随着新冠疫情的蔓延，全球资产市场震荡不断，加密货币市场也不能独善其身。在今年3月份的暴跌中，稳定币成为加密货币市场的“奇迹”，市值大幅上涨，避险属性凸显。因此，市场对稳定币的需求越来越大。据DAppTotal数据显示，3月份稳定币市场新增发量达到19.7亿美元。

稳定币市场虽火，但你知道它们之间也有不同的类型，并且各有特点吗？本篇金色财经就来简单科普一下最新的几种稳定币分类。

目前市面上已有的稳定币大致可以分为3类：质押型稳定币、无质押稳定币（算法稳定币）与混合型稳定币。

一、质押型稳定币

质押型稳定币是目前市场上的绝对主流，包括USDT、PAX、USDC、DAI等等的常见币种都属于此类。同时，质押型稳定币按照抵押物不同，还可以具体在分为3类。

1、法币抵押型稳定币

稳定币通常要与一种法币1:1锚定，所以最简单直接的做法就是用法币作为储备发行的稳定币，Tether的USDT就是最典型的代表。按照Tether的规则，每发行1个USDT，就会将1美元存入银行账户，作为其价值的支撑，来保证USDT与美元之间是保持1:1比例稳定的。

法币抵押币必然是中心化的。因为你必须信任托管人，因此托管人必须是可信任的。 为了提高透明度，还需稽核员定期审核托管人，所以这种方案的稳定币成本很高。但是这种集中化带来了最大的价格稳定性。 该方案的稳定币的价值与加密货币市场没有关系，因此可以承受任何加密货币的波动，因为所有抵押品都保存在法定储备中，即使在加密货币崩溃的情况下将保持不变。 这是法币抵押币相较于其他稳定币具有无可比拟的优势。

但是，在监管缺乏的情况下，这种中心化稳定币的信用度或存在问题。Tether曾多次被质疑存在超发USDT的可能，并且Tether也多次未能拿出相关的银行美元储备的证据。

2、代币质押型稳定币

与法币质押型大致原理相似，只是质押的资产由法币变成了加密货币，但因此，这类稳定币也是去中心化的。一般而言，代币质押型稳定币的实际价值，也是锚定某一种法币的，一般是美元，1个币的价值就是1美元。但是加密货币的价格波动性很大，要保证稳定币的价值稳定，就需要一套复杂的协议与机制，通过智能合约来确保币的价值稳定。

MakerDAO的Dai是目前这类稳定币最典型的代表。Dai代币与美元挂钩，并有ETH作为后盾。DAI通过MakerDAO的智能合约维持其价格，该合约根据ETH价格的波动创建和销毁MKR代币。

从目前市场上的交易量来看，Dai一类的代币质押型稳定币远远没有USDT这类法币抵押类的稳定币受欢迎。但不得不说MakerDAO的DAI被许多分权支持者的欢迎，对于任何想要押注于底层代币的人来说，这都是一种赚取被动收入的方式。特别是在新兴的DeFi应用中，代币质押型稳定币具有重要作用。

然而，人们担心的是，如果市场突然大幅下跌，相比法币抵押，这些代币最终可能得不到足够的担保。

3、资产质押型稳定币

这类稳定币的质押资产一般由法币或加密货币以外的资产储备支撑。虽然这一类别仍然比较新，但它有可能变得非常广泛。这些代币不一定与法定货币的价格挂钩，而是与它们的基础资产价值挂钩。

虽然很少，但市面上也有少量的资产抵押型稳定币。例如，委内瑞拉著名的石油币与石油价格有关。Digix的背后是黄金价格，并与黄金价格挂钩。类似地，Paxos标准的发行方Paxos也提供一种名为Paxos Gold的黄金代币。

由资产支持的稳定币较少地被用作交换媒介，反而更多地用作投资或交易标的资产的一种方式，而无需实际保管。此外，由于资产支持的令牌代表所有权，因此可能存在法律或监管影响，这取决于管辖权。

二、无抵押稳定币

该类稳定币也被称为算法稳定，这些硬币没有任何基础资产。从某种程度上说，它们与央行发行的法定货币类似，因为作为一种抑制波动性的手段，它们的价值会随着供求关系的变化而增减。不同之处在于，央行决定法定货币的供应量，而在无担保的稳定货币中，这是通过一种算法或基于持有人投票的分散治理模型来实现的。

事实证明，无抵押稳定币不如其他类型的稳定币受欢迎，其中一个重要的原因是它们在实现稳定方面不是特别有效。例如，NuBits是一个由DAO管理的无担保的稳定资产，在其美元汇率被数次打破后宣布失败。储备的缺乏意味着没有什么可以对冲需求突然下降的风险。

三、混合型稳定币

混合型稳定币据称结合了所有稳定机制的最佳特性，为同时使用算法或投票来抵消波动性的令牌提供储备支持。所以它们的结构往往相当复杂。

目前，混合型稳定币还非常稀少，并且还没有做的比较好的典型项目。要说案例，由Auroradao(现在更名为IDEX)发行的稳定币Boreal算是一个。它由ETH的储备和贷款支持，价格由分散的资本管理，IDEX生态系统的分散银行。

另一个更集中、推出时间更晚的例子是Saga。这是一个雄心勃勃的项目，被认为是Facebook的天秤座的竞争对手，其顾问团队包括诺贝尔经济学奖得主迈伦?斯科尔斯(Myron Scholes)。ERC-20 Saga代币与IMF特别提款权挂钩，最初将由外汇储备支持。然而，该项目预计，随着时间的推移，令牌的价值将完全由基础智能合约决定。