DeFi 即便有泡沫，也是加密领域中相对较小的那个泡沫。

原文标题：《DeFi 泡沫、NFT 以及市场调整》
撰文：蓝狐笔记

DeFi 有泡沫吗？ 有，但谁又没有呢？

如果有泡沫，DeFi 的泡沫肯定不是最大的那个！

截止到蓝狐笔记写稿时，按照 Coingecko 的统计，DeFi 市值大约是 135 亿美元，XRP 市值大约 104 亿美元，整个加密市场的总市值为 3,418 亿美元。

• 跟整体加密市值相比，DeFi 的占比大约 4% 左右。
• 跟 XRP 的市值相比，XRP 相当于 DeFi 的 77% 左右。
• 在市值排名前二十项目中，就捕获的费用看，只有极少数的项目可以跟 DeFi 项目媲美。

下面这张图是来自于 MESSARI 的统计数据：

在 MESSARI 的统计中，DeFi 的整体市值甚至还没有 XRP 高；在加密市场除比特币之外的市值占比中，DeFi 也才不过 4%。这意味着，在加密领域，其实 DeFi 还很小，连十分之一的市值都不到。相对于整个加密领域，DeFi 的泡沫是相对小的。

再来看看，目前加密市场的费用捕获情况：

从上图可以看出，按照七天平均的日捕获费用排行看，前三是以太坊、Uniswap 以及 BTC，排名前列的多数是 DeFi 中的 DEX，如 Curve、Balancer、SushiSwap 等。除了以太坊和比特币之外，DeFi 项目所能捕获的费用已经远超其他的协议和项目。

DeFi 即便有泡沫，也是加密领域中相对较小的那个泡沫。如果要去泡沫，首先要去的不是 DeFi，而是其他。市值排名前 50 个加密项目中，有多少个项目是没有多少生态，没有什么用户，没有什么价值捕获的？这些项目会在未来的一轮替换中被淘汰出局。

目前的阶段，DeFi 项目正好静下心来构建技术和产品，尤其是可以考虑 layer 2 的建设，还有跨链的建设，用户体验的建设等。当这些完成之后，未来百万级别用户的项目甚至千万级别用户的项目也可能会出现。

NFT 市场不仅仅是 MEME、加密游戏、艺术收藏品

NFT 从 2016 年开始发展起来，当时的加密游戏《Age of Chains》、《Rare Pepes》都是跟 NFT 相关的游戏。2017 年最显著的 NFT 发展是加密猫的火爆。Decentraland 中的 NFT 在 2018 年之后也开始受到早期关注者的重视，它上面的地皮、虚拟建筑、穿戴物品等都是有了交易价值。如今 NFT 除了游戏，数字艺术收藏品之外，还扩展到域名、运动等领域。

按照 NonFungible 的统计，如今的 NFT 市场交易总量超过 1.1 亿美元，卖出的 NFT 超过 480 万个，均价在 23.36 美元。

DeFi 的发展，也将 NFT 带入一个新的领域：NFT 和 DeFi 结合的领域。现在基于 NFT 的借贷开始出现，例如基于加密猫的借贷。

用户抵押这只加密猫，贷出了 22ETH 的资产。NFT 有时候会出现流动性不足，而通过抵押 NFT 资产可以贷出 ETH 等代币，也是实现其流动性的很好方式。

有一个基金花了超过 15 万美元购买了下面这四只可爱的 Axie。是不是有点回到 2017 年加密猫的时光？

谈到 NFT 人们将目光聚焦于艺术收藏品，还有各种 MEME、加密游戏，但 NFT 远不止这些，NFT 未来最大市场会是链下资产的 NFT 化，未来将门票、发票等各种资产的 NFT 化，当然，这里有很多问题需要解决，不是一天两天的事情。如今的 Meme、加密游戏、艺术收藏品，是 NFT 最有可能突破的地方，而未来的加密 NFT 市场可能会更加广阔。

由于 NFT 是非同质化的代币，它具有更多的个性化特色，这注定了它不是目前的主菜，它有可能很亮眼，会吸引大家的目光，但人们大规模参与会有较高的门槛，它的发展需要较长的时间，人们需要更多的耐心。

没有不起起伏伏的市场

任何市场都是有起伏的。加密市场比其他市场的起伏更大。在通往高峰的路上，起起伏伏相伴相随。加密市场就是人性和社会心理学的社会实践展示。重要的是如何在这个过程中保持住该有的位置。

上图是今年 3 月份的加密市场调整，也就是仅仅半年前而已。

未来会怎么样？世界是不可预测的，没有人拥有预测未来的水晶球。不过，未来会继续有起伏，也许还会有黑天鹅，但这都是通往高峰的一部分。DeFi 会继续，会完成它的历史宿命。