流动性挖矿与称为自动化做市商（AMM）的模型密切相关。它通常与流动性提供者（LP）和流动性资金池相关。让我们看看它是如何工作的。

LP将资金存入流动资金池。该资金池为市场提供了动力，用户可以在其中出借、借用或交换代币。使用这些平台会产生手续费用，然后根据其在流动资金池中的份额将其支付给LP。这也是AMM工作原理的基础。

但是，在实际使用中可能存在很大差异，更何况这又是一项全新技术。毫无疑问，我们将看到当前基础上会出现更多的改进方式。

除了提升费用外，增加流动资金池中资金的另一种可行方式是发行新代币。例如，可能发行无法在公开市场上购买到的少量代币。另一方面，也可以通过向特定资金池提供流动性来进行积累。

代币的发行规则将取决于协议的唯一实现方式。最重要的是，Lp会根据他们向资金池中提供的流动性数量获得相应回报。

LP存入的资金通常是与美元挂钩的稳定币，尽管这不是普遍的要求。DeFi中使用的一些最常见稳定币是DAI、USDT、USDC、BUSD等。某些协议会生产出相应代币，这些代币可以代表您在系统中存入的资金。例如，如果您将DAI存入Compound，您将获得cDAI或Compound DAI。如果将ETH存入Compound，您将获得cETH。

您可以想象，如此多的资金层级可能会出现更多的复杂性。您可以将cDAI存入另一个协议，该协议所产生的第三个代币可以像cDAI一样代表您最初存入的DAI。以此类推。资金的链条可能变得非常复杂且难以追踪。

如何计算流动性挖矿的收益？

通常，动性挖矿的收益是按年计算的。这样可以估算您一年内可以获得的预期收益。

常用的度量标准是年化利率（APR）和年化收益比率（APY）。它们之间的区别在于，APR不考虑复利的影响，而APY则需要考虑。在这种情况下，复利意味着直接将利润再投资以产生更多的回报。但是，请注意，APR和APY是可以互换使用的。

还应该注意，这两个值只是估计和预测的指标。即使是短期收益也很难准确估计。为什么呢？因为流动性挖矿是一个竞争激烈且节奏很快的市场，其收益会迅速波动。如果流动性挖矿策略行之有效，许多矿工都会去抓住机会，大量的矿工涌入可能会导致高收益率迅速下降。

由于APR和APY来自传统市场，所以DeFi可能需要找到自己的指标来计算收益。由于DeFi的快速发展，可能只有计算每周甚至每天的收益才更有意义。