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加密机构纷纷暴雷,DeFi为何永不消亡?
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摘要:在DeFi中代码就是清算人,代码就是结算引擎

来源:PANews(ID:panews2018)

作者:Donovan Choy, Bankless

以往几个月,数据加密领域遭到的严厉打击可谓前所未有:身价数十亿美元的加密货币金融机构遭遇破产困境、较大的对冲基金根据售卖 NFT 来以解决结算、去中心化数据加密组织遭遇垮台……但令人惊讶的是,在经历过这一场飓风以后,DeFi 却仍然巍然屹立,坚信也正展现了数据加密小区一直向外传扬的目标群体——构建一个面对全界的对外开放、公共性、可浏览的金融生态。

正是因为这般,DeFi 永远不会衰落。

怎么会说 DeFi 绝不衰落?

设计一个坚韧的经济体系,首先看清这一复杂多变的现实界并接纳人们贪欲愚昧的本能反应。除此之外,你也要搞清楚经济体系的坚韧度与大牛市主要表现不相干,关键在于在并没有监管部门或者大佬干涉的前提下是不是有融入市场变化的工作能力。

次之,分辨一个经济系统是不是能在金融体系含有充足的坚韧,下列好多个难题也尤为重要:

1、系统软件能否合理消除坏账损失?

2、针对不可持续的商业运营模式,系统是挑选取代或是适用?

3、在系统风险累积到一定程度以前,能不能保证之上二点?

4、当系统风险发生时,能不能可以通过降到最低积极主动管理方法(active management)和消极外流(negative spillover)来解决困难?

实际上,与去中心化金融系统对比,区块链技术金融系统与上述这种总体目标的影响更加紧密,由于不管从协议书Token经济体系的制定视角看来,或是从日常财务会计及其负债表的身体状况来说,DeFi 管理体系里的一切都在区块链上,而且还是公开化的,所有人都可以观查并实时监控系统到,每个人能了解掌握巨鲸的注资趋势和潜在风险。

大家经常见到新闻媒体会将 DeFi 叙述为「金融行业的狂野西部」,但这类形容并不恰当,由于 DeFi 自身监管机制实际上十分健全——

DeFi 的自身管控

以 Lido  Finance 和 Solend 为例子:

因为 Lido 质押贷款了近三分之一的 ETH 总供给量,在调整到利益证实后,很有可能逐渐对以太币组成去中心化威协。因而,Lido 进行了整治提议网络投票,确定是不是该限定存进流动性质押贷款协议书的 ETH 总数。结论,该自身限定的整治提议未通过,接着便新增加了 8 个验证器,用以进一步加强 Lido 验证器集的区块链技术水平。

做为 Solana 链上较大的借贷合同,Solend 面临更加迫切的境遇。大家发觉,倘若 SOL 价位再次下挫,那样对某一巨鲸的担保金交易头寸(1.7 亿美金)开展结算可能引起毁灭性的不良影响对其成条链导致严重危害。因此,Solend 开发者向小区提出了一系列整治提议,例如接手巨鲸帐户并实行安全性结算,但最后的解决方法是引进一项新规则——将借款额度限定在 5000 万美金之内(该巨鲸借走 1.08 亿美金)。

自然,虽然在采用有关整治后 Lido 和 Solend 很有可能或是没法走出困境,但光凭这两个网站的整治全过程就早已能体验到 DeFi 的独特之处了。

归功于区块链标准和链上主题活动的透光性,由外部环境相关者构成的小区目标一致,一同专注于难题的处理。之上提及的这2个实例全是小区组员在发觉危险信号后立即跟踪服务,通过高度的技术性讨论最后得出解决方法,防范于未然。

相反,倘若大家对这种风险性挑选置若罔闻,那样系统软件势必会遭受恶意攻击,不良影响将无法预料。那样针对该类难题到底有什么一个常用的解决方法呢?对于此事,TradFi(传统金融)的回应是这样的:「政府部门会根据法律法规来处理」,而 DeFi 的回应则非常酷:「一切都让编码来确定。」

去中心化金融业的没落 

相较于 DeFi 的主动逃生,在过去的一个月里如多诺米骨牌般陆续倒地的数据加密金融机构就看起来处于被动很多。实际上,这一场飓风的核心便是数据加密行业最主要的对冲基金——三箭资产其流通性难题早就在 6 月中下旬就暴露了下来,那时候三箭资产早已遭受场外交易服务平台的结算,总金额达到 4 亿美金。

迅速,三箭资产的结算事情又揭露了数据加密金融机构别的高危身影买卖难题:侵吞存款人资产,例如 BlockFi 向三箭资产带来了 10 亿美金的超量抵押借款,Voyager Digital 向其带来了约 6.7 亿美金的借款。虽然 Voyager Digital 的资产比例相对来说安全性(银行贷款利率仅为 4.3%),但因为进行了一个错误管理决策,将超过其资产总产量二倍的集中化借款给予拿了三箭资产,最后致使其也深陷困难。

