“最近一种新概念叫STO被广泛宣传。我向在北京宣传、发行STO的人做一个风险提示：在北京做STO，我们将视同非法金融活动予以驱离。什么时候有关部门批准做STO，你再做。”这是北京市地方金融监管管理局局长霍学文在2018全球财富管理论坛上的发言。

霍学文表示，在北京做STO，将被视同非法金融活动予以驱离。这也意味着，STO作为ICO的接班人，再次被中国监管无情叫停。

在2018全球财富管理论坛上，北京金融局霍学文局长一句“STO从业者，如果在北京开展活动，政府将视同非法金融活动予以驱离。”再次给币圈泼了一盆冷水，这意味着，诸多币圈人士“意淫”的所谓合规ICO，在中国依然没有得到监管的首肯。

ICO，数字货币私募资金的代名词，通俗点讲就是一种通过企业、公司、个人的行为，私自面向社会各界募集资金，这是建立在没有任何权威认证为信任背景的，更多的是依靠企业、个人的人格魅力及信用度开展相关的资金募集活动，因此存在很大的弊端，许多传销骗局也应运而生，所以在去年9.4，ICO被终于被监管层一纸文书明令禁止。

而STO，从10月提出开始迅速成为币圈热议的话题，它就像那冬天里的一把火，熊熊火焰燃烧着币圈从业者的心窝，让一度被视为币圈已凉凉的声音戛然而在，币圈人再度重拾了对币圈的信心。10.13日，消息报道，美国纳斯达克交易所正策划推出通证化证券平台，此举将为区块链项目在符合美国相关法规的基础上发行STO提供便利。也就是说美国政府认可并承认STO的合法地位。无独有偶，10.16日，美国证监会SEC官方公告表示，基于IPFS基础网络建设的Rapidash已获得STO许可，也标志着全球首例STO案例的诞生。这些利好消息将STO推到了币圈关注的最前沿。

虽然如此火热，但许多人并不了解STO究竟是什么?要做什么?要怎么做?其实，如果知道IPO就能快速get到STO 的开展思维及模式。

IPO，即首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式，简单的说就是企业、机构通过IPO发行股票，以股票上市的形式面向社会公开集资，通过公众购买受到法律监管保护的股票以达到快速募资的效果。

反过来再看STO，STO最显著特点是所发行的代币具有证券属性，受证券机构与相关证券法律法规的监管。从IPO的角度来理解就是企业或机构发行符合企业经营范围内的项目代币TOKEN，在证券监管之下上市流通，从而完成资金募集的需求。实际上它就是区块链领域的IPO，是突破区块链融资困难的一剂良方。

但是，即便如此许多人依然认为，STO是是一种换汤不换药的变相ICO，表面上它虽然类似于金融股票市场的IPO，甚至会受到法律许可保护，实则依然不改其私募本质，再加上与代币挂钩的关系，在区块链泡沫即将破灭的当下，很难找到投资者为其买单，这种美好的设想也将难以维系下去，至少在中国短时间内很难得到监管层的推崇。

这也是此次STO被视为非法金融活动的最根本原因所在，那么回过头来，STO到底有没有存在价值，以美国为首的多国政府为何又承认并允许STO呢?

揭下面纱，STO其实是存在诸多优势的：

1.降低环节成本

传统投资方式中，投资人对目标公司的合规性要求高，需要花费一定费用聘请中介机构，如律师、会计师等对项目尽职调查、准备交易文件、办理登记手续。

STO情形下，以上工作由于分布式记账技术和新增的具有监管功能的通用技术得以最大程度的简化，从而降低交易环节与成本。

2. 提高上市速度

以股权投资为例，传统IPO过程中，向监管机构报告和办理登记工作本身可能会花费数日或数月。

而STO，由于区块链的去中心化升级技术，这些工作能在短时间内完成，大大提高了审核效率。

3. 加速资产的流动性

传统金融投资涉及到地域、政策、环境等多方面因素影响，资产的流动性更多的还是针对所属国本身，如同一潭死水仅仅在内部循环。

而区块链的分布式属性代币，可在全球范围内流通。正如比特币可以无限分割一样，证券化代币支持部分持有所有权，由发行人确定所有权的份数。

4.政府权威监管

STO因为是证券属性，故而监管必将从多方面、多维度进行：

a、 项目代码受到监督，以防出现严重漏洞;项目进行合规审查，看项目涉及的行业是否符合当地法律法规;

b、 团队成员背景调查，避免出现虚假团队背景;

c、 将对反洗钱进行深度调查，严防违法犯罪;

d、 发行的通证需要有实物资产，公司财务报表等背书。

通过完善这些方面，最大程度提升项目的合规合法合理性，一切虚假宣传等不法行为将无处遁形，这也是数字货币走势正规化之路迫切需要解决的问题所在。有问题，再逐步解决问题，最怕的是找不到问题无从下手。

所以，在监管层没有充分准备，更没有立项评估制定STO相关法律法规的前提之下，无法掌握主动权，不管好坏首先禁止了再说，总之不能让不法分子有机可乘，这也是霍学文有“什么时候有关部门批准做STO，你再做”的言论。换句话说就是也并没有一杆子打死STO。

细数当下，STO持续火热，从事STO相关经营的企业或机构比比皆是，有人认为，上次 1CO被禁之后，多个区块链项目选择出海。这次 STO 被判死刑后，到底相同的戏码还会不会上演?

其实，区块链里的巨头早就开始布局。有消息透露， OKEx 将发展证券 Token 交易平台，目前已与马耳他证券交易所成立合资公司, 并将按其监管框架建立 STO 交易所。币安与柏林的区块链公司 Neufund 合作想要建立证券 Token 交易平台。

此外，素来以高瞻远瞩提前布局致胜的老牌区块链底层技术架构企业深网科技也同样率先而动，针对STO提出7大板块，15项服务，深网科技认为STO的核心要素包括4个维度：

1、STO的主体--人

重塑人与人之间的经济协作关系(生产关系)。

2、STO的客体--对象

企业、商品、服务。

3、STO的工具--通证(Token)

通证以相关的社区为活动空间，链接所有的参与者。

4、STO的基础--区块链技术

区块链技术所体现出来的分布式储存、去中心化、可追溯、共识、匿名等特点，是进行STO所必须匹配的技术特点。

也就是说，早在STO热度起来以前，以深网科技、OKEX、币安等为首的区块链行业龙头企业本就海外布局STO，彼时，区块链在国内也是寸步难行，早已是在默认被禁的前提之下，此次被禁，可以说并无任何太大影响。

而影响较大的当属新兴跟风STO企业，这一类创业型企业缺乏相应的风险认知，不被禁则万事大吉，但随着STO被禁，这类企业将直接面临生死存亡问题，而唯一的生存之道只剩下出海远遁，但同样的也可能因为地域问题面临其他成熟STO企业的竞争压力。毕竟对手已经起跑，而他们却不得不被迫回到起跑线。

所以STO即使被禁，仍然是未来区块链通证经济的合规化的重要发展方向，一类企业毫无影响，继续稳步前行，一类企业却会因此面临全新的生存挑战，挺下去，未来将一片光明。