在区块链的世界，不论从资产变化速度，还是区块链发展速度，都是突飞猛进。在这个时代的浪潮中，DeFi模式的币，他将有可能为投资者带来十倍、百倍甚至千倍的回报，这是一次变革的机遇。

所以，DeFi是目前行业内最热的话题，没有之一。吸引了众多投资者和项目方、技术都投身于DeFi项目里。从初始的DeFi 1.0到4.0时代，仅仅不到十个月的时间，吸引了大量的人才、技术以及资金，当这三个大的商业要素全都具备的时候，也是DeFi慢慢走向成熟的时候。

如果说共识机制是区块链的灵魂核心，那么对于DeFi项目特别是DeFi市场来说，流动性挖矿技术就是实现价值网络的关键，它是把矿工从分散单独的孤岛中拯救出来的良药，是数字经济向外拓展和连接的桥梁。

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主打DeFi技术的项目多的很，最初的MakerDAO项目，让DAI稳定币的风头一时无两，标志着DeFi 1.0时代的到来；再到Compound项目的出现，借贷即挖矿概念的提出，2.0时代拉开序幕；当支持多种DeFi协议的稳定资产聚合理财平台Yearn.Finance爆火后，YFI的爆炸级增值宣布DeFi进入3.0时代； DeFi市场更新迭代速度极快，所有人都在期待谁是下一个时代的宠儿，Libraswap的横空出世，让众人看到了4.0时代的曙光。

回顾每一个成功的DeFi项目，他们似乎都有着一个共同点，全新的理念或是最新的技术，笔者将这些项目的数据分析和解读，或许从中可以找到时代藏在数据里的答案：

DeFi项目1.0时代

① MakerDAO

代币：DAI/MKR

亮点：去中心化稳定币+借贷

官网：https://makerdao.com/

DeFi市场中第一个现象级的应用是MakerDAO，长期霸占DeFi锁仓市值榜前三甲。

MakerDAO是一个借贷类的产品，采取超额抵押生成稳定币的方式运行。具体原理为：用户抵押ETH（或USDC、BAT、KNC等其他代币）以生成稳定币DAI（1DAI=$1），相当于使用数字货币贷款，还款的时候还入DAI和利息。假如你持有大量ETH，长期看涨却又急需用钱，那么可以使用MakerDAO，在不出售ETH的同时获得稳定币贷款。

解读：MakerDAO的一大特色就是去中心化治理，持有治理代币相当于持有项目的股权或者选票，来参与项目的重要决策。MakerDAO采用双币制，DAI为稳定币，MKR为治理代币，持有MKR可以参与MakerDAO的去中心化治理，治理内容包含增加抵押品种类、修改已有抵押债仓种类、修改债务上限和清算比例等关键参数。而DAI的抵押、生成、清算等一切操作则是通过智能合约执行，所有人都能在链上查看抵押情况，完全审计透明，这就是DeFi的优势。MakerDAO的出现标志着DeFi时代的开始、

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DeFi项目2.0时代

② Compound

代币：COMP

亮点：流动性挖矿+借贷

官网：https://compound.finance/

Compound同属借贷平台，与MakerDAO不同的是，其不需要发行稳定币，而是通过借贷共享代币池的模式来维持市场的运转。平台内支持BAT、DAI、ETH、USDC等多种数字资产的借贷，每种资产对应一个代币池。

COMP挖矿周期为四年，以太坊每产出一个区块，COMP发行0.5个，每天发行2880 COMP，其中抵押方和贷款方各获得50%，依照其所能提供的流动性（抵押和贷款的数额）按市场占比分配。

解读：Compound是DeFi项目发展初阶段的佼佼者，成为2.0时代的开路先锋，对比MakerDAO它有着开创性的三大优势：一、流动性优势。COMP的流动性挖矿奖励，本质上是对借贷双方的额外补贴，能让抵押方获得更多收益，贷款方支付更少利息。二、借贷分离。在MakerDAO中借贷是捆绑的，抵押和贷款同步产生，而在Compound，可以只抵押不贷款，抵押本身可以创造收益，实现理财。三、借贷方向自由。不同币种的代币池相互分立，用户可以抵押或贷款平台支持的任何资产，更能满足市场多样化的需求。

