路桥梁。必将吸引新项目、人员及资产，进到香港地域开展自主创新试着。不容置疑，这番话是重大利好，现阶段在新加坡的小伙伴们仍在犹豫，对于我们来说将来香港虚拟资产车牌慢慢放宽，1车牌、9车牌增加，将会损伤大量曾经的“引领者”从美国流回，到香港“建巢”发展趋势虚拟资产业务流程。

另一方面，内地针对虚拟资产的法律性质，依然会谨慎看待。最先，我们能肯定的是：内地并不能对BTC等流行虚拟币给与“违禁物品”的判定，拥有BTC等流行虚拟币依然会依照民法典第127条给予维护；次之，根据分布式记账科技的联盟区块链和私链，在航运业、供应链融资、电力传输交易金融机构轧账等行业还将继续推进，并逐步优化升级；再度，对根据公链的ICO个人行为，依然会给与“非法融资”的判定，合规管理关键点是确实没有中国地域管辖的节点（实际由此可见飒姐公众号以前众多文章内容）；最终，NFT和Web3.0在内地和香港之合规比较高，尤其留意合规管理风险与金融化难题就可以。

对于“数码科技港币”，大家也非常欢迎，与此类似，现阶段数字货币在网上购物中已经渐渐被大众接纳，现在双十一就会有大中型网上购物平台组织开展了有关数字货币应用领域与鼓励所使用的有意思主题活动。

“绿色债券代币”，让港府绿色债券发售代币化，供投资者认缴。这些方面试着其背后的逻辑性挺深，大家期待更多投资者可以看中绿色债券代币，多多的贴心香港发展趋势，也哺育内地社会经济发展。

整理香港区块链领域监管架构

目前看来，香港现阶段针对虚拟资产的监管组织主要包括三家：（1）香港证劵及期货交易事务管理监察委（SCF，下称“中国证监会”）；（2）香港金融事务管理及库务局（下称“财命局”）及其（3）香港金融管理局（下称“金管局”）。尤其以中国证监会为监管主力军，将虚拟资产一分为二地划分成受规管的“证券金融化资产”和不会受到规管的“非证券金融化资产”，而财命局和金管局从不同监管视角协助监管（财命局做为第二监管主力军，其立足点通常是严厉打击虚拟资产洗黑钱及恐怖组织融资活动）。在三家监管组织规划的下，香港虚拟资产具有监管管理体系慢慢确立。自然，参考国外《负责任的金融创新法案》对NFT等虚拟数字收藏品的种类，也不排除不久的将来香港的行业监督管理部门添加监管精兵，对于“非银行资产证券化”的虚拟资产（纯数字收藏品）颁布专门监管标准。

香港针对虚拟资产的监管大概上可分为2个阶段：

第一阶段：2017年-2018年，以标准ICO个人行为为核心。该阶段的监管构思是以以传统式证券金融产品对比含有金融属性的虚拟资产工作进行监管，主要是由中国证监会出来标准ICO个人行为。

第二阶段：2018年末迄今。这一时期，以中国证监会于2018年11月颁布的“2018年申明”为届分，香港对虚拟资产的监管构思逐渐变化，眼光从ICO扩大到整个虚拟资产活动监管，逐渐设立了“沙盒式出牌监管”体系框架，至今仍然在经过各种行政规章优化出牌标准。接下来我们就根据数据图表的方式给大家详细说明香港虚拟资产监管管理体系及实施办法。

第一阶段

在这段时间的2018年3月，曾发生了一起具备典型性价值的代表性ICO事情，某团队在香港公开ICO发售主题活动，被中国证监会定性为归属于“没获承认的推销产品活动和没牌开展受规管运动”，该ICO最后被中国证监会喊停，并勒令该团队把它代币偿还香港投资人，与此同时撤销后面相关的ICO买卖。

第二阶段

在香港现阶段的出牌监管实践活动层面，现在是比较保守的，目前只有俩家虚拟资产平台交易取得成功获得买卖车牌，一者是2020年发送给某高新科技旗下组员企业OSL（Digital Securities Limited，OSL DS)；一者是上半年刚获得牌照的Hashkey Group。根据公开渠道信息内容能够查到，OSL所持有的是一车牌（股票交易）和七车牌（自动化技术市场销售）。

需注意，依据财命局的“资询汇总”，尽管2个服务平台赢得了车牌，但得到许可买卖的投资人也只能是香港专业投资者。香港对专业投资者的要求是：（1）投资者，包含其金融业资产（现钱、个股等流通性强的资产）做到800万港元或100万美金；（2）投资者，做到4000万港元或500万美金。除此之外，交易中心需执行KYC责任及投资人风险测评，保证顾客有充足的净资产来承担责任和支付损害。

飒姐精英团队觉得，依据服务平台实际业务种类的差异，虚拟资产平台交易要想合规管理，不久的将来仍然需要考虑到获得四车牌(就证劵给予建议)和香港中国证监会2018申明所提到的九车牌（管理方法证劵或股指期货合约类虚拟资产），一家之言，仅作参考。此外，不久的将来把所有虚拟资产平台交易列入监管架构和出牌体制下运行是香港的必然趋势。依据财命局的行政规章和香港证券基金有关法律法规，一切人员没牌从业受规管的虚拟资产主题活动，有可能会涉嫌刑事犯罪，最多可遭受囚禁7年与处罚500万元酷刑。

