早在1661年瑞典发行第一张欧洲纸币之前的700年，中国就开始研究如何减轻人们携带铜币的负担。这些硬币使生活变得困难：沉重，使旅行变得危险。后来，商人决定彼此存放这些硬币，并根据硬币的价值发行纸质证书。

私人发行引发了通货膨胀和货币贬值的激增：政府紧随其后，发行了自己的纸币，以黄金储备为后盾，使其成为世界上第一个法定货币。

在过去的几个世纪中，各国开始采用“金本位制”，将诸如黄金和白银之类的商品用于一定重量的造币厂。并且在硬币被篡改之前代表一定的价值，这导致代表货币的兴起。

银行发行“黄金息票”，即面额为50美元的钞票可以兑换为50美元的黄金。

1944年，布雷顿森林体系决定，参加会议的44个国家将保持其货币与美元挂钩，因为美元有黄金储备作为后盾。实际上，这意味着美元可以随时转换为黄金。

实际上，这意味着美元可以随时转换为黄金。

效果不错，但持续时间不长。公共债务的增长，货币通货膨胀以及国际收支的负增长意味着美元承受着更大的压力。作为响应，一些欧洲国家甚至退出了该体系，并用美元兑换了黄金。当时，他们的外汇储备比黄金多。

1971年，美国前总统尼克松（Richard Nixon）关闭了金色的窗户，改变了这种状况。外国政府持有太多美元，而美国则容易出现黄金短缺。他们与其他15位顾问一起宣布了一项新的经济计划，以避免通货膨胀，减少失业并将美元转换为法定货币，主要依靠货币使用者的同意而不是商品和标准。

因此，希望各方都接受您的货币，这完全基于信念。

比特币也是如此，曾一度达到创纪录的19,783.06美元。是什么赋予了比特币价值？通过供需实现这一说法似乎并不涵盖所有情况。它没有依据，不受任何人控制。

至少，您可以依靠法律监管机构来维持货币的价值。

比特币具有法定货币的特征。但是，从治理的角度来看，没有人“拥有”比特币。它的运作方式似乎与法定现金相同，但本质上不同的生态系统使经济学家和金融专家认为：谁来设定价格？

您所看到的是比特币中数百万行代码中的5行。比特币最初只是几千行代码，由中本聪（Satoshi Nakamoto）在2008年开发，并于2009年初发布。在著名的白皮书“比特币：点对点电子现金系统”（bitcoin：P2P电子现金系统），阐述了比特币的概念。

他最初的想法是创建一种不需要加密的现金形式的现金，因为它是加密的。

最大的创新是区块链技术的应用。每个区块代表一个比特币网络中的交易-区块越多，交易将持续的时间越长。因此，它形成了一个“链”，并因此而得名。

为了生成一个区块，矿工需要使用原始的计算机处理能力和大量电力来验证A和B之间存在X值和Y时间交易。确认后，该区块出现并且交易通过。矿工获得了比特币作为奖励。

但是，这种数字货币没有内在价值-不能用作商品。对比特币持怀疑态度的人经常说，要使比特币生存，必须首先将其接受并用于其他商品。慢慢地，随着时间的流逝，它将变成金钱。例如，由于黄金被用于珠宝和电子产品，因此人们ard积黄金以保持其价值。

在奥地利经济学家卡尔·门格（Carl Menger）的一本颇有影响的书中，他开始将货币描述为“某些商品已成为公认的交换媒介这一事实”。在孟格的基础上，也是经济学家的路德维希·冯·米塞斯（Ludwig von Mises）将商品货币归类为“也是商品”的货币。法定货币是由“具有特殊法律资格的商品”组成的货币。

“ ...名义货币与货币，包括具有特殊法律资格的事物...”-路德维希·冯·米塞斯的货币信贷理论

内在价值在人类中根深蒂固，甚至亚里士多德（Aristotle）曾经写过关于金钱为何需要内在价值的文章。本质上，无论它是哪种货币，其价值都必须来自其自身的实用性。历史证明，什么都不需要商品价值就能成为货币，亚里斯多德的论点是站不住脚的。

在非洲和北美洲的部分地区，玻璃珠被用作货币，尽管事实证明它们很少用作商品。太平洋的邑族人使用石灰石作为货币。

对比特币持怀疑态度的人经常使用内在价值论点来谴责比特币的生存能力。不幸的是，比特币是纯粹的数字存在，因此它摆脱了现实世界的束缚。它不需要像黄金一样具有内在价值，也不需要被他人授予特殊权利就可以使其合法招标。尽管这似乎是一种解释-比特币是一个崭新的实体，不受人类规则的约束-但它仍然没有完整的含义。

这样想吧：比特币和法定货币是不同的金融生态系统。

法定货币属于物质世界，这带来了其他货币限制。权力属于控制货币的人，中央银行总是可以印制更多的货币来促进通货膨胀和流通。但是，没有人能确切告诉您世界上有多少美元在流动。

黄金的供应是有限的，但是它将受到通货膨胀的影响。如果有人在当前供应之外发现大量黄金，所有权可能会被完全稀释。材料科学的创新还可以减少在电子产品和消费产品中使用黄金的需求。

