伦敦升级是今年以太坊主网最大的一次升级，尤其因为 EIP-1559 提案将在此次升级中实施，让其充满了话题性和关注度。EIP-1559 将改变此前竞价优先打包的费用模型，转而通过算法设定费用以降低 Gas 费。新的费用模型由基础费用和小费组成，每发生一次交易基础费用部分的 ETH 都会被销毁，小费则被矿工收入囊中。

此外，伦敦升级还会提升以太坊网络的弹性，以缓解拥堵。随着价值流转效率低和 Gas 费高昂的问题得到缓解，以太坊上的 DeFi 协议们无疑会从中受益，治理代币价格也就有了上升空间。

7 月 5 日，EthHub 联合创始人 Anthony Sassano 在推特上表示，伦敦升级的日期可能在 7 月 9 日举办的以太坊核心开发者会议上被最终确定。此前，官方对外发布的伦敦升级日期在 7 月中旬。据 Sassano 透露，伦敦升级可能会小幅延期，他希望在 8 月 4 日实施。

我们知道金融市场是由机构主导的，任何大型金融公司，从保险承销商到多空对冲基金都是机构。从大的角度来看，机构的行为模式非常相似。它们规模庞大，有着严格的交易管理和风控机制，需要对 LP 负责（除非完全由内部资金启动），并满足一定的托管投资指标（这些指标大部分是相似的）。

众所周知，金融衍生品是一种特殊类别买卖的金融工具统称，其价值依赖于标的金融资产价值的变动。标的金融资产的种类很多，例如股票、利率、汇率、商品、指数等。根据产品形态的不同，金融衍生品可以分为期货合约、远期合约、掉期合约和期权合约。金融衍生产品的主要功能包括避险保值、价格发现、提高资金使用率和投机等。近年来，金融衍生品市场发展迅速。美国期货业协会（FIA）发布的调查报告显示，2020 年，亚太地区交易所交易量同比增长 39%，北美交易所的交易量同比增长 25%。同时，超过六成的受访者预期 2021 年全球金融衍生品市场的成交量将继续增长。

配套基建出现 为机构入场 DeFi 排忧

既然构建在区块链网络中的开放式金融（DeFi）应用是有价值的，为什么机构用户迟迟不敢进来？这里既有机构的属性原因，也与当前 DeFi 的发展瓶颈有关。

加密资产的散户投资者在乎 DeFi 协议的安全，大资金体量的机构用户更是如此，此外，他们的金融行为常常需要符合监管部门的要求，特别是 KYC 和反洗钱。

DeFi 受散户欢迎的特性之一便是无审查地加入，这与机构用户要符合的规则相左。这也是为什么VDEX在开拓机构市场时，需要选择「牵手」第三方的、机构级的安全公司的原因，这家公司通过数据安全企业引入了自动化的 AML （反洗钱）和 KYT （了解你的交易）筛查，以此帮助VDEX机构用户在遵守合规要求的前提下进入 DeFi。

除了合规要求外，VDEX发现，机构用户对 DeFi 不敢盲目近身的原因还在于，当下的 DeFi 基建对他们不够友好。以入口来说，普通用户访问 DeFi 协议使用的工具是浏览器，机构想要进入，也同样如此。但基于浏览器的应用程序无法提供企业级的效率和安全性。在传统证券市场，交易系统的 API 集成可以让机构用户在算法下完成大规模自动化交易。API 交易在加密资产的中心化交易所中也已然普及，但依赖浏览器的各种 DeFi 应用还无法支撑企业级别的 API 交易。解决吞吐量，实现现实世界中的个人、公司既能保护隐私又能以非匿名身份参与到开放式金融中，都是 DeFi 进化的方向，VDEX始终认为：DeFi 不仅仅是流动性挖矿和治理代币，它应该回归金融支持经济增长、帮助社会繁荣的本质，为个人、家庭和企业创造价值。

当然，这是VDEX更大的野心，而引入机构无疑将加速 DeFi 的进化。毕竟，比特币市场已经展现了机构的能量。如今，加密货币市场存在与主流金融衍生品类似的期货合约、期权合约等产品，并在此基础上发展出来永续合约等创新型衍生品。永续合约很好地契合了加密货币市场投资者的特点和需求，取得了巨大成功。简而言之，至少过去 50 年金融市场经历了类似的周期，因为控制这些市场的机构具有类似的行为倾向。但这不是说他们都进行相同的投资和交易，而是他们参与市场的方式是相似的。

VDEX认为我们正处在一个新时代的风口浪尖：

机构不再是唯一决定市场走向的力量。

如果真是这样，这将对市场结构产生重大影响。