比特币最重要和革命性的特点之一是其通缩的货币政策，代码严格限制了2100万的货币供应量。 比特币的通缩模型包括每210000个区块（或4年）将其区块挖矿奖励减少一半。 这些事件被加密爱好者亲切地称为“减半”。

比特币的区块挖矿奖励最初定为50 个BTC。 至今为止，比特币历史上出现了两次减半，目前的奖励为每区块12.5 个BTC。 这些比特币将在第34次减半时完全消失，届时所有2100万比特币将在全球流通。

从历史上看，比特币的减半一直是价格高涨的同时伴随着忧虑。 随着分配给矿工的比特币减少，人们期望对它的需求会增加。 但是，``时间点''这一问题至关重要，因为未来比特币挖矿生态系统还必须适应区块奖励的减少：

如果比特币减半的价格在几个月后已经定价，矿工是否能够承受50％的利润减少？

如果不是，那么大部分的哈希算力会消失吗？ 这将如何影响比特币的网络安全？

这是否会导致比特币挖矿出现死亡螺旋式的上升，即“比特币价格大幅下跌，最终导致利润微薄的矿工无限期关机，直到所有矿工都消失了，没有人挖掘比特币”？


第一次比特币挖矿奖励减半发生在2012年11月28日。在区块奖励从50个BTC减少到25个BTC之后，我们看到价格出现了小幅上涨。 但是，直到2013年3月比特币价格才受到重大影响出现大幅度上涨。

现在，根据2013年的挖矿奖励减半情况，让我们看一下比特币矿工的获利能力。



第二次减半发生在2016年7月9日。这次价格实际上有所下降，直到12月的五个月后才开始攀升。


挖矿盈利能力再次大幅下降，因为区块奖励总计17,000美元（25 BTC x 680美元）下降至8,562.5美元（12.5 BTC x 685美元）。 但是为什么哈希率没有像上次那样受到显着影响？

原因之一是，当利润率更高时，矿工还可以在减半之前购买ASIC。 例如，比特大陆的蚂蚁矿机 S9于当年6月上市，此后不久便交付了。  BW延迟交付的14NM Asic矿工也于7月交付。 拥有这些功能更强大，更节能的比特币矿机有助于维持一半的算力，因为其他矿机由于缺乏盈利能力而退出了该行业。

另一个原因可能是矿工愿意通过较低的利润率甚至是亏损的方式进行挖矿，因为他们认为比特币的价格将来会大幅上涨。 实际上，这是我们在过去一年的2018年熊市中看到的现象：

尽管获利能力暴跌并持续下降，但比特币的全网算力一直维持到9月份。 这很可能是由于矿工在2017年的牛市期间利用其利润购买了更多的挖矿硬件或在盈利能力较低的时期节省了支出。 从当年的11月到12月，比特币挖矿难度下降了近50％，但随着全网算力逐渐下降，区块时间并未受到明显影响：


与比特币挖矿硬件有关的芯片效率问题：摩尔定律已经大大被放慢了。 除非采用新方法抵消芯片开发，否则新的高效挖矿硬件将无助于缓解低利润的后区块奖励时期。 因此，比特币挖矿难度和区块时间的稳定性和增长将取决于矿工的资金和手续费的管理。 这包括追求和开发更便宜的能源。

medium.com by ecurrencyhodler编译 cybtc.com