自然,金融行业的风险性买卖无所不在,而不单单只产生在数据加密金融机构。问题的关键取决于当隐患来临时性,系统软件该如何治理和解决她们。

与 DeFi 解决风险性方法不同的是,因为数据加密金融机构的资产负债表是去中心化的,因而小区没法开展单独调研,而数据加密金融机构这种过多杆杠化和探险的买卖也只能在纸包不住火的情况下才可以被外部了解,而到这个阶段,一切都于事无补。这类「去中心化」数据加密金融机构的最大的难题,便是绝大多数买卖全是关门开展的多边场外交易,仅有内部员工才可以了解,她们只会在产生流通性困境后才公开信息,因为这要在法律上取回来资产的唯一前提条件。

DeFi 的公开化能够防止「去中心化游戏玩家」产生的风险性

如果要深入了解 DeFi 的竞争优势,那样可以看看去中心化参加者如何开始区块链技术买卖。

使我们一起来看看三个事例——

实例一:Celsius 

Celsius 难题被首度曝出,实际上是由于她们在一系列链上借款含有资金链断裂的征兆,例如在 Maker 保险库内有一笔 17,900 枚 WBTC 的质押贷款买卖没法还款,Celsius 赶忙填补资产,防止因比特币行情下挫造成质押物遭受结算(该笔借款已在 7 月 7 日全额结清),迅速 Celsiu 的其它借款难题接踵而来,包含一笔在 Avalanche 链上 45.8 万枚 stETH 质押贷款,也有在 Compound 和 Oasis 里的借款质押贷款。

一开始,Celsius CEO还言而有信表明不容易出现问题,但因为 Maker、Avalanche 和 Compound区块链里的买卖全是公开化的,因而数据加密客户迅速便发现了潜在风险,也逐渐对小区开展预警信息。果然,Celsius 马上就公布中止转币,尽管敲警钟敲得略晚,但要是没有 DeFi 的公开信息,很有可能会出现更多人遭到损害,难题还会维持更长期。

实例二:Terra 

实际上,Terra 这一场灾祸最开始也是由于 DeFi 的透光性才被发现,由于 Terra 的流动率在 Curve 协议书上迅速匮乏,「UST 兑换率在 5 月 7 日周日第一次遭受工作压力,关键来源于 USTw-3CRV Curve 资金池的一笔 8500 万美金的 UST 到 USDC 的换取……这单大宗交易规则更为摇摆不定了群众对资金池流通性服务提供者的自信心,大家陆续快速获取他的 3CRV,造成 5 月 8 日资金池 UST:3CRV 降到 77%:23%。」

以后的小故事,坚信大家都已经知道。

上百万 Terra 投资人逐渐焦虑,Do Know 在推特上发布了「将实施大量 UST」的著名观点,而 Terra 身后的去中心化实体线 Luna Foundation Guard 则逐渐转让使用价值 15 亿美金的BTC来牢固其优化算法Stablecoin。全部这种实际操作,也没有根据区块链智能合约标准,结论当 Anchor 的「水灾」倾泄冲出,Terra 崩盘了。

实例三:三箭资产

就三箭资产来讲,很多投资分析师都懂其负债表不健康,由于链上数据信息清楚地证实她们于在今年的五月在 LUNA 锁单中亏损了 5.6 亿美金,以后又在七月份下线了 stETH 交易头寸。3AC 破产的疑团并不完整,但一些残片信息内容足够使我们推断出其问题所在。

最后,你能看见这种去中心化游戏玩家陆续迅速邻近破产,为什么要走到破产这条道路呢?由于 CeFi 网络平台中间的高危和杆杠关门多边买卖只有根据法律途径处理,也是他们唯一的选择,并且或许能在法庭上给自己博得个较为好的结果。比较之下,DeFi 就不容易发生相似的难题,由于在公平合理的情况下,你没法和区块链智能合约争论。

之上三个实例都证明了一点:Celsius、Terra 和三箭资产都不是真正意义上的链上 DeFi,咱们也只能在黑夜来临以前才认识到风险性,这类困境确实难以完全避开和防止,但如果她们是真真正正的 DeFi,或者不幸就不容易出现。

结束语

贪欲和愚昧也许是人类的天性,如同英国启蒙思想思想家彼得·休谟所说,真真正正有弹性的政治经济学管理体系应当创建在人的本性基本事实以上,他那样讲到:

「. 每个人应当被认为是一个流氓,在他们的全部个人行为中除开个人得失以外没别的目地。我们应该根据这类权益来管理方法他,虽然他仍然得寸进尺和利欲熏心,但是却会乐意为集体利益而寻找合作伙伴。」

DeFi 的优点,其实就是运用了人们的天性,随后紧紧围绕这类天性设计了无情无义的区块链智能合约。在 DeFi 中,编码便是清算人,编码便是清算模块。因此你就会发现,Celsius、Terra 和三箭资产倒下了,而 Aave 、Compound 和 Maker 等关键 DeFi 协议书却运行优良,例如 2022 年 6 月,Compound、Aave 和 Maker 就圆满完成了「9 个数」的结算买卖,在其中 Compound 结算额约为 990 万美金、Aave 结算额约为 260 万美金、Maker 结算额约为 4900 万美金。

在 DeFi 中,并没有关门商谈,并没有将难题延迟到人民法院,并没有劝谏监管部门,大伙儿只做一件事:遵循区块链智能合约,而这实际上不就是一个弹力经济大国应该有的样子吗?

这,便是 DeFi。

转载:驼鸟区块链

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