比特币的数字性质需要新的理论基础。长期以来，经济学家已经意识到贵金属和法定货币的局限性。因此，比特币的引入催生了一套新的规则，许多人称之为“新贵金融生态系统”。

问题是，正如比特币最大化者告诉您的那样，合法货币和加密货币生态系统无法真正共存。由于没有作为金融工具，投资产品或证券的内在价值，所以最大的赌注是使比特币成为全球货币。

如今，全球货币供应量（M1）为7.6万亿美元。如果加上支票存款，短期债券，定期存款和其他金融工具，这将达到惊人的90万亿美元。要成为一种全球货币，比特币至少需要具有全球货币供应量的价值，但事实并非如此，因为在撰写本文时，比特币的市值仅为1300亿美元。

然而，快速增长的主权债务和外债可能促使投资者开始寻找比黄金更容易获得和更可替代的重新通胀对冲工具。这可以提高比特币的估值，因为它具有价值存储功能。为了与通货膨胀作斗争，许多人都满足于在他们的投资组合中持有美元，欧元或日元-阿根廷和委内瑞拉人这样做，他们持有相对稳定的美元。

这可能会带来实际的价值：比特币可以用作价值的存储。

我们将其视为资产。如果是这样，那么比特币实质上就是一种反通货膨胀的货币。为了刺激网络增长，每次在区块链中创建一个新区块时，都会生成50个新比特币。每210,000平方英尺后，奖励将减半（现在每平方奖励12.5，并且在2020年5月14日将减半至6.25）。再加上固有的稀缺性和2100万比特币的供应上限，难怪人们和金融机构可以将比特币视为硬通货（也称为安全货币）。

这意味着内部货币政策正在推动比特币的购买力-但是，决定价格的因素是什么？

如果您查看经典的经济学流派，您会发现比特币的价格由其生产成本决定。这意味着硬件和电力。随着比特币继续遭受通缩的困扰，由于高昂的采矿成本，矿工的数量将逐渐减少。尽管如此，仍然有一些矿工愿意亏本出售比特币，这可能表明有人在对冲未来的比特币上涨：价格虽然并不重要，但并不完全取决于生产成本。

新古典经济学派在这一理论上作了扩展，并增加了另一个客观因素：供求关系。由于比特币的供应受到限制，开采的比特币数量也会随着时间的流逝而减少，因此对更多比特币的需求可能会增加。需求增加等于价格上涨。

仅仅依靠客观因素似乎无法描绘出全部情况。如果生产成本是主要原因，那么比特币的价值应该接近美国广义货币供应量（M3）。

尽管如此，即使开采比特币的成本更高，矿工仍处于亏损状态。

如果需求和供应之间的平衡很重要，那么比特币明确的，经过审核的供应上限应确定稳定的需求。但是，比特币仍然容易出现极度波动，并可能在同一天崩溃和飙升。

进入奥地利经济学院，比特币的支持者非常喜欢这所学校。奥地利经济学家认为，任何东西的价格都是由主观因素决定的，甚至包括生产成本。供需由个人喜好决定。因此，它可以解释比特币感知价值的价值，而主观因素可能是更重要的组成部分。

可以看出，对于为什么加密货币（甚至是货币）很有价值没有明确的解释。在这种情况下，比特币的价格似乎受经典的经济模型，市场情绪和内部货币政策的驱动。

但是，无论人们采用什么经济理论，加密货币仍将迎来一场金融革命。如果它能够演变成另一种形式的全球货币，那么全球金融生态系统将被颠覆（无论它的好坏，我们都不知道）。

最终，比特币是金融实验的起点。从2016年到2017年，区块链技术引领了加密货币的繁荣，并带来了区块链创新的全新世界。今天，我们将使用资产挂钩和储备银行的概念来研究可以维持1美元价格的稳定加密货币。

与其将比特币视为一种货币，不如将其视为一种支付系统。

因此，比特币的真正价值在于其网络。参与的人越多，越好。本质上，这意味着比特币的价值取决于谁拥有它。如今，随着比特币的普及（不是日常使用，而是用于投资和交易），越来越多的好奇者开始关注这项新技术。这意味着更多的分布。

但是，为了使比特币真正按预期运行，它需要通过切换到权益证明（PoS）系统来摆脱矿工和采矿池。比特币的工作量证明系统使交易变得极为昂贵，矿工花费数百万美元来用电力和原始计算机处理能力来验证网络上的比特币交易。使用PoS系统，比特币将因其网络而受到重视。大多数利益相关者将放弃部分持股，以允许网络发展，从而按比例增加其持股。

听起来很简单，但是今天大多数比特币是由中国矿工开采的。如果它可以代替（例如）美国广泛的货币供应量，美国政府为什么要采用由反对的超级大国矿工控制的全球货币？

如果超级大国不愿意，为什么小国会跟随?全球货币目标似乎是一个白日梦，但最终，比特币能否奏效将取决于你从谁那里听到它的声音，就像它从哪里获得价值。