本文来自 Financemagnates，原文作者：Rachel McIntosh

Odaily 星球日报译者 | Moni

2020 年，去中心化金融（DeFi）行业呈现爆炸式增长，到底是什么推动了 DeFi 向前发展？这个行业是否能够通过创新实现可持续发展呢？下面就让星球君（微信：o-daily）和大家一起来研究一下。

对于整个加密货币行业来说，2020 年绝对是充满戏剧性和爆炸性的一年，我们看到许多不寻常的事情发生，比如：

l 越来越多新用户涌入加密行业；

l 比特币崩盘又复苏；

l 美联储释放大量流动性并用令人惊愕的方式调整货币政策，而这一系列举措可能会为加密货币行业进一步发展铺平道路。

但相比之下，一个后起之秀却震动了整个加密行业，它就是：去中心化金融——DeFi。

区块链基础设施即服务公司 Bison Trails 是 Libra 协会成员，该公司联合创始人兼首席执行官 Joe Lallouz 表示：

“去中心化金融领域的创新步伐令人惊讶，两年前 DeFi 完全不存在，就意图和目的而言，这个垂直领域一开始并没有成气候，可能只是在聚会上几个人谈论的一个想法，希望可以使用基于智能合约的平台和系统来“构建金融生态”。但是现在，你会看到新协议、以及适用于不同协议的新技术——从流动性资金池到自动化做市商，从借贷款到保险——你会发现，所有东西都能在去中心化金融领域里构建。”

随着去中心化金融行业的爆炸式增长，与各种 DeFi 协议相关的代币价格也出现暴涨，比如 Chainlink 的 LINK、Band Protocol 的 BAND、还有 Compound 的 COMP 等等，这些代币价格已经飙升到令人瞠目的位置，也成为各大媒体的头条新闻。 本文撰写时，根据 DeBank 数据显示 DeFi 总锁仓量达到 90 亿美元，其中排名前三位的 DeFi 协议分别为：Uniswap （14.1 亿美元）、Aave （13.6 亿美元）、以及 Maker （12.4 亿美元）。

那么，是什么推动了去中心化金融创新的步伐？DeFi 高速发展对于整个加密货币行业未来又意味着什么？DeFi 准备好迎接“主流”世界了吗？

下面，就让星球君（微信：o-daily）和大家一起来看看业内大咖们是如何看待这些问题的。

事实上，随着全球经济不确定性正在加剧，越多越多人开始对传统金融产品/服务替代品产生兴趣。去中心化金融平台 MakerDAO 首席运营官兼总裁 Steven Becker 认为 DeFi 行业其实是从 2020 年开始才逐渐崛起，他说道：

“在 2020 年初，DeFi 市场锁仓总价值大约为 10 亿美元，这个数字几乎是当时 DeFi 市场里最重要的里程碑。但是从那时开始，一些 DeFi 项目开始解决全球传统金融行业的核心痛点，包括：优化支付渠道、提升信贷和财务透明度等，继而刺激这一领域出现爆炸性增长。随之而来的是，越来越多人对 DeFi 产上兴趣，由于全球金融不确定性逐渐扩大，人们已经开始寻找替代解决方案了，这可能也是 DeFi 在短时间内被放大的原因之一。”

的确，从整体上看，加密货币对全球公众越来越有吸引力，因为人们对传统货币系统的信念已经发生了动摇。随着新冠病毒疫情（COVID-19）给全球经济带来的巨大影响以及随之而来的各国货币政策变化，许多市场分析师认为人们迫切渴望寻找其他方法来保护自己的储蓄。

Steven Becker 继续说道：

“如今的市场环境可以解释为什么 DeFi 会在 2020 年出现爆炸性增长，当我们迈向 100 亿美元锁仓总价值里程碑的时候，充分说明越来越多人希望寻求更透明、更有效的储值解决方案。DeFi 有潜力彻底重塑全球金融体系，将传统经济规模和熟悉度（familiarity）与公有链的安全性、效率和透明度相融合。公有链固有的安全性、效率和透明度将推动创新和增长，这是我们前所未见的。”

