与西方社区许多人的认知相反，中国并不反对区块链技术。在中国高层的认知里，比特币带来的革命性也看的很清楚。那为何要奉行「扬链抑币」的政策？

去年 10 月底，习近平主席召开常委会，发表有关区块链技术的讲话，刺激比特币价格飙升，曾升穿一万美元，造就当时的一个高位。后来币价持续回落至七千左右的水平，跌幅近三成。币价上涨的逻辑很清晰，决策层已经将区块链列为中国国家战略，鼓励大家去学习，给市场瞬间注入了极强的信心。然而这一事件并没有开启持续的牛市，紧接着比特币开始大跌。下跌的原因则与中国政府后来一系列对数字货币交易所的整治工作有关。

由去年 11 月中旬开始，政府先以上海为起点，再到深圳，对 ICO 和加密货币交易所进行整顿，更禁止在微博上发布同时包含「区块链」和「炒币」的贴文，币圈大佬的微博账号也被封，一时之间，币圈人心惶惶；不但对中国发展区块链能刺激币市的希望迅速幻灭，更有说比特币已进入熊市云云。

但其实中国政府之所以高姿态整治交易所，背后有两大原因。

其一是法律原因。

须知道，加密货币交易容易牵涉非法集资，有一定风险，投资者需要具备相当程度的金融、科技知识，方能弄清其原理，但对一般投资者而言，则未免是件不明所以的事，难以理解当中的运作模式。所以，假如国家贸贸然开放此一新类型的高风险投资项目，容易令不明就里的投资者蒙受损失，此外，国家更不想因为发展区块链技术、发行数字人民币等而发出错误讯息，令投资者误以为国家会鼓励另类投资产品、心急入市，故以行政手段加以管控，亦可以理解。

其二是发展考虑。

中国政府在这次的金融科技改革中，试图通过发行数字人民币，由国家层面的央行出发、到商业银行、商业用户、民众，层层推进，是动用举国之力的金融行为，而这行为背后本身就有两大原则： 发行数字货币并成为庄家，以及在这场贸易战争中限制人民币的流出，同时吸纳货币流入中国。

正因如此，假如容许数字人民币与其他加密货币合法地并存及能以法币作交易，根本不可能确保庄家的地位；而一旦未能稳住庄家之位，亦无从控制加密货币的交易，投资者或能透过币币交易而将手上的资金变成比特币或 USDT （一种与美元挂钩的稳定币，常用作交易媒介），甚至流出国外，与国家的发展方向大唱反调。是以，中国政府一方面要发展区块链，一方面又通过不同方法打击炒币，扬链抑币的背后，实际亦有其战略考虑。

由此，中国发展区块链这事， 唯一值得加密货币投资者高兴的，就是它会令普罗大众更认识这一科技大趋势。 不过长远来说，这事对加密货币的普及始终是利多于弊，只因目前加密货币投资界最大的困局就在于大众认知不足，新投资者因为其负面印象、风险等而裹足不前，令币圈陷入「塘水滚塘鱼」的窘境；然而，一旦区块链应用得以在中国普及，将会加速民众对区块链的认知、提高其接受度，令更多人理解箇中原理。所以，此事虽然在短期内并无太大的刺激作用，但长远而言，却是区块链一个十分重要的里程碑。

《证券法》修订，跟加密证券有关吗？

最新修订的《证券法》出台了，看点很多，很多朋友关心新修订的《证券法》与证券型加密货币是否有关？我们知道除了比特币、以太坊等原生代币具有货币属性，目前市场上发行的大多数加密货币，因其功能和用途近乎证券，一些国家（比如美国）会认定为证券，纳入该国证券法的监管范畴，有关该等加密货币的发行和交易适用该国证券法。

此次中国新修订的《证券法》在界定“证券”时，沿用了原来《证券法》的立法技术，未给“证券”作出明确定义，而是采取了列举加兜底的开放式立法模式，也就是为未来留了个活口，没有把话说死。但是这次未明确将带有证券属性的加密货币列为证券的一种，也没有增加类似美国证券法下“投资合同”这一类的证券类别。

区块链和加密货币区别对待、扬链抑币是当前的监管基调。国家不可能一边禁止加密货币交易平台在国内的经营活动和项目方的发币融资，一边通过《证券法》的修改为证券型加密货币的发行和交易提供行为规范，间接认可部分加密货币发行和交易的合法性。

我个人分析认为，虽然新修订的《证券法》没有给证券型加密货币一个归属于证券的名分，但是， 为了应对证券市场的发展和产品创新，《证券法》还是给证券型加密货币未来纳入《证券法》的监管留下了空间（如果有空间可言的话）。

DCEP 对比特币意味着什么？

中国央行即将测试央行数字货币 DCEP，对数字人民币 DCEP 不太了解的朋友可以阅读我们之前的文章《中国央行发行的数字人民币是什么鬼？》。

数字人民币的推出对比特币等去中心化的非主权加密货币意味着什么？

非主权加密货币最初是在抵制审查的风气下兴起的，其底层的区块链技术现在被各国央行用来进一步集中其经济和货币政策权力，这二者似乎显得有些不一致。

但从中国政府的角度来看，原因并不难理解。从长远来看，数字人民币有可能提高全球贸易效率，加大洗钱难度。

然而，考虑到全球范围内对中央机构（包括公共机构和私人机构）监控的担忧，以及货币政策管理不善可能引发类似委内瑞拉玻利瓦尔货币崩溃那样的长期风险，没有理由相信此类数字法币项目能够有效削弱普通民众对于非主权加密货币的共识，相反，还可能还促进类非主权加密货币的需求。

一个可编程的法定数字货币可以提供一个法币转换加密货币的无缝通道。政府旨在集中控制货币的项目，可能会加剧来自像比特币这样的非主权货币体系的竞争。在政府资金受到严密监管和控制的环境下、在金融隐私无法得到保障的情况下，比特币或隐私币等匿名、非主权货币变得越来越重要。