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随着金融市场在 2021 年结束并以惊人的速度进入 2022 年，“去中心化金融” 世界上有一颗新星叫做“DAO”。

去中心化金融，人手不足为“去中心化金融”，指由 Ethereum、Avalanche、Solana、Cardano 和其他第 1 层区块链协议支持的点对点金融，有别于中心化金融（“CeFi”）或传统金融（“TradFi”），其中买家和卖家、支付发送者和接收者依赖于受信任的中介机构，例如银行、经纪人、托管人和清算公司。去中心化金融应用程序用户将他们的资产“自我保管”在他们的钱包中，并受到他们的私钥的保护。通过消除对可信中介的需求，去中心化金融应用程序极大地提高了速度并降低了金融交易的成本。因为开源区块链块对所有人都是可见的，去中心化金融还提高了交易的透明度以及由此产生的资产和负债头寸。

尽管不可替代代币或 NFT 的扩散可能在 2021 年成为更多头条新闻，但加密资产自 11 年前被发明以来已成为一种合法、主流且利润丰厚的资产类别。以太坊区块链及其数字原生代币 Ether 是去中心化金融因为以太币可以用作“气体”来运行构建在以太坊之上运行的第 2 层应用程序。从那时起，Avalanche、Solana 和 Cardano 以及其他权益证明协议已在主网上启动，为仅受开发团队的创造力和行业限制的惊人应用程序开发提供了动力和基础。

Avalanche 及其数字原生代币 AVAX 就是这种现象的例证。一年多前在主网上推出的 Avalanche 已经托管了 50 多个完全推出的第 2 层应用程序。AVAX 代币由 1,000 多个验证者保护。最近，该雪崩基金会提高2.3亿美元在 AVAX 代币的私人销售中，以支持去中心化金融功能齐全的 Avalanche 生态系统的项目和其他增强功能。币库是一家为客户提供托管服务的 CeFi 机构，促进了 Avalanche、Solana、Cardano 和其他第 1 层区块链代币以及原生代币的购买和销售。去中心化金融Uniswap、Sushiswap、Maker 和 Curve 等交易所。如此强大的是去中心化金融在其主导行业的潜力币库，当它在 2021 年上市时，引用了来自去中心化金融作为公司的主要风险因素之一。

如果去中心化金融是“一家公司”，比如币库, AVAX 的市值将是股东财富。但去中心化金融是代码，不是公司。Uniswap该网站被收录在NFT网址导航 UAU点CC 是一个去中心化金融处理的交易所520亿美元在交易量2021 年 9 月没有一个员工的帮助。难怪 CeFi 和 TradFi 交易所受到

去中心化金融应用程序需要“DAO”或去中心化自治组织才能运行。DAO 管理去中心化金融应用程序通过分散的验证节点做出的个人决定，这些节点拥有或拥有足够数量的代币来批准区块。然而，与股份公司、公司、有限合伙和有限责任公司不同，DAO 没有代码（尽管具有讽刺意味的是，它们是代码的产物）。换句话说，没有“示范 DAO 法案”，就像有“示范商业公司法案”一样。DAO 是商业组织方案中的“蓝绿色组织”，由弗雷德里克·拉鲁在他 2014 年出版的《重塑组织》一书中。它们在法律上基本上是史无前例的。

正如 NFT 已经改变了创作者、艺术家和运动员的游戏规则一样，我们的法律体系也需要发展，以考虑到管理 NFT 和其他加密资产的 DAO 的创建。（NFT 是一种加密资产。）调整我们的法律体系以解释 DAO 代表了下一波更多和更广泛的社区努力的可能性。

DAO 从根本上讲是面向社区的。个人群体通常受编码在区块链上的章程或章程的约束，如果验证者节点的大多数（或其他部分）批准，则可能会进行修改。一些 DAO 的管理没有那么正式。

绝大多数区块链网络和基于智能合约的应用程序都组织为 DAO。区块链网络可以使用多种验证机制。智能合约应用程序在代码中内置了治理协议。这些治理协议被硬连接到智能合约中，例如支付发生、完全自动化和大规模的轨道。

在 DAO 中，没有集中的权力——没有 CEO、CFO、董事会，也没有股东可以服从或服务。相反，社区成员向组提交提案，每个节点都可以对每个提案进行投票。那些由大多数（或其他规定部分）节点支持的提议由编码到智能合约中的规则采用和执行。因此，智能合约是 DAO 的基础，制定规则并执行商定的决策。

DAO 有很多好处，包括它们是自治的，不需要领导，提供客观的清晰度和可预测性，因为一切都由智能合约管理。同样，对此的任何更改都必须由小组投票表决，这在实践中很少发生。DAO 也非常透明，所有内容都记录在案，并允许对投票、提案甚至代码进行审计。DAO 参与者有参与社区的动机，以便对决定项目成功的决策施加一些影响。然而，在这样做的过程中，作为去中心化社区的一部分参与的节点不会依赖于其他人的管理或创业努力。证监会v. Howey 感觉那句话。其他节点也不会依赖于主题节点。相反，假设（如前所述）网络是分散的，所有人都将相互依赖，没有一个也没有有组织的团体来决定结果。DAO 中的投票参与者确实需要拥有或拥有投票节点，如果不是代币的话。