用例数量增加可能会扩大DeFi知名度

随着去中心化金融平台的潜在用例数量不断增加，DeFi也在持续增长。

Steven Becker 进一步补充说：

“去中心化金融用例可以让用户自己创造信用和创建贷款，因为 DeFi 技术能让用户拥有自己的银行，并使用自己的资产进行抵押，从而获得全部使用体验。一些去中心化金融平台也可以用于存储信用积分，用户不必把钱交给银行或基金经理，自己就能拥有控制权，而且还能控制钱的存放位置和使用方式。此外，有些去中心化金融应用还可以用于转移信用额，用户可以使用传统支付工具（比如Visa等），也可以使用公共区块链实时交换全球各地的资金。不仅如此，去中心化金融工具还可以被用于投资一些当前形势下完全不为消费者使用的资产，比如世界闻名的艺术品、或是过去仅为机构投资者保留的传统投资工具、以及某些特殊类型的投资基金和交易合约。”

收益耕作和抵押正在吸引新用户入场

除了可以创建“复制”传统金融服务之外，去中心化金融生态系统也开始探索如何为用户提供创新收益机会。DeFI Money Market (DMM) Foundation 创始人兼首席执行官 Gregory Keough 指出：

“收益耕作（Yield Farming）已经成为 2020 年一种现象级事件，加密货币交易者们可以从中获得更多投资回报。用户可以使用 DMM 之类的平台铸造代币，并将这些代币与 Uniswap 上的一些基础代币汇集在一起来创建二级市场，然后只需将这些代币投入到流动性池中就能赚取协议治理代币。在整个过程中，有些收益耕作农民可以获得 100% 以上的年收益率。”

由于看到以太坊在 DeFi 领域获得了巨大成功，其他区块链网络也开始激励用户直接投资于他们的网络，这意味那些愿意将自己代币长期投入到网络中的代币持有者创造了另一个潜在获利机会。

在主流采用之前，DeFi 仍需要进行“战斗测试”

需要注意的是，去中心化金融行业里并非所有一切都是阳光和玫瑰：今年这一新兴市场出现了许多“负面”时刻，也似乎表明 DeFi 生态系统还没有为“主流采用”做好准备，比如：

1、2020 年 3 月，以太坊代币价格在“黑色星期四”遭遇暴跌，结果大量贷款跌破抵押阈值，引发了清算程序，该清算程序以抵押拍卖的形式进行，用户可以通过竞标 DAI 获得抵押的以太坊，但此次由于市场崩溃，部分清算人以价格为0的DAI的出价赢得以太坊抵押品清算程序的拍卖，也导致 MakerDAO 出现 400万美元未偿还贷款的债务。MakerDAO 社区成员表示，MakerDAO 在价格下跌前有超过 50 万美元的盈余，但最终因为以太坊市场价格暴跌出现超过 400 万美元的债务。

2、2020 年 4 月，dForce 生态系统协议 Lendf.me 遭遇黑客攻击，好在经过沟通之后，黑客归还了 99.95％ 的资金；

3、2020 年 6 月，Balancer 流动性池遭到闪电贷攻击损失 50 万美元，遭遇损失的 STA 和 STONK 两个代币池的流动性已枯竭。

从这一系列事件中我们发现，现阶段 DeFi 生态系统还无法作做到让用户 100% 信任地去运作自己的资金，尤其是那些没有足够“闲钱”的用户——这种观点并非空穴来风，因为有大量证据表明，当前在 DeFi 平台上操作交易的大多数用户其实都是拥有大量“闲钱”的实体。

Multicoin Capital 联合创始人兼合伙人 Kyle Samani 最先指出了这一现象，他解释说：

“目前玩儿 DeFi 交易的还是一个很小的圈子，基本上，大约有 100-1000 个‘以太坊巨鲸’控制着这个市场，他们操作的交易量占到所有 DeFi 协议交易量的 90-95%。”

