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Pantera Capital为DeFi正名:中心化金融机构暴雷,但DeFi未死
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摘要:中心化金融公司都被智能合约强制偿还 DeFi 协议,但却可以欺骗隐瞒自己的客户。

来源:ForesightNews

作者:Pantera Capital

数字货币一直在狂跌...... 错乱早已涌向 DeFi:Celsius 是一家财产约 200 亿美金的数字货币借贷方,近期迫不得已中止提现。上星期,加密货币交易所 FTX 表明,在拯救了数字货币交易商 Voyager Digital 后没多久,它已经以 2.5 亿美金的借款来援助一家陷入绝境的数据加密网络贷款平台 BlockFi 。」

—— Jon Sindreu,《华尔街日报》,2022 年 6 月 30 日

在《华尔街日报》的这篇新闻报道中,整篇文章都弥漫着对所说 DeFi 不成功的斥责。 

DeFi —— 区块链技术金融业,确实失败了吗?

这是一个很大的误区,它并没有不成功,反倒拥有明显成果!

在该篇新闻报道中新闻记者例举的 5 家企业全是去中心化的,他们仅仅旧式的风投适用的新成立公司,压根并不是 DeFi,也没有在区块链上。这种公司仅仅一些被过多杆杠化的初创期金融机构实体线,事实上这种类型公司的失败是老调重弹,他们根本没有哪些新奇的物品。

区块链技术金融业协议书 —— 如 Aave、CompoundUniswap、MakerDAO—— 都是在 24×7 极致运行。这一场困境刚好证实 DeFi 运行得很好,比 Celsius、BlockFi、雷曼兄弟等非结构化数据的财务公司要好很多。

最先,我尽量减少让自身去读这类引入「郁金香泡沫」新闻记者的报导,在这个随便引入四百年前实例的文章中我并没有看到过什么有用的东西。 但是,也正是因为我这般明显地适用区块链,以致于我恪尽职守地咬着牙看完了全篇文章。

使我们来分析一下文章中包括的误会:

1. 「记得银行业务是如何每过几十年就自我毁灭的吗? 如今想象一下,假如金融机构只借款给其他银行,你可能想起纸牌屋的定义,即『区块链技术金融业』或『DeFi』。」

你不需要记牢报导说了什么,它又不对!Celsius、BlockFi、Voyager Digital 全是金融机构实体线,他们在一切层面都不是区块链技术的。

这些新成立公司仅仅消化吸收短期内储蓄并向另一方和别人给予长期借款的金融机构,他们是通过平常人运营的 20 比 1 的杆杠商业运营模式。

另一方面,DeFi 不是一个裂缝的纸牌屋。它基本稳如泰山,彻底全透明。 DeFi 在股权融资管理决策中清除了人们的主观。 多方允许在区块链上公布、全透明地买卖交易,而非由不透明的、人为的、有潜在性矛盾的财务个人行为者开展背后买卖,这是我们应当努力实现的发展目标,而非坚持不懈低效能的去中心化金融系统。

作者对区块链里的盈利拥有虚假性的观点。他忽视了 DeFi 是全部区块链生态体系的财务支撑,DeFi 被用于为各种各样类型的买卖提供动力 —— 零售、组织,甚至是他扬言在区块链上不存在的绿色贷款种类。抵押借款能够保证区块链安全性和鼓励流通性以避免滑点,这只是现如今数字货币中造成盈利的一些方法。

2.「令批评者开心是指,DeFi 最后做出了与美国华尔街同样的罪刑,大部分变成新一代从业 2008 年之前投资银行家典型性的猖狂投机性个人行为的专用工具。」

哦~因此商业银行的罪孽应当在 2008 年就停止了? 嗯...... 我不确定纪录是不是适用这一点。 自打 2009 被国外经营者赎出至今,金融机构早已支付了令人震惊的 3210 亿美金处罚。