香港与内地的区块链行业细分跑道之多样性

针对虚拟货币监管而言，内地在2017年发布《央行、国家网信办、工信部等有关预防代币发售融资风险的通知》，其实就是之后所谓三研究会公示，这篇文章公示确切地将代币发售股权融资界定为一种未经许可违法公布融资个人行为，将这种和行为违法开售代币票卷、违法发售证劵及其非法融资、网络诈骗、传销组织等违法犯罪行为相关联，明文禁止一切组织与本人违法从业代币发售融资活动，大部分断绝代币股权融资在内地这条路。

在这一方面，香港态度是容许ICO（香港将证券基金代币发售划分为STO），但是需要遭受严谨具有监管，由于这类虚拟资产带有的金融属性形成了“受规管的金融理财产品”。2017年香港中国证监会了《相关初次代币公开发行的申明》，依据该申明，下列三种情况会被认定资产证券化ICO，需要进行尤其监管：开售的代币如意味着一家公司的股份或所有权利益，代币的用处是签订或确定由外国投资者借出的负债或债项，开售代币所获得的利润是由ICO方案营办者作全面管理方法并投向不一样新项目，借此让代币持有者可参与共享相关新项目所提供收益。

针对NFT而言，现阶段内地对NFT的监管或是比较粗放型整体的监管，更重要的是提醒投资人和消费者NFT中可能出现的行骗赌钱等其他法律纠纷。2022年4月，内地发布《我国网络金融研究会、我国资产评估协会、中国证券业协会有关预防NFT有关金融的风险的提倡》，从本提倡不难发现，内地是把NFT与金融活动作出激光切割的，明确指出要抵制NFT金融化资产证券化趋向，避免NFT金融化。针对NFT的相关政策主旋律肯定是在其中国实体经济层面推动文创产业，促进产业数字化的价值，果断避开NFT金融化。

在这一方面香港的监管展开了更具体的区划，香港认同金融化NFT的出现，将NFT积极划分成藏品NFT和金融资产NFT两大类。针对藏品NFT而言，其主题活动彻底不属中国证监会的监管范畴，但对于金融性NFT，其营销推广分销商则需遭受中国证监会的规管，出牌以后方可做好。那样阅读者可能好奇心，二者的界线在哪儿？香港中国证监会强调，假如某NFT形成了证劵或是团体项目投资中的利益相相似的构造，那样便被界定为金融化NFT必须具有发售。

但根据香港《证券及期货条例》，证劵的概念是“一切团队（无论是否归属于法团）或政府部门或市人民政府政府的或由他公开发行的股权、股额、债务证、债卷股额、股票基金、债卷或单据”，这一概念听上去有一些太归纳，团体投资权益又被归入证劵中。该界定下，团体融资计划被界定为包括四要素：“须涉及到就资产而做出安排；参加者对涉及资产的监管从未有过日常操纵；该资产总体上是通过营办相关分配的人或者代此人的管理，或参加者供款和用于支付给他的盈利或利润是汇聚的；和有关布置的目地或的作用是使参加者可以介绍或扣除从以上资产获得或管理方法而引起的盈利、盈利或其它收益。”合乎之上要求的，能被界定为金融化NFT开展车牌监管。

总体来说，仅仅只是做NFT造型艺术收藏品，内地和香港都能够，可是内地有更高的市场空间，丰富多样的IP文化底蕴。但如果是走NFT金融化，在内地做就会有较大的法律纠纷，可以选择到香港放牌入岗。

在区块链底层技术方面，众所周知，中国与美国在这个跑道上选了截然不同的两条路线，我国选了元宇宙概念走硬件配置实体线创变方位，国外选了web3.0走手机软件写作方位，方位也决定了现行政策，内地对整个区块链最底层技术发展具体政策较为友善的。2020年国家教育部出台了《高等院校区块链技术性创新行动计划》工作的通知，需在到2025年，在高校合理布局基本建设一批区块链技术革新产业基地，塑造聚集一批区块链技术研发精英团队。

此文档后，又发布在多个实际的方向区块链应用通知，包含《工信部、国家网信办有关加快推进区块链关键技术和产业发展规划的实施意见》，《国家交通部政策研究室关于做好<根据区块链的进口的海运集装箱电子器件入货数据平台手册>工作的通知》，甚至是在2022年5月，最高法院发布《提升区块链司法部门运用的建议》，充分肯定区块链数据存证技术的应用司法部门应用领域市场前景。而在这一方面，香港层面并没有太多激励性标准。

从现行政策整体上来说，内地更激励与实体线联络更密切的虚拟技术发展趋势，包含创变实体经济NFT，推动实体线持续发展的区块链底层技术；相对应的香港则在虚拟资产金融化方面标准更为比较宽松。

结语

香港与内地的相关政策不一样，这就造成了未来发展方位不一样，职责分工精准定位也完全不一样。中国大陆地区会到将来不断为香港给予金融衍生工具和艺术设计IP、技术工具等，长期性适用香港建设成为技术领先的虚拟资产经济发展中心城市。而香港则承担着我国虚拟经济增长的重任，集中化资源库建设一个受制度性、发展趋势迅速、相互合作、开放创新的虚拟经济中心。飒姐精英团队将在将来密切关注香港区域的虚拟资产监管现行政策，给大家第一时间产生更专业的监管讲解。

来源：肖飒lawyer