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DeFi项目3.0时代

③Yearn

代币：YFI

亮点：理财聚合器

官网：https://yearn.finance/

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Yearn.finance前身为iearn.finance，是一个支持多种DeFi协议的稳定资产聚合理财平台，会在协议间自动移仓以帮助储户获取最高的理财收益。平台聚合了Compound、dYdX、Aave、DDEX协议，用户抵押到Yearn时，平台会将资金自动分配至目前收益最高的协议下，并生成抵押凭证yToken（如yDAI、yUSDC等），用户可以通过yToken取出本金及收益。相当于一个全自动的理财经理。除此之外，Yearn还有一个产品是Vaults（机枪池），用户存入资金后，系统会自动使用相关策略来为用户博得理财收益。比如Yearn与Curve合作推出的Y池（参照上节），持有yToken的用户可以在Yearn获得理财收益的同时，放入Curve的Y池获得流动性奖励，并挖到的CRV再次放入Yearn进行理财。

解读： 在DeFi项目蜂拥而出的 3.0时代，DAI和COMP的优势被许多项目融合借鉴。但YFI的出现，无疑是新时代的开端。Yearn的治理代币是YFI，团队没有任何预留，全部通过挖矿产生，无预挖理念改变了DeFi的游戏规则。在加密货币市场中，无预挖代表着真正的去中心化，本身就有着巨大的吸引力。更重要的是，它创造了聚合器概念，丰富了DeFi的理财属性，其可组合性，能够减少用户决策成本和多重操作成本，快速寻得最高收益。

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DeFi项目4.0时代

④ Libraswap

代币：LBR

亮点：配对过渡，永恒流动

官网：https:// Libraswap.com/

LBR TOKEN是LIBRASWAP数字资产交易平台发行的唯一内部生态通证。利用波场的IBC协议、跨链技术和网关，使BTC、ETH、EOS等主流数字资产自由地在链间转移，实现资产垮链服务的同时， 提供专业的DeFi服务。用户可以为libraswap提供流动性， 通过抵押特定资产， 增加交易所流动， 从而获得流动性挖矿奖励。基于“Constant Product Market Maker Model”的变体，理论上，它可以提供无限的流动性，有很大的订单规模，且不用担心流动池很小。使用T R X 作为过渡货币。每一个交易对都将TRX作为其资产之一，这使得路由更加简单，ABC和XYZ之间的每一笔交易都要经过TRX-/ABC对和RX/XYZ对，并减少了流动性的碎片化。

解读： 在万众瞩目的4.0时代，只有集项目大成者才能成为行业的标杆。Libraswap项目已具备前三个时段产品的优势，在原有优势的基础上，开创性的提供T R C - 2 0配对过渡，同时Libraswap恒定乘积自动做市商模式，让LBR可以提供无限的流动性。LBR有着独特的持币算力和推广算力机制，在此机制下，根据跳跃排名倒序加权算法进行持币算力计算，拥有一定数量的LBR的矿工即可参与。优化持币排名，实现社区共赢，才能真正共享到科技给人类带来的财富，真正打破了大户垄断与操纵行为，打散了大户。通过控制币价、超量持仓、交割等迫使散户以不利价格平仓，操纵市场的行为不会再出现。

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总结：如果你已经坚持看完了上文的所有项目，你就会发现，现有的流动性挖矿DeFi项目的玩法都是质押资产进行挖矿，本质上金钱等于算力，早期矿工和大资金用户将拿走大量的筹码，散户都是陪跑的，所谓的「去中心化」也只不过是换了壳的资本垄断。

DeFi的价值不应该仅限于此，如果只是持币领空投的模式，那DeFi只会止步于旧时代。正是每一个阶段，资本和人才的不断探索，才有如同上文MakerDAO、Compound、YFI、Libraswap这些有实用价值的项目，不断发展壮大。或许在不久之后， DeFi市场又会出现新的项目，席卷全球，后浪推前浪，但也要感谢前浪们不断的探索，推陈出新，为去中心化思想的延伸作出了贡献，为后面的时代发展奠定了基础。