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编译：Captain Hiro

比特币的支持者们一直在谈论一枚比特币的价格怎样才能达到 100 万美元。在此之前，这只是猜测。而现在，一些币圈大佬们认为这是板上钉钉的事情。

由于新冠病毒的流行，各国央行正在实施大规模的量化宽松计划，这促使人们预测，到 2025 年，比特币的价格将达到 100 万美元。专家们认为，比特币 stock-to-flow （S2F）比率正在接近黄金的水平，这意味着比特币的市值有可能大幅增长。此外，Grayscale 的比特币和以太坊信托基金流入了大量资金，表明机构投资者对加密货币的强烈看涨情绪。

大规模的全球量化宽松重新点燃了人们对比特币一枚 100 万美元的预测。在新冠病毒大流行的背景下，实现这一价格现实么？

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有人预测比特币的价格在 2025 年前会达到 100 万美元

Global Macro Invester 刚刚发布了一份报告，概述了未来全球金融市场的走向。

在未来 3 至 5 年内，黄金的价格很可能会上涨 3 倍至 5 倍。而比特币则可能在同一时期达到 100 万美元一枚。

有人认为，比特币的市值将从 2000 亿美元增长到 10 万亿美元的资产类别，而黄金（包括纸币黄金）的市值在同一时期将从 15 万亿美元增长到 60 万亿美元。

目前，流通中比特币的总供应量略高于 1800 万枚，10 万亿美元的市值意味着每枚比特币的价值将略高于 55 万美元。

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一位亿万富翁看到了比特币的上涨潜力

Social Capital 的首席执行官、Facebook 前高管 Chamath Palihapitiya 也认为，比特币的价格有可能会达到七位数。据《福布斯》4 月初报道，Palihapitiya 告诉 Morgan Creek Digital 的 Anthony Pompliano，他认为在新冠病毒疫情的刺激下，比特币的价格要么归零，要么达到数百万一枚。

Palihapitiya 认为，全球经济可能正走向法币高速贬值的时期，在这种背景下，“比特币将成为一种避险资产。”

这位前 Facebook 的前高管表示，这个过程可能需要 10 年时间。他说：

现在来看，比特币有价值的概率可能是 5% 或 10%。到 2030 年，我们很有可能无法通过通货膨胀来解决现存的经济问题。从本质上讲，要想遏制通胀，唯一的方法就是建立某种形式的金本位，但政府和央行之间几乎不可能做到这一点。他们永远不会在一种金融工具上达成共识，也永远不会在汇率上达成共识。但人们可能会选择使用比特币进行交易。

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比特币的基本面怎么样？

尽管存在争议，但 stock-to-flow 模型显示，在此次减半（截止发稿时还有大约两周）之后，比特币的稀缺程度将逼近黄金。

S2F 模型是一个用来衡量稀缺性的价值度量标准。它是一种资产的当前供给除以新供给（年增长量）所得到的比率。例如，白银的 S2F 比率为 22。

PlanB 是最早将 S2F 模型用来计算比特币稀缺性的投资者，这么做目的是评估比特币的长期价值。目前比特币的 S2F 比率为 27，已经超过了白银的数值。而黄金的 S2F 比率为 62。

以黄金为例，S2F 比率为 62 意味着按照目前的开采速度，黄金的供应量需要 62 年才能翻一番，因此黄金极度稀缺。使用这种稀缺性模型可以尝试预测商品在未来的价格。

在 2020 年 5 月份减半之后，比特币的 S2F 比率将翻一番，达到 52，其稀缺性将更接近黄金。根据该模型显示，比特币在减半后的的预期价格将达到 5.5 万美元一枚。

如果黄金和比特币是价值类似的对冲资产，那么根据 S2F 模型，从理论上讲，两种资产可能具有相似的稀缺性。因此，如果比特币的市值飙升至黄金的水平，那么每枚比特币的价值将超过 50 万美元。如果把纸黄金也涵盖在黄金的市值当中，那么每枚比特币的价格将最高达到 80 万美元。

