本文来自 Cointelegraph，原文作者：Ray Salmond

Odaily星球日报译者 | 余顺遂

加密衍生品交易所 ZUBR 6 月 29 日发布的最新研究发现，尽管长期以来都有传言称，如果要推动加密货币交易价格上涨，需要获得机构采纳，但实际上散户投资者的参与度仍在增加。

最近的减半仿佛只是一个遥远的记忆，而比特币价格徘徊在 9100 美元区间，目前的价格走势远未达到许多散户和机构投资者所预期的减半后飙升。

尽管价格走势平淡，但多种看涨因素显示比特币在投资者参与度方面的显著增长，这些因素包括比特币巨鲸数量创纪录增长、余额少于 1 BTC 的钱包地址数量创历史新高、交易所的比特币流出量创历史新高，以及比特币最近创下有史以来第三好的 Q2 表现。

此外，灰度投资公司、Square 和其他公司对比特币的需求不断增加，这表明需求既来自机构投资者，也来自散户。

余额 1-10 BTC 的地址总数，来源：Chainalysis

与此同时，ZUBR 从 Chainalysis 获得的数据显示，2020 年 4 月，余额为 1-10 BTC 的钱包地址已超过 50 万个，“自 2018 年比特币价格达到峰值后的熊市开始以来，这些地址每月都在增长。”

根据 ZUBR 的说法，“到 2024 年下一个区块奖励时代（也就是减半）到来之时，零售业可能会消耗占据 50% 以上的实物供应量。”

在 2020 年，人们对股市与比特币之间的相关性进行了大量讨论。随着市场在 2020 年 3 月大幅下挫，比特币等风险资产迅速跟进。

通常情况下，比特币价格大幅下跌（如 3 月 13 日比特币价格下跌 50%），将在股市低迷的同时抑制需求。但是来自 ZUBR 的数据显示了相反的情况。

尽管比特币价格在黑色星期四下跌逾 50%，但散户投资者的需求依然强劲，与散户投资者相关的钱包地址中比特币数量也没有明显下降。

余额 1-10 BTC 的地址 BTC 逐月增/减情况，来源：Chainalysis

目前每天有 900 枚新挖的比特币，预计到 2024 年将下降到 450 枚。ZUBR 预测，到 2024 年减半时，零售需求可能会平均每天超过 250 BTC，相当于新增日供应量的一半以上。

比特币零售需求预测与供应量，来源：Chainalysis、ZUBR

更重要的是，这一零售需求数字实际上可能超过 ZUBR 的预估，因为其数据只关注整数余额的钱包地址，而不包括持有非整数量 BTC 的账户。

虽然很难预测比特币未来的价格演变，但很明显，散户投资者并没有因为机构资金的涌入而被挤出该领域。

如果 ZUBR 和 Chainalysis 的预测得以实现，那么到 2024 年，规模较小的投资者实际上将在比特币的网络和价值动态中扮演更大的角色。