尽管有些人对美元的地位存有疑问，但美元在全球货币体系中的主导地位仍然难以撼动。重要原因之一是，潜在的竞争对手，例如欧元，日元和人民币，没有美国那么发达。资本市场。近年来，新技术和数字货币的发展给美元的地位带来了打击。中国已经开始尝试发行数字人民币，这将有助于扩大人民币的使用范围，改善人民币监管并简化中国的资本市场交易。有望成为促进人民币地位提升的新手段。

在我的职业生涯中，通常在国内动荡期间，不时会出现关于美元主导地位的终结，美元的崩溃以及美元使用率下降的讨论。美国的情况。但是这些讨论只是暂时的。到2020年底。尽管在过去30年中，美国经济在全球GDP中所占的份额有所下降，但美元的地位仍然几乎与“布雷顿森林体系”诞生以来的任何时候一样高。

但是，随着今年全球大流行中新的冠状病毒大流行，人们对美元地位的怀疑再次浮出水面。这次，新技术和新兴数字货币的出现使这些问题听起来更加“合理和充分”。

考虑到美国在全球GDP，全球贸易和全球资本市场中所占的份额，不难发现，美元在当今全球货币体系中的地位已明显超出合理水平。特别是在全球资本市场中，美元的长期支配地位给了美国最大的优势。这可能是因为潜在的美元竞争者无法像美国那样形成高度发达的资本市场，而且差距不小。 。

可能对美元构成挑战的唯一货币是欧元，日元和人民币。但是，与美元相比，它们的流动性不够强，没有多元化的资本市场。借款人提供服务。当我们将美元与其他货币的价值进行比较时，我们必须注意不要将其与美元的使用相混淆，尽管美元的价值持续而大幅下降本身可能会使美元贬值。使用。

至于美元汇率的长期表现，无论是相对于欧元，日元，人民币还是英镑，瑞士法郎或巴西雷亚尔，总的来说，它仍然主要受到美元周期性表现的影响。美国经济相对于其他国家或地区。货币政策的影响和影响。今天，如果您使用更高级的模型（例如购买力平价模型或动态实际汇率），您会发现美元对大多数货币的汇率通常被高估了，但是高估的程度相差很大，并且总体平均水平被高估。范围介于5％和10％之间。

这种现象在很大程度上表明，美国的经济表现强于日本和大多数欧洲国家，反映了美国货币政策在这些地区的地位。这实际上也意味着美元对人民币的汇率应略低于实际情况。这种偏离的部分原因可能是一些海外投资者进入中国市场的机会相对有限。

无论如何，这种偏差并不大，它远小于美国在1980年故意降低美元汇率的“广场协定”，它不如中国。在2000年代初期，人民币被允许缓慢升值。

回到最初的美元地位问题，美元的主导地位何时会被扭转？

答案是：将其他资本市场可以提供的市场潜力与当今美国金融市场及其各种金融工具的市场潜力进行比较时，美元的支配地位将被逆转。

美国经济的相对规模及其在全球贸易中的份额表明，美元的使用容易受到其他国家或地区资本市场变化的影响。从这个意义上讲，中国继续扩大对外开放，并允许海外投资者进入更多的国内资本市场，例如债券和股票。这就是问题。欧元区也是如此。

此外，还有另一个新兴因素变得越来越重要，那就是所谓“数字货币”的发展。 《海外人民日报》今天发表了一篇文章，所有迹象都表明，数字人民币离我们越来越近。专家认为，数字人民币有光明的前景。尽管当前数字货币的作用有限，但深圳试行的央行数字货币是一项重要尝试，其信号意义大于短期影响。数字人民币将对中国服务贸易的创新发展和促进数字商务环境的发展产生深远的影响。文章指出，中国的数字货币研发处于世界前列。据了解，自2014年以来，央行已经开始数字人民币的研究与开发，并且在过去两年中发展迅速。目前，顶层设计，标准制定，功能研发，联合调试和测试已基本完成，并遵循了稳定性，安全性，可控性，创新性和实用性的原则。首先进行内部封闭先导测试，以不断优化和改进功能。当前，由中国中央银行试行的数字货币将为国际中央银行的数字货币带来新的变化。