此外，DeFi 用户数量一直保持相对较低也是另一个不争的事实（这个问题其实已经引起 DeFi 怀疑论者的极大关注）。不过对于 Libra 协会创始成员 Bison Trails 创始人兼首席执行官 Joe Lallouz 来说，这可能是一件好事，他认为目前 DeFi 其实正在经历“战斗测试”，这一过程会让 DeFi 用户更好地理解风险并接受风险。Joe Lallouz 进一步说道：

“如今参与 DeFi 的每一个人都觉得，哦，这玩意儿真有趣——让我尝试理解一下数字货币贷款的含义吧，如果我能利用这些资产，说不定可以做一些有趣的事情。虽然现在 DeFi 用户群规模仍然相对较小，但从长远来看，市场波动其实对该行业而言是一件好事，因为问题出现的越早越快，就能越早越快地被消除，最终让我们可以尽早将这些服务和产品转变为更具‘主流功能’。”

现在可能需要重新考虑 DeFi 生态系统骨干

除了恶意行为者进行黑客入侵并破坏 DeFi 协议之外，去中心化金融行业成为主流之前还需要解决其他一些技术难题。

区块链基础设施公司 Kadena 联合创始人兼总裁 Stuart Popejoy 认为，DeFi 行业必须要认真对待一件事，即：重新评估以太坊区块链的可用性，他说道：

“由于以太坊1.0 容量不足且扩展性很差，现在DeFi每小时不得不花费超过 50 万美元的交易费，因此只有当 DeFi 移至容量更大的 Layer 1 时，我们才能看到 DeFi 是否已经足够成熟、以及是否可以成为主流。”

另一方面，Stuart Popejoy 其实并不相信升级到以太坊 2.0 能够充分改善以太坊区块链并使其被广泛应用，他认为 DeFi 在 2020 年其实证明了一件事，即：“以太坊 2.0 是一个可行的未来平台”这种叙事并不可靠。因此，Stuart Popejoy 认为以太币的价格后续应该会有所纠正，他解释说：

“以太坊 1.0 显然正在在接下来的几周里尝试降低数百万美元的 gas 费用，最终会释放出足够的 gas 使价格恢复现实，并达到新的平衡。毕竟，以太坊在高流量期间的表现并不尽如人意，比如在 2017 年底，CryptoKitties（加密猫）成为了以太坊区块链上的热门收藏游戏，由于这款游戏迅速普及导致出现网络几乎瘫痪，一些非 CryptoKitties 的交易（比如普通 ETH 代币转移交易）需要耗费几分钟、几小时、甚至几天时间才能完成。”

“租金太高了”

上周二（9 月 1 日），根据 Etherscan 监测数据显示，以太坊 Gas 费短时飙升到 479gwei，平均Gas费也达到 436gwei，各应用gas费占比前三分别为：Uniswap V2（25.96%）、Tether（11.08%）、SushiSwap（2.88%），因此有人抱怨“一次 DeFi 交易的费用竟然超过 10 美元。”

对此，Stuart Popejoy 表示：

“对于去中心化应用程序开发人员和项目来说，以太坊现状非常令人担忧，如果我们把 gas 费用比作是区块租金，那么这个租金真的是太高了。以太坊即时性是指在可预见时间内进行交易的一种能力，但现在却变成了一场看似非常随意的竞赛。如果您是以为应用程序开发人员，并且为少数以太坊用户提供对时间敏感的服务，那么您会发现自己在大量交易背后等待的时间越来越长，而导致这种情况出现的原因正是最新爆发的DeFi热潮，而且仅仅是因为DeFi应用程序吸引了比普通应用程序更多的用户，这些用户代表了完全不同的市场，但这无关紧要：非DeFi应用程序仍然会仅凭交易量过低而输掉与 DeFi 应用程序之间的竞争。”

换句话说，以太坊和其他区块链上的 DeFi 应用程序必须处理更多成长难题，才能为迎接广阔的世界做好准备。与此同时，与 DeFi 密切相关的底层区块链发展同样需要重视。

您对 DeFi 行业的未来发展有何看法？不妨在下面的评论栏中和星球君（微信：o-daily）一起分享下吧。