与 NFT 一样，DAO 也有无限的可能性。我们看到，旨在进行大量购买和收集 NFT 和其他资产的 DAO 有所增加。例如，通过 Twitter 组织的 PleasrDAO 最近购买了武当派专辑《少林往事》的唯一副本，用于400万美元. 同一组还积累了一系列稀有收藏品和资产，例如原始的“Doge”模因 NFT。

除了作为集体投资团体创建的 DAO 之外，还有旨在支持社会和社区团体的 DAO，以及为管理开源区块链项目而建立的 DAO。

与任何新兴技术一样，目前围绕 DAO 的监管或监督并不多。这种缺乏监管确实使 DAO 比更传统的商业模式更容易启动。但随着它们继续流行，将需要更多关于它们的法律。

这怀俄明州是第一个编纂有限责任公司规则的国家，最近编纂了在该州注册的 DAO 规则。因此，DAO 可以根据怀俄明州. 尚无其他州启用此功能。

将数字资产的爆炸式增长与一个世纪前证券市场的创建进行比较。1917年第一次世界大战结束后，现代证券市场开始蓬勃发展。投资者将资金集中到称为合伙企业、信托和公司的复杂实体中，以及华尔街承销称为证券的工具的发行，其中一些代表股权，另一些代表本金加上利息。在“咆哮的 20 年代”期间，证券市场迅速普及。繁荣变得非理性。什么时候乔·肯尼迪擦鞋童告诉他，他以保证金购买股票，肯尼迪将其视为“卖出”信号，并出售了他庞大的股票投资组合，再投资于房地产：他买了芝加哥商品市场后来被罗斯福任命为美国证券交易委员会主席。当股市崩盘时，手指被指指点点。最终，在联邦和州立法和监管机构之间建立了一个全面的立法和监管计划。将近一百年后，证券市场已成为我们金融体系的支柱，投资者和市场参与者已经建立在精心设计的架构的确定性之上，以创造金融稳定和促进增长。

但在 1930 年代设计的立法范式并没有考虑到数字资产。那时的世界都是模拟的。当前围绕数字资产的脱节和不透明的监管环境对数字资产的持续增长提出了挑战去中心化金融市场。没有“加密立法”，政府机构就填补了空白，做出了自己的决定，他们不太适合这样做。就在之前感恩，联邦银行机构发布了一份报告，大意是他们一直在“冲刺”以赶上区块链的发展，他们对所看到的情况感到担忧，明年他们将开始制定规则。显然，技术发展已经超过华盛顿再次。

在当今的美国，加密资产是否应该被描述为证券、商品、货币或简单的财产还不清楚。企业家是否会继续创造数字资产，如果他们的法律地位受到质疑，投资者会购买吗？这证监会口头禅是“来和我们谈谈”，但加密资产项目实际上是获得批准的证监会数量稀少，而且证监会审批不及时。我们有客户在等待时跑出跑道证监会批准。在权力下放和取消种族隔离中，延迟正义就是剥夺正义。最近的经历币库试图通过证监会, 只会受到威胁证监会执法行动（但没有解释）已导致其他行业参与者质疑接近官员的效用，这些官员的大门可能敞开着进行礼貌的交谈，但他们的思想似乎已关闭。

同样，DAO 是一种尚未被很好理解的开创性业务“组织”形式。他们不是公司。然而，他们是否应该报税、开立银行账户或签署法律协议？如果是这样，那么谁有权力或有义务为一个分散的自治组织这样做，因为它的存在就需要官员、董事和股东？具有全球意义的金融行动特别工作组，在其最近关于“虚拟资产和虚拟资产服务提供商”的指南中，呼吁政府要求“创造者、所有者和运营商”承担责任，正如它所说，“他们保持控制或足够的影响力”去中心化金融安排，“即使这些安排看起来是分散的。” 一些观察家将 FATF 的指导描述为针对去中心化金融.

我们也知道这一点：SEC 主席 Gensler

尽管未来主义的 DAO 是对过去和现在的商业组织中心化的去中心化的突破，但证监会以前见过他们。确实是2017年发布的《DAO报告》开始证监会干预加密资产行业。DAO 报告中批评的 DAO 与今天看到的 DAO 不同，原因有很多，其中包括：DAO 是一家营利性企业，承诺向代币持有者提供类似于股息流的投资回报；并且代币持有者没有控制 DAO。“策展人”通过审查项目并将其列入白名单来控制它，这些项目是为了盈利而开发的。DAO 参与者必然依赖原始开发团队和“策展人”将功能构建到网络中。在现代 DAO 中不存在这种对他人管理或创业努力的依赖，其参与者可以在不依赖开发人员的情况下毫不拖延地利用功能齐全的网络。真诚地希望证监会将认识到这些关键差异。

转载自公号：三头鸟NFT

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