我还记得一个反BTC论者写了一篇文章《比特币是邪恶的》。 我不理解为何,BTC是一段所有人都可以用的开放源码。 它从没对所有人做了错事。 另一方面,金融机构早已被判断犯有使用价值 3210 亿美金的恶邪个人行为。 (并且,这只是她们被捉到的这些情形)。

为了能表明这个数字:联合国组织粮食作物支援单位,即界粮食计划署可能 66 亿美金将有利于防止 43 个我国的 4200 数万人遭到挨饿。

金融机构花在处罚里的钱是处理全球挨饿难题的 50 倍,或许本文该是《银行是邪恶的》。

再举个可比较的信息,金融机构的罚款相当于 84 个我国的 GDP 总数。 倘若金融机构并没有违法犯罪,她们能够给这 84 个我国的全部 3.63 亿中国公民给予一整年的薪水。

DeFi 从没「犯过罪」,参加标准已被纳入区块链智能合约。 你不用信赖很有可能能被鼓励捏造事实的交易对手,也不用依靠信赖来实现金融投资。编码仅仅实行协商一致的具体内容。

3.「数据加密借贷方对别的数据加密新项目的独家代理关心说明,他的难题比雷曼式的流通性困境要比较严重得多。」

不……Celsius、BlockFi、Voyager 就跟雷曼兄弟一样是去中心化金融业。

4.「像BTC这种虚拟货币太不方便了,没法兑付最后资产集中化在极少数金融机构、投资管理公司和政府机构的服务承诺。」

为什么一个新闻记者 —— 在这儿我很喜欢使用马可・德克尔的经典对白 ——「谁不可以有着 1.2 万多名粉丝们」会觉得 3 亿多都错了?3 亿多看见了区块链的市场前景。如果一个彻底误会基本概念的反动分子看不见区块链的市场前景,那不是我的问题。

但是,我是一个真真正正的选手。我努力协助这一青春的小毛孩摆脱他们的错误观念。

引入 Cool Hand Luke (韦德・妞曼出演,1967 年)得话,「有一些男生,你就是碰不上。」

DeFi 更胜一筹

DeFi 好于去中心化金融业 / 金融机构的最雅致的证明是正脸市场竞争。Celsius 和 BlockFi 等去中心化金融投资公司与交易对手开拓市场,随后她们将资金投资于 DeFi 协议书,发生什么事?

区块链智能合约驱使去中心化金融投资公司还款 DeFi 协议书。 

实际上,你可以说 DeFi,因为其过多质押的组织纪律性,能够保护你免遭 CeFi 的损害。Celsius 迫不得已优先选择还款 Maker、Aave 和 Compound 上 4 亿多美元的 DeFi 借款,以预防其抵押物被结算。在 DeFi 中,参加者没能力违反区块链智能合约,「买卖便是买卖」—— 你不可以撤出。 

全部去中心化金融投资公司都被区块链智能合约强制性还款 DeFi 协议书。另一方面,去中心化金融投资公司能够欺骗自己的顾客,随后瞒报自身的用户。 

比如,即便 Voyager 确立宣传策划其用户的储蓄是 FDIC 贷款担保的 —— 而 FDIC 显而易见只求破产倒闭的人员金融机构提供担保。这些人自然不容易援助像 Voyager 这种银行客户的业务流程损害。

「在少数情况下,您美金资产因为企业或他们的金融机构合作方的不成功而遭受伤害,您将得到全额的赔付(最大 25 万美金)。」

——Voyager 网址,2019

「您美金由他们的金融机构合作方 Metropolitan Commercial Bank 拥有,该金融机构受 FDIC 商业保险,因而您在 Voyager 拥有的现钱遭受维护。」

