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RWA(现实世界资产):架起从DeFi到TradFi的桥梁
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摘要:三大支柱:资产托管、流动性和信贷协议。

来源:Odaily(ID:o-daily)

作者:Vaish Puri

DeFi 已经渐渐地扩张加密货币的业务边界,并且在现实世界中造成影响。伴随着越来越多资产被代币化,传统式金融市场还在相拥区块链技术性。

在利率上涨、DeFi 要求降低和全球经济低迷的大环境下,在链上迁移意义的经济成本正处在加密货币中国历史上的最高值。现实世界资产(RWA)为盈利越来越低的 DeFi 投资人带来了进到大量链下借款市场与众不同机遇,也容许 TradFi 机构不会受到自然地理限定地发售代币化负债/资产。

什么叫现实世界资产(RWA)?

RWA 可以在链上买卖、意味着实际资产的代币。事例包含房地产业(交易和租用)、借款、合同和贷款担保等。RWA 规避了传统金融的众多限定。

假定,印度有一家中小型金融理财公司 Bali。Bali 期待筹资来推动发展和营销。几小时内,这个公司就可以通过发售代币债卷(并非从传统银行或风险投资)筹资到 10 万美金那边。这类债卷代币可以和很多类似印度互联网金融债卷装包(package),并以不同市场份额占比总体售卖。因为资产的链上特性,Bali 的会计是全透明可见的。伴随着 Bali 的营业收入和开支产生变化,代币价格也是会跌涨,信贷风险的改变就会自动体现在贷款成本中。拥有 RWA,Bali 的贷款年利率更具有竞争能力(有可能是 7%,而非印度普遍存在的 14% 之上)。当 DeFi 回报率比较低时,投资人能够得到有竞争力的实际银行贷款利率。

不管自然地理位置在哪里,RWA 都可以做到经济发展,企业可以通过数据或传统式方法筹资维持持续稳定状态。

为什么要选择RWA?

以 20 新世纪 90 时代证券化成功的史为例。证券化是一种造就、集聚、存储和风险分散的软件,根据给予资产必须符合的标准(时间周期、风险性等),增加流动性和发放贷款额。那时,抵押借款、公司贷款和消费贷被系统化,并且通过证券化开展布署,进而为用户、公司与买房者带来了更加经济实惠股权融资挑选。

30 年后证券化也基本不变。金融体系都还没发展到可以响应式网络时代。由投行、基金托管人、定级服务项目机构、服务项目机构等组成网络的,使借款成本费远远超过了应该有水准,大部分资产无法被证券化。大部分企业依然无法进入国际融资销售市场。在非洲和亚洲地区局部地区,保险等基本上网络资源依然难以得到。这便明确提出了一个问题:智能化金融市场必须做点什么才可以越过 TradFi 的环城河?答案就是资产代管、流通性小牛在线协议书。

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也为 DeFi 赋予更重要使命——在加密货币和现实世界中间取得联系应是 DeFi 的主要任务。加密市场尽管不大(1 亿美元),实际资产的行业则是非常大的(超出 600 亿美元)。假如加密货币要想对实体商业造成影响,就必须要处理这一问题。

资产代管

因为数据资产的猛增跟新机构的涌进,稳健机构代管数据资产更显得关键。在过去几年里,像 Anchorage Digital 和 Copper 这种免信赖 DeFi 托管服务猛增。一些银行信贷协议书,如 Maple,还在立足于机构的渠道内以代币公司担保。

这类项目通常会构建一套合规管理构架,并且通过标准化的 KYC/AML 程序流程,在最大程度地确保代管安全性。以 Centrifuge  为例子,在和水池开展资产互动时,投资人与水池的外国投资者签订合同,将水池设为独特目地专用工具。该合同要求外国投资者对未来一切还款个人行为负责任。

全部借款和付款都是直接在贷款人、给予独特目地工具的使用机构和股民中间进行,并且在链上产生。将来,银行信贷协议书期待更多和 Kilt 协议书这种 DID 服务集成,进而容许对资产背后的人开展认证。承保人也要被融合为第三方风险评价机构,而非仅靠已有的预言机管理体系。

流通性

特定代币化资产,如房地产业合同,很有可能流通性非常低。资金池的流通性在于资产限期和投资人的注入排出。根据收入激励模式是另一个盈利可观的流通性来源(想像下投资型房产市场)。

除此之外,协议书还能够与 Balancer 和 Curve 等 DeFi 运用合作,进而建立流通性。象征性事例有 Goldfinch,其组员在 Curve 上放 FIDU 创立了一个流通性池(FIDU 是一个代币,意味着 LP 向高端池的储蓄)。这也使得 FIDU 和 USDC 买卖正确的 Curve LP 交易头寸会获得 GFI 流通性发掘奖赏。

银行信贷协议书

DeFi 引起机构焦虑最大的原因之一是欠缺规范化的信誉系统软件,例如综合评分。DeFi 协议书迫不得已规定以流动性代币做为质押贷款品,毕竟在毁约前提下没法申请强制执行还贷。这将会信贷风险拒之门外,却也限制可以用金融理财产品的种类数量。银行信贷协议书正采用相辅相成的思路,为借款给予信誉。有的人努力把链下信誉引进链上全球,而另一些人则专注于建立链上信誉系统软件。

尽管实际的事例各有不同,但这便是 Maple、TrueFi、Goldfinch、Centrifuge 和 Clearpool 等重要银行信贷合同的总体目标。

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1、Goldfinch

Goldfinch 已经开发设计一种区块链技术贷款包销协议书,该合同将容许所有人做为主承销在链上发售借款。其基本是建立在2个基本准则以上:

  • 在未来十年中,因为 DeFi 整体的清晰度和高效率,及其普遍存在的低费率自然环境(现在正在更改),投资人将要一个新的投资机会。投资人也将规定比传统银行和机构给予收益率更高机遇。

  • 世界经济主题活动将转为链上,使每一笔买卖都全透明,进而制造出一种新的集体利益:一种不能变化的、公开发布银行信贷历史时间,及与商业银行有关的巨大交易费用的下降。

其目的在于搜集在日常生活和网络上的信息内容,为此创建适合于链上运用的消费者个人信用。与一切银行信贷机构一样,该平台并不是并没有风险性。系统将维护放款人权益,包含避免毁约,或当发生毁约时尽可能多的还款放款人。

Goldfinch 借助其拥护者(向贷款人池给予 USDC 的投资人)来监管池的身体状况同时提供流通性。毕竟在毁约的情形下,拥护者的流通性都会先遗失。与 TrueFi 类似,Goldfinch 根据 Nexus Mutual 给予区块链智能合约商业保险。

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2、Centrifuge 

Centrifuge 是一个为中小型企业给予迅速、便宜的资产,给投资者给予稳定收益的协议书。Centrifuge 将现实世界的资产与 DeFi 相互连接,为中小企业减少资本成本,并且为 DeFi 投资人带来了与变动的数据加密资产不相干的稳定收益来源。Centrifuge 取决于资产发动者和发布者,给予低违约率、平稳贷款。Centrifuge 次级债券的投资人在毁约的情形下最先担负损害。

Tinlake 就是他们的第一款以用户为中心的商品,为公司发展提供了一种获得 DeFi 流动性有效方法。针对投资者而言,这种资产将为他的项目投资产生安全性、持续不断的收益,不会受到加密市场起伏危害。他的原生态代币 CFG 应用 PoS 的共识,验证者质押贷款得到鼓励。根据链上整治,CFG 质押贷款者能够促进 Centrifuge 的高速发展。

3、TrueFi

TrueFi 是一个银行信贷协议书,为链上资产市场提供大量现实世界和数据加密原生态金融的挑选。截止发微博时,TrueFi 已经获得超出 17 亿美元贷款无抵押,同时向借款人付了 3500 万美金。根据逐渐区块链技术的形式,TrueFi 如今由 TRU 代币持有人有着及管理,由 TrueFi DAO 或单独市场分析师承担。

TrueFi 的关键推动者 Archblock(原为 TrustToken)最开始于 2018 年广泛使用 RWA,上线了稳定币 TUSD。从 2022 今年初起,TrueFi 进一步深层次 RWA,容许传统式股票基金在链上调节其贷款组合。现如今,TrueFi 的资产配置为拉丁美洲互联网金融、新兴经济体及其数据加密抵押贷款带来了便捷。

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4、Maple

2021 年,Maple 开启了以经 KYC 贷款为担保的链上融资项目。与标准化的 DeFi 方式不一样,Maple 容许客户依据信誉度向知名公司给予低额抵押物的借款,在交易不好的情况下能够减少贷款担保。Alameda Research、Framework Labs 和Wintermute Trading 是当前来源于别的池里贷款人。该合同由2个代币(MPL 和 xMPL)整治,代币持有人可以参加整治,共享协议书收益。

伴随着 Maple 向彻底区块链技术方向发展,MPL 持有人将可递交提议然后进行网络投票,如提升 Pool Delegates、调节费用及质押贷款主要参数。

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汇总

伴随着数据加密市场的发展,资金效率将提升到下一量级。这一演变会由持续评定每一个贷款人违约风险的银行信贷模型驱动。不久的将来,资产会立刻分给风险性收益比最高新项目。TrueFi、Centrifuge 和 Goldfinch 等银行信贷协议书将于正确引导 DeFi 和 TradFi 结合层面发挥了重要作用。

 

 

转载:驼鸟区块链

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