此外，分析师 Philip Swift 提出的一种观点认为，由于比特币的价格走势与 S2F 比率趋势相同，每枚比特币的价格正在接近 10 万美元。

比特币价格和 S2F 趋势图，由 Philip Swift 提供

PlanB 在最近还更新了 S2F 的模型图，它预测从 2020 年到比特币的第四次减半期间，每枚比特币的价格将达到 28.8 万美元。

PlanB 最新提供的 S2F 模型图

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比特币需求强劲

根据目前比特币的供应量来看，比特币的价格已经接近 8000 美元。

而供应量的增长将在 5 月中旬后减半。因此，直到新币产出减少的全面影响开始显现之前，比特币价格的上涨实际上是需求驱动的。

Grayscale 在 2019 年的投资者研究发现，大约 36% 的美国投资者对于投资比特币感兴趣。83% 的受访者表示，比特币的“增长潜力”是他们对比特币感兴趣的原因之一。此外，比特币的稀缺性也引起了投资者的强烈共鸣。

Grayscale 的季度报告还显示，机构投资者对比特币的兴趣正日益浓厚。在 2020 年第一季度季，机构投资者对比特币出现了有史以来最强劲的需求水平，流入该基金的资金超过了 5 亿美元。

其中，79% 的资金流入来自对冲基金和其他机构投资者。约 4 亿美元的资金流入了该公司的比特币信托产品，1 亿美元流入了以太坊信托产品。

2020 年第一季度流入加密货币信托基金的资金情况

Grayscale 的季度报告反映了投资者对比特币的需求，因为该基金是数字资产的重要持有者。截至今年第一季度末，该公司持有了总流通量中 1.7% 的比特币。这也意味着该公司持有的加密货币占加密货币资产总市值的 1.2%。

Grasysacle 比特币信托占比特币流通供应量的百分比

去年，每季度流入该公司比特币产品的资金都增长了一倍。虽然下图显示了从 2019 年第二季度、第三季度和第四季度的流入资金出现了增长停滞的情况，但这实际上是 Graysale 停止接受新资金的结果。

当基金被超额认购时，这家资产管理公司会周期性地停止接受新的资金流入。因此，没有资金流入并不代表投资者对其产品没有需求，而是人为设定了管理资产上限的结果。

在过去一年，通过 Grayscale 流入比特币的资金在每个季度都增加了一倍，从 2019 年第二季度的约 1 亿美元，到 2019 年第三季度的 2 亿美元，再到 2019 年第四季度的 4 亿美元，2020 年 3 月底的 8 亿美元。说明机构对比特币需求呈持续上涨的趋势。

过去一年，流入 Grayscale 的资金情况

Grayscale 的数据显示，机构投资者看好币价上涨。正如 Visual Capitalist 提供的数据所显示的那样，全球衍生品的名义价值在 630 万亿到 1.2 万亿美元之间。如果这些资金中只有一小部分从衍生品转向数字资产，那么比特币的价格就可能会出现大幅飙升。机构投资者从其他资产类别转向数字资产，将推动币价升至 100 万美元一枚。

到比特币第四次减半的时候，即从现在起的 4 年后，流通中的比特币将达到 1968.75 万枚。它的 S2F 比率将再次翻倍并远超黄金。如果到那时，比特币已经成为了一种避险资产，那么比特币的价格也一定会土大木（to da moon）。

虽然 100 万美元的比特币可能在 2020 年看起来有些遥不可及，但回到 2016 年，人们也很难想象比特币能达到今天的价格。

当然，我们需要谨慎对待所有的价格预测模型。因为，预测模型中丁点的错误都可有能极大的影响到最终结果。

到 2025 年，我们会看到一枚比特币达到 100 万美元么？没有人能真正知道。然而，通过上面的分析表明，这完全有可能实现。

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来源：信链社