— 依然在 Voyager 网站上,2022 年 7 月 11 日

不成功的去中心化金融投资公司对他的顾客装聋作哑,遗憾的是,他的顾客不大可能取回他的钱。

DeFi 永远不会,顾客能够监管区块链里的协议书,并明确由程序运行。去中心化金融业顾客仅有模糊不清的网址能够坚信。

为何 DeFi 这般关键

在 2017 年创立的大中型领跑数字货币借贷方(Aave、Compound、BlockFi 和 Celsius)中,DeFi 协议书的体现最好是。BlockFi 大部分得到了 FTX 的援助,该买卖带来了 4 亿美金的授信额度,并能选以比在个人市场观察到的高水位 93% 的优惠选购该企业。Celsius 一度管理方法着 240 亿美金的财产, 这大概相当于 2014 年由德莫特・沃斯特(Steven Cohen)凭着 30 年项目投资工作经验开创的最著名的金融衍生品之一 Point72,Celsius 如今遭遇潜在性的倒闭。

因此在现阶段这一场狂跌中,DeFi 是如何比 CeFi 更有效的呢?

让大家再度返回为何区块链是实用的。

区块链带来了彻底的清晰度。 区块链智能合约为指定的金融衍生工具和协议书应当如何行动带来了自动化的标准,由程序运行和管理方法,而非关联。

区块链的可见性和清晰度伴随问责制度。 DeFi 运用不能带着资产逃走,也不要在你股民投资人不同意的对策中布署资产,也不要偏向一个投资人而非另一个,更不能在他人不知道的前提下质押不够。 拥有区块链,整个界都能够 24 钟头追踪你行为,看到你的每一步。

来自美国股票交易联合会有关 BlockFi 的证明中强调 BlockFi 对 BIA 投资机会的安全风险水准进行了异常的阐述。由区块链智能合约管理方法的 DeFi 借贷合同不容易容许这样的事情产生,由于借款标准会到区块链智能合约中确立表明。

这类清晰度不单单是指了某一实际的 DeFi 应用软件,反而是涵盖了全部数据加密小区在区块链上交易的领域级清晰度。各种各样财产和钱夹的主要表现信息内容对所有人是彻底由此可见的。比如,大家可以用链上数据信息来查询这些应用杆杠选购以太币的钱包地址,在 600 美金和 500 美金 ETH 时面临着很大的结算工作压力。 针对一切在市面上使用的参加者而言,链上销售市场的可见性是每个人都能够看见的,而不单单是这些知情人。这增强了每一个人充分了解市场上已经发生的事情的水平。

这与 CeFi 的信赖功效形成了比照,大家借助销售市场谣传来掌握哪一个数据加密借贷方将其财产储放在哪一个数字货币借贷方是安全的。我们无法掌握他的负债表,也不能掌握她们对你的资产采用的行为,由于 CeFi 没有绝对的清晰度。

DeFi 在借款中也基本上彻底应用超量质押,给予透明的健康风险管理方法。这类似金融机构向房子派发抵押借款的方法。DeFi 现阶段平台的优势取决于超量质押,大部分 DeFi 服务平台的最少质押率为 110-150%,意味着 60-90% 的借款使用价值比。结合实际,我们看到强劲的 DeFi 协议书(MakerDAO、Compound、Aave)具备更强的质押率 200-300%,意味着 30-50% 的借款使用价值比。 DeFi 的群体极化代表着仅有这些有着强劲风险管控实践活动的优秀人才能长期性存活,而且根据关联或根据判断力的包销 / 质押不够借款没有要价还价。CeFi 并没有这种链上组织纪律性,向她们视作好一点的贷款人(偶尔会发觉他们不是)的实物开展质押不够的借款。反过来,要是没有全透明区块链智能合约确立容许,DeFi 协议书就难以开展该类背后买卖。

DeFi 的参加者还可以在爆跌前、垮台期内及其垮台后以同样的形式开拓市场,而不容易中止提现或规定应急资产。比如,在 LUNA奔溃期内,DEX 再次正常运转,而一些 CEX 迫不得已终止提现,这显著危害了使用者的收益,因而客户遭受了损害。

大家需从 2022 年垮台中汲取教训。DeFi 的能力将得到认可,我们认为,在下一个股市周期时间中,可能发生更快的专用工具让组织参加 DeFi,并且整体实力会进一步增强。

 

 

转载:驼鸟区块链

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