如果说DeFi是最近一段时间以来加密货币的暴风眼，那么Uniswap就是暴风眼中眼。

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作为以太坊上最大的去中心化交易所，在Uniswap诞生了大量火爆的DeFi项目，一度占据了大半个DeFi世界的流量入口。

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尤其是IUO（首次在Uniswap上发行）概念的提出，让Uniswap大有触手可及地取代中心化交易所之势。

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不料Sushi的出现扭转了这一切。

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Sushi最开始寄生在Uniswap上，短短一周时间就锁仓14亿美元，占据了Uniswap的75%的流动性。

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Sushi看似是给Uniswap带来了大量的流动性，但无疑是烈火烹油。

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因为就在今天，Sushi正式从Uniswap独立出来，还带走了Uniswap上70%的流动性。

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Uniswap沦为二线，Sushiswap新生且正当红。

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如果说杀死宿主并独立出来是寄生的Sushi的终极使命，那么独立之后的Sushi，是否会成为宿主并被新的寄生者杀死？

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一切都要先从Uniswap说起。

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让利——DEX的唯一利刃

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作为去中心化交易所，Uniswap之所以能够在DeFi浪潮中成为黑马，甚至引领DeFi迅猛发展，并对中心化交易所产生威胁。

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是因为让利——交易手续费分红。

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在这次的DeFi流动性挖矿还没有引爆的时候，去中心化交易所一直都半温不火地存在着。

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只不过因为操作复杂、Gas费用高等原因，去中心化交易所将广大用户拒之门外，而这又进一步导致了交易所的流动性不足，就更没有人去使用去中心化交易所。

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而Uniswap则将交易手续费分给了流动性提供者，这对于投资者而言，加密资产与其静静躺在钱包里干等升值，还不如放到Uniswap上提供流动性，能赚取一定收益。

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所以在这次DeFi浪潮中，默默耕耘了两年的Uniswap，凭借交易手续费分红以及免费上币，给了以交易手续费和上币费作为主要营收的中心化交易所致命一击，成为最耀眼的独角兽。

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而Sushi之所以能寄生在Uniswap上成功吸血，并且最后独立出来，并不是因为它比Uniswap有更好的使用体验，而是Sushi给用户的让利更多。

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Uniswap的创始人Hayden Adams充满理想主义色彩，在设计Uniswap时并没有考虑发币，也就意味着矿工只能挣很稳当的交易手续费，而无法参与暴涨暴跌的过山车游戏。

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而Sushi则发了个币。

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这对矿工来说，同样是挣手续费，在Sushiswap上还有代币激励，再加上目前挖头矿的FOMO情绪，当然是选择去Sushiswap了。

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Sushiswap凭借着更为慷慨的让利（虽然这利让得并没有什么成本，而且最终还是由用户去承担），挖矿开启仅仅两周，就成功实现了对Uniswap的流动性掠夺。

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那么假如在Sushiswap上出现另一个让利更猛的项目呢？

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狂欢——流动性大迁徙

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Sushiswap的成功逻辑简单粗暴，非常容易被复制。

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比如上周在波场的JustSwap上，就出现了Sushiswap的仿盘——三文鱼（SalmonSwap）。

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同样地提供了丰厚的流动性挖矿奖励，也同样地是在开启挖矿的两周后正式上线交易所。

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寄生，吸血，然后颠覆，这条路径看起来非常清晰。

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而且仿盘即使没有真正实现颠覆，也会或多或少地从宿主那里分流资金和用户。

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只不过，寄生物在成功独立出来的那一刻，也就意味着同时也转化成为宿主，要面对新的寄生物的挑战。

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而目前的护城河就是——谁的让利更多。

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所以接下来会迎来DEX之间层出不穷的鏖战，他们层层套娃式的洗劫下去，直到洗不动为止。

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对于用户而言，当然是哪里的利益足够刺激就去哪里。

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接下来的DeFi世界，我们很可能会看到盛大的流动性大迁徙了。

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只不过，去中心化交易所们能出让的利益只有代币，而代币在变现之前都是符号。

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即使有人幸运地高位套现，只不过是把代价交由二级市场的其他用户来承担，最后难免一地鸡毛。

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Uniswap面对吸血，目前无力反击，只能等待Uniswap V3上线，未来看是否会推出代币来增加激励，从而让流动性回流。

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这种简单粗暴的套娃式的让利游戏到进行到最后，其实还是要回到产品本身的价值上来——是否有更优的性能和更好的体验。

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狂欢将至，价值